●論点解説原油、地政学リスクの一点買いが続く＝マーケットエッジ

　原油相場は、需給の緩みよりも地政学リスクを重視した地合が続いている。イスラエ
ルとハマスの停戦協議は決裂し、イスラエルはガザ地区南部で攻勢を強めている。国際
世論はイスラエルに対して厳しさを増しており、米国などは停戦の調停に動いている
が、協議再開の目途はたっていない。改めて停戦協議が再開される見通しが強まるまで
は、上振れリスクが維持される。ただし、米原油在庫は今年最高を更新しており、在庫
との逆相関を重視すれば７０ドル割れを試す展開が支持される環境にあることは認識し
ておきたい。需給緩和環境で期近限月にプレミアムを加算する上昇地合は、地政学リス
クの一点に依存している。
（マーケットエッジ・小菅 努）

• ＮＹ金１２月限は９０．３ドル高の４２０６．６ドルで推移
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• ＮