石油週間見通し＝８０ドルの節目が視野、中東情勢が引き続き焦点

【前週のレビュー】ニューヨーク原油３月限は７１．４１ドルで押し目底を付けた後、
７６．５９ドルまで戻り高値を更新。前回の戻り高値７９．２９ドルから押し目底まで
の下げ幅の６１．８％戻し（７６．２８ドル辺り）をすでに達成しており、目先の上値
メドは７８．６％戻しの７７．６０ドル、全値戻しの７９．２９ドルになるとした。

【ＮＹ原油７８．６％戻し達成】
　ニューヨーク原油はさらに戻り高値を更新する展開となった。３月限は２０日に納会
するため、４月限が指標限月となるが、１４日に７８．４３ドルの戻り高値を付けた。
その後いったん下振れしたものの、１５日に７７ドル台まで戻して、本稿執筆時の１６
日午後には７８ドル台に乗せている。
　１月２９日の高値７９．０９ドルから２月５日の安値７１．４９ドルまでの下げ幅の
７８．６％戻し（７７．４６ドル辺り）をすでに達成しており、全値戻しの７９．０９
ドル、それを抜けると８０ドルの節目、さらには１．６１８倍戻しの８３．７９ドル辺
りまで上値余地が拡大する
　日柄的には、全値戻し水準を抜けた場合は上げ足を加速して、満月の２４日（土曜で
取引なし）辺りまで上値を伸ばすようなシナリオが描ける。

　材料的には、引き続き中東地域の地政学的リスクが懸念材料。イスラエル軍が避難民
で人口が１４０万人に膨れ上がっているガザ南部のラファの空爆を１２日から開始して
おり、地上侵攻が迫っている、バイデン米大統領は１１日にイスラエルのネタニエフ首
相と電話会談しラファへの地上侵攻に懸念を伝えた。また国際司法裁判所（ＩＣＪ）は
１月２６日にイスラエルに対しガザ地区住民の大量虐殺（ジェノサイド）を防ぐため、
あらゆる手段を尽くすよう暫定措置を命じたが、この国はどこ吹く風で大量虐殺を続け
ている。ただ本格的なラファ地上侵攻が始まっても、原油の供給に大きな懸念が生じる
ことはないため、原油がどこまで強気の反応を占めすか不透明だ。むしろ有事のドル買
い的な動きは逆に上値抑制要因となり得る。ただ目先は材料云々よりチャート要因が先
行する可能性もあろう。

　原油供給面では、イエメンの武装組織のフーシ派の紅海運航船攻撃の長期化の方がよ
り厄介だろう。ドローンをイスラエルに提供して親イスラエルを鮮明にしているインド
の船舶も今後狙われそうだ。
　また米軍が７日、イラクで武装組織カタイブ・ヒズボラの司令官を殺害したことで、
イラクの反米勢力が猛反発していることも見逃せない。同国は日量４３０万バレルと、
同２９９万バレルのイラン以上の産油大国であり供給障害が生じれば原油急騰につなが
る。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は引き続き３万８０００ドル台後半の
の過去最高値圏で推移。
　ドルインデックスは一段高で１０４ポイント台後半まで戻り高値を更新したが、直近
は１０４ポイント台前半までやや軟化している。

【米国原油在庫、前週比１２０１．８万バレルの急増＝ＥＩＡ週報】
　米国内に目を移すと、直近の米エネルギー情報局（ＥＩＡ）の週報で、原油在庫が前
週比１２０１万８０００バレル増の４億３９４５万バレルとなったことが目立った。前
日に発表された米石油協会（ＡＰＩ）の週報でも同８５２万バレル増と大幅増となって
いた。これで３週連続での増加だが、製油所の定期修理シーズンで稼働率が８０．６％
まで低下していることがその背景にあり、製品在庫は逆に大幅減なっている。ガソリン
在庫は同３６５万８０００バレル減の２億４７３３万バレル、留出油在庫は同１９１万
５０００バレル減の１億２５６６万バレルだった。
　原油在庫の増加傾向がどこまで続くのか来週以降も注目したい。

【東京原油、ガソリンのテクニカル分析】
　東京原油の６番限である７月限は１５日の高値で一時ボリンジャーバンドの２シグマ
（７万４１１０円辺り）を上抜けたがその日に反落して陰線引け。ただ１６日には再す
ぐに陽線を引き、まだ高値更新の可能性を残している。
　ガソリン先限は名目値で８万１０００円の横ばい。

【ＮＹ原油のテクニカル分析】
　ニューヨーク原油４月限は戻りも１４日には７８．４３ドルとボリンジャーバンドの
２シグマ（７８．９４ドル辺り）に届かずにいっんた反落したが、２１日移動平均線で
もあるボリンジャーバンドの中心線（７５．４０ドル辺り）に支持されて戻しており、
まだ高値更新も十分に期待できる形。


MINKABU PRESS

＊投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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