貴金属４品週間見通し＝金は米インフレ鈍化傾向受けて堅調地合い継続か

＜金＞
　ＮＹ金１２月限は１１月１０日にかけて軟化し、終値ベースで１９３７．７ドルを付
けたが、その後は反発に転じ１６日には一時的に今月６日以来となる１９９０ドル台を
示現している。
　パウエル米国連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長が金融政策に対しタカ派の姿勢を見せた
ことが嫌気されて値を落としながらも、１０月の米雇用統計が米雇用情勢の緩和を示し
たことに加え、同月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は総合、コア共に事前予想を下回っ
ていたことを受け、追加利上げ観測が後退したことが、価格上昇を促す要因となってい
る。
　これまでの状況からの変化を窺わせているのは雇用統計だけではない。高インフレ環
境下でも旺盛だった個人消費も陰りをうかがわせている。１０月小売売上高が７か月ぶ
りにマイナスに転じているからだ。さらに、この統計で生活必需品ではない項目の落ち
込みが目立っていることも明らかとなった。
　米国の労働市場で、人手不足を解消するために賃金が引き上げられ、賃金の引き上げ
分は価格に上乗せされることで高インフレが発生していた。また、消費は、インフレ高
進の環境下においても賃金が上昇していることで物価高を吸収できていたため旺盛な状
態が続いていたが、今回マイナスに転じたことは賃金上昇を受けて吸収できていた物価
高のこれ以上の吸収が難しくなっている様子を示していると見られる。
　１０月の輸入物価指数が低下したこともインフレ緩和傾向を示す材料になると見られ
る。米インフレ鈍化傾向がますます強まるなか、ＦＲＢによる利上げ終了観測が高まる
と同時に米経済に対する不安感も強まっており、逃避買いとしての金需要が喚起される
おとも期待される。これらの要因が金市場の強気材料となるなか、ＮＹ金１２月限は再
び２０００ドル台達成の可能性が高まったと見られる。

＜銀＞
　ＮＹ銀１２月限は２３５０セントを上値抵抗線とする足取りが９月下旬以降、続いて
いたが、これを突破したことで買い戻す動きが広がり、１６日には２４１６セントに到
達した。
　米国経済不安は工業用としての銀需要にとってはネガティブな要因となりかねない
が、ＮＹ金の堅調な足取りが想定されるだけに、これに追随しての下値の堅い動きが想
定される。
＜白金＞
　ＮＹ白金１月限は１１月１０日には８４０ドル台半ばまで値を落とした。その後は反
発に転じたものの、９００ドル台を回復したところで上げ一服となっている。金に比べ
ると安全な投資先としての役割が弱いだけに勢いには欠けるところ。チャート面からも
戻りがいっぱいとなった可能性があり、９００ドル前後でもちあうことになりそうだ。
＜パラジウム＞
　ＮＹパラジウム１２月限は１３日に９５０ドル割れを示現した後は、白金の堅調な足
取りに追随して値位置を切り上げたが、１０５０ドルに達した後は伸び悩んでいる。移
動平均の抑制を受けているうえ、白金が９００ドルに達したところで上げつかえている
こともあり。もちあいへシフトすると見られる。
MINKABU PRESS

• １５日のＳＰＤＲゴールドの現物保有高は前日比２．５７トン減
  商品

  NEW

  05/16(土) 08:00
• 海外粗糖市況＝ＮＹ粗糖７月限は０．１９セント安の１４．８０セント
  商品

  NEW

  05/16(土) 07:43
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（５月１２日現在）＝シカゴ大豆
  商品

  NEW

  05/16(土) 07:30
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（５月１２日現在）＝シカゴ・コーン
  商品

  NEW

  05/16(土) 07:30
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（５月１２日現在）＝ＩＣＥ粗糖１１号
  商品

  NEW

  05/16(土) 07:30