［本日の見通し］石油＝上昇、クッシング在庫はタンクボトムに到達か

　原油の２０２５年５月限は上昇。一時７万４０００円まで急伸する場面があった。
　米石油協会（ＡＰＩ）が発表した米週間石油在庫統計で、原油在庫は前週比４０２万
２０００バレル減となった。製品在庫が大幅に増加していることからすれば、製油所稼
働率が上昇し、原油在庫の取り崩しにつながった可能性が高い。また、受け渡し地点で
あるオクラホマ州クッシングの原油在庫は前週比３１１万５０００バレル減と、大幅に
減少している。
　米エネルギー情報局（ＥＩＡ）が発表する週報でクッシングの原油在庫は２２５４万
バレルで推移しており、この水準から３００万バレル程度の減少となるならば、クッシ
ングの原油在庫はタンクボトムにあると思われる。タンクボトムとは、受け渡し地点で
最低限確保しておかなければならない在庫水準であり、簡潔に言えばこの節目を大きく
下回って現物を渡すことが不可能な水準として認識されている。現物を渡すための在庫
がなければ売りたくともネイキッドショートするしかないが、裸の売りとわかっている
ならば、投機的な買いに狙われる可能性が高く、売りは極端に減少する可能性が高い。
　時間外取引でニューヨーク原油２月限は前日比０．４１ドル高の７４．６６ドルで推
移。本日これまでのレンジは７４．５２〜７４．７８ドル。
　原油５月限の予想レンジは７万２５００円から７万３５００円、ガソリン先限は８万
２５００円から８万３５００円、灯油先限は８万３５００円から８万４５００円。
MINKABU PRESS

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