株価指数先物 【週間展望】　―ギャップアップで2万8000円を突破、2万8000～2万8500円へのレンジ移行に期待

「ギャップアップで2万8000円を突破、2万8000～2万8500円へのレンジ移行に期待」

　今週の日経225先物は、ギャップアップから一気に2万8000円を突破し、シグナルを好転させてきそうだ。日本が祝日中の米国市場ではNYダウ、ナスダック、S＆P500の主要な株価指数が4日続伸となるなか、23日のシカゴ日経225先物清算値は21日の大阪比620円高の2万8180円と大幅に上昇している。週明けはこれにサヤ寄せする形で買いが集中し、オーバーシュート気味な上昇を見せてくることになろう。

　米国では感染力が強い新型コロナウイルスの変異株（デルタ株）の感染拡大による影響が警戒されるなか、市場の関心は本格化する決算発表に集まっている。23日にはツイッターやアメリカン・エキスプレス、「スナップチャット」を運営するスナップなど予想を上回る決算が相次いでおり、企業業績は速いペースで回復しているとの見方から、今後本格化するハイテク企業の決算期待にもつながっている。

　日経225先物はナイトセッションでは2万7910円で終えており、上値を抑えられていた5日移動平均線を突破している。週明けは2万8000円を突破してくることが想定され、足元でショートの動きが目立っていたクレディスイスなどのショートカバーを誘発させてくる可能性が高そうだ。新型コロナの東京都での新規感染者数が増加傾向にあることは重荷となるが、中止の可能性が指摘されていた東京オリンピックが無事開催されたことがショートカバーのきっかけとなる可能性もあろう。

　先週のNT倍率は先物中心限月では14.44倍で終えているが、一時14.41倍をつけるなど、低下傾向が継続。切り下がりを見せている5日線に上値を抑えられる形での低下が続いているなか、週初のギャップアップにより抵抗線を突破してくる可能性がありそうだ。VIX指数も17.20に低下し、再び25日、75日線を下回ってきており、リスク選好の流れに向かわせやすいだろう。

　一方で、国内でも決算発表が本格化し、今週は第1弾のピークを迎える。決算内容を評価した動きを見せてくる可能性はあるものの、次第に模様眺めムードを強めてくることも考えられ、まずは2万8000円を固めてくるかが注目される。また、米連邦公開市場委員会（FOMC）のほか、米国では経済指標の発表が相次ぐ。米国市場が一段と強い動きとなるようであれば、これを受けて2万8000円から2万8500円辺りへのレンジ移行も想定され、25日線（2万8417円辺り）突破を試す展開も期待されてこよう。

　なお、7月2週(7月12日-16日)の投資部門別売買動向は、祝日の影響により26日（月）の午後3時に発表される。この週は新型コロナ感染拡大が重荷となるなか、台湾積体電路製造（TSMC）ADRの決算を受けた半導体株の下落が目立った。また、ファーストリテイリング <9983>の業績下方修正（売上高・営業利益）、さらにエーザイ <4523>の急落などが週後半に見られており、日経平均型の売りに向かわせたほか、クレディスイス経由のショートの動きが裁定解消売りにつながっていた。

　経済スケジュールでは、26日に米国6月新築住宅販売件数。27日に6月企業向けサービス価格指数、米国6月耐久財受注、米国5月ケース・シラー住宅価格指数、米国7月消費者信頼感指数（コンファレンス・ボード）。28日に5月景気先行指数、米FOMC政策金利発表、パウエル米連邦準備理事会（FRB）議長会見。29日に米国4-6月期実質国内総生産（GDP）。30日に6月鉱工業生産、6月百貨店・スーパー販売額、米国6月個人消費支出、米国7月シカゴ購買部協会景気指数、米国7月ミシガン大学消費者態度指数（確報値）などが予定されている。


――プレイバック・マーケット――

●SQ値
1月限　日経225　27774.95　　TOPIX　　1832.70
2月限　日経225　29718.77　　TOPIX　　1940.02
3月限　日経225　29282.41　　TOPIX　　1930.42
4月限　日経225　29909.73　　TOPIX　　1961.13
5月限　日経225　27748.22　　TOPIX　　1871.53
6月限　日経225　29046.40　　TOPIX　　1958.82
7月限　日経225　27726.72　　TOPIX　　1897.15

◆日経225先物（日足）
　　　　　　　　 始値　　 高値　　 安値　　 清算値　 前日比
21/9　7月21日　　27490　　27870　　27310　　27560　　+150
21/9　7月20日　　27570　　27630　　27060　　27410　　-190
21/9　7月19日　　27960　　28100　　27460　　27600　　-330

◇TOPIX先物（日足）
　　　　　　　　 始値　　　高値　　　安値　　　清算値　　前日比
21/9　7月21日　　1897.0　　1924.5　　1885.0　　1907.5　　+16.5
21/9　7月20日　　1903.0　　1905.5　　1866.5　　1891.0　　-14.5
21/9　7月19日　　1929.0　　1937.0　　1897.5　　1905.5　　-21.0

