プラチナ週間展望＝軟調、米利下げ観測後退や中国経済の先行き懸念で

　　　　　　　　　　　　　［１月２２日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2024 年 12 月限  1 月 15 日〜 1 月 19 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金           9,513     9,666 (19)    9,500 (15)      9,666         +164
　　銀           110.0     110.9 (15)    109.8 (19)      109.8         +2.2
　プラチナ       4,276     4,355 (19)    4,206 (18)      4,346          +71
　パラジウム     4,700     4,700 (15)    4,500 (19)      4,500         -200
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  18  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 2)2,021.6      -30.0   | ドル・円　　  148.70      3.58　円安
　　銀       ( 3)2,280.7      -52.2   | 日経平均　 35,963.27       +386.16
　プラチナ   ( 4)  912.0       -9.1   | ＮＹ原油 ( 3)  73.95         +1.16
　パラジウム ( 3)  944.00     -34.50  |* ドル・円は15時15分現在、原油は 18日
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【前週のレビュー】
　プラチナは予想以上の米経済指標が圧迫、とした。
　プラチナは米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ観測後退や中国経済の先行き懸念を
受けて売り優勢となったが、中東の緊張の高まりによる金堅調を受けて下げ一服となっ
た。現物相場は昨年１１月１４日以来の安値８７９．１０ドルを付けた。プラチナ先限
は昨年１２月８日以来の安値４２０６円を付けた。一方、パラジウムの現物相場は
２０１８年８月以来の安値９０２．５０ドルを付けた。
　１２月の米生産者物価指数（ＰＰＩ）は前月比０．１％下落し、事前予想の０．１％
上昇に反して下落した。財（モノ）の価格が下落する一方、サービスの価格は変わらず
となった。一方、１２月の米小売売上高は前月比０．６％増と、事前予想の０．４％増
を上回った。自動車の販売やオンライン売上高が好調だった。米新規失業保険申請件数
は１万６０００件減の１８万７０００件と２０２２年９月以来の低水準となった。事前
予想は２０万７０００件だった。ＣＭＥのフェドウォッチで米連邦準備理事会（ＦＲ
Ｂ）の３月利下げ確率は５５．７％（前週７０．２％）に低下した。ただ年末まで
１５０ベーシスポイント（ＢＰ）利下げを織り込んでおり、利下げ期待は行き過ぎてい
る。ウォラー米ＦＲＢ理事は、ＦＲＢが２％とするインフレ目標の達成は「射程圏内」
にあるとの見方を示しながらも、インフレ率の低下が持続すると明確になるまで利下げ
を急ぐべきでないと述べた。また米アトランタ地区連銀のボスティック総裁は、インフ
レ率が予想よりも迅速に低下しているという「説得力のある」証拠が今後数カ月で得ら
れれば、自身の従来想定（第３四半期）より早期の利下げに前向きだと述べた。
　イエメンの親イラン武装組織フーシ派が発射した対艦弾道ミサイルが１５日、米国が
所有・運航を手掛けるマーシャル諸島船籍のコンテナ船に直撃した。バイデン米政権
は、フーシ派を「特別指定国際テロリスト（ＳＤＧＴ）」に再指定した。米軍は１６日
にフーシ派の対艦弾道ミサイル４発、１８日に対艦ミサイル２発に対する攻撃を行っ
た。原油タンカーが紅海南部の航行を回避したことが伝えられており、フーシ派の動向
を引き続き確認したい。
【ＮＹのパラジウムＥＴＦ残高が増加】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、１１日のロンドンで１２．１６トン、
１８日のニューヨークで３１．０２トン（前週末３１．０２トン）、１７日の南アで
１１．８９トン（同１１．８９トン）と変わらずとなった。またパラジウムＥＴＦの現
物保有高はロンドンで３．６３トン、ニューヨークで６．４３トン（同６．００トン）
に増加、南アで０．３６トン（同０．３６トン）と変わらずとなった。ニューヨークの
パラジウムＥＴＦの残高が増加した。１０００ドル割れで安値拾いの買いが入った。一
方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、１月９日時点のニュ
ーヨーク・プラチナの大口投機家の買い越しは２万３５４１枚（前週２万９０３９枚）
に縮小、パラジウムの売り越しは９４７２枚（同８１５５枚）に拡大した。
【上海株が３年９カ月ぶりの安値】
　第４四半期の中国の国内総生産（ＧＤＰ）は前年比５．２％増加した。第３四半期の
４．９％から加速したが、事前予想の５．３％増を下回った。不動産危機の悪化、デフ
レ圧力の高まり、需要低迷が背景にある。昨年の成長率は５．２％で事前予想と一致し
た。１２月の鉱工業生産は前年比６．８％増加し、前月の６．６％から伸びが加速し
た。事前予想の６．６％を上回った。一方、小売売上高は同７．４％増加し、前月の
１０．１％増から鈍化した。事前予想は８．０％増。新築住宅価格は前月比０．４％下
落と約９年ぶりの大幅な下落率を記録した。中国首相は１８日、政府は経済成長を回復
させるために「大規模」な景気支援策に頼ることはないと発言した。上海株が急落し、
３年９カ月ぶりの安値を付けた。中国経済の先行き懸念が残ると、プラチナの上値を抑
える要因になりそうだ。
　欧州自動車工業協会（ＡＣＥＡ）によると、昨年１２月の欧州連合（ＥＵ２６）の新
車（乗用車）登録台数は前年同月比３．３％減の８６万７０５２台となった。２０２２
年１２月の登録台数が高水準となった反動が出た。昨年は前年比１３．９％増の
１０５４万７７１６台となった。バッテリー電気自動車のシェアは１４．６％に達し
た。
当面の予定（イベント・経済統計）
２２日　金融政策決定会合（日本銀行、23日まで）
　　　　米景気先行指数 2023年12月（カンファレンスボード）
２３日　総裁記者会見（日本銀行）
２４日　貿易収支 2023年12月速報（財務省）
　　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2024年1月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2024年1月速報（Markit）
　　　　政策金利発表（カナダ銀行）
２５日　独景況感指数 2024年1月（ifo）
　　　　理事会結果公表（ECB）
　　　　米国内総生産 2023年10-12月期速報値（商務省）
　　　　米卸売在庫 2023年12月速報値（商務省）
　　　　米耐久財受注 2023年12月速報値（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米新築住宅販売 2023年12月（商務省）
２６日　●オーストラリア（オーストラリアの日）
　　　　金融政策決定会合議事要旨公表 12月18-19日分（日本銀行）
　　　　米個人所得・支出 2023年12月（商務省）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2023年12月（全米不動産協会）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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