●シカゴ日経平均　円建て
　　　　　　　　　　清算値　 前日比
7月23日（9月限）　　28180　　+620
7月22日（9月限）　　27945　　+385
7月21日（9月限）　　27950　　+390
7月20日（9月限）　　27730　　+320
7月19日（9月限）　　27265　　-335
※前日比は大阪取引所終値比

□裁定取引に係る現物ポジション裁定残（金額）
　　　　　 　　売り　　　前週末比　　 買い　　　前週末比
07月16日　　　 5797億円　+3232億円　　6972億円　+505億円
07月09日　　　 2564億円　 +114億円　　6466億円 -2058億円
07月02日　　　 2450億円　 +293億円　　8525億円　-208億円
06月25日　　　 2156億円　　-29億円　　8733億円　+925億円　
06月18日　　　 2185億円　-2082億円　　7808億円　+557億円
06月11日　　　 4267億円　-3768億円　　7250億円 +2417億円
06月04日　　　 8035億円　　-71億円　　4832億円　-663億円
05月28日　　　 8107億円　 -881億円　　5496億円　+521億円
05月21日　　　 8989億円　 -579億円　　4975億円 -1098億円
05月14日　　　 9569億円　　-78億円　　6074億円 -1196億円
05月07日　　　 9647億円　 +232億円　　7270億円　+238億円
04月30日　　　 9415億円　+1190億円　　7031億円 -1669億円
04月23日　　　 8224億円　 -358億円　　8701億円 -2080億円
04月16日　　　 8583億円　 -978億円 1兆0781億円　 -83億円
04月09日　　　 9561億円　 -929億円 1兆0864億円 -1987億円
04月02日　　1兆0490億円　 -641億円 1兆2852億円 -1530億円

□裁定取引に係る現物ポジション（株数）
　　　　　　売り　　　　　 前日比　　　 買い　　　　　　　前日比
07月19日　　2億1693万株　　　+809万株　　2億2567万株　　　-824万株
07月16日　　2億0884万株　　　+642万株　　2億3391万株　　　-145万株
07月15日　　2億0241万株　　 +2094万株　　2億3537万株　　　-1186万株
07月14日　　1億8146万株　　 +1937万株　　2億4723万株　　　-1004万株
07月13日　　1億6209万株　　　-272万株　　2億5728万株　　　-600万株
07月12日　　1億6481万株　　 +6472万株　　2億6328万株　　　+3537万株
07月09日　　1億0009万株　　　+115万株　　2億2791万株　　　-3002万株
07月08日　　　 9893万株　　　+251万株　　2億5793万株　　　-1016万株
07月07日　　　 9642万株　　 +1911万株　　2億6810万株　　　-502万株
07月06日　　　 7730万株　　　 +98万株　　2億7313万株　　　-2万株
07月05日　　　 7632万株　　 +1021万株　　2億7315万株　　　+626万株
07月02日　　　 6611万株　　　-251万株　　2億6688万株　　　+416万株
07月01日　　　 6862万株　　　+295万株　　2億6272万株　　　-1154万株
06月30日　　　 6567万株　　　+288万株　　2億7426万株　　　-598万株
06月29日　　　 6278万株　　　+525万株　　2億8025万株　　　-295万株
06月28日　　　 5753万株　　　+433万株　　2億8320万株　　　+1316万株
06月25日　　　 5319万株　　 +1095万株　　2億7003万株　　　-189万株
06月24日　　　 4224万株　　　-212万株　　2億7192万株　　　+485万株
06月23日　　　 4437万株　　　 -27万株　　2億6707万株　　　-59万株
06月22日　　　 4464万株　　　-775万株　　2億6766万株　　　+3437万株
06月21日　　　 5240万株　　　-308万株　　2億3328万株　　　-1113万株
06月18日　　　 5549万株　　 -2474万株　　2億4442万株　　　-393万株
06月17日　　　 8023万株　　　-551万株　　2億4836万株　　　-607万株
06月16日　　　 8574万株　　　-733万株　　2億5444万株　　　+719万株
06月15日　　　 9308万株　　 -2295万株　　2億4724万株　　　+1197万株
06月14日　　1億1603万株　　 -2498万株　　2億3525万株　　　-116万株

■日本銀行による指数連動型上場投資信託（ETF）買い入れ推移（通常ETF分）
9月4日　　801億円
9月9日　　801億円
9月15日　 801億円
9月17日　 801億円
9月23日　 801億円
9月24日　 801億円
9月29日　 801億円
10月14日　701億円
10月16日　701億円
10月22日　701億円
10月28日　701億円
10月29日　701億円
10月30日　701億円
11月13日　701億円
11月18日　701億円
12月21日　701億円
12月22日　701億円
12月30日　701億円
1月4日　　501億円
1月15日　 501億円
1月20日　 501億円
1月28日　 501億円
2月26日　 501億円
3月4日　　501億円
3月5日　　501億円
3月22日　 501億円
3月24日　 701億円
3月30日　 501億円
4月21日　 701億円
6月21日　 701億円

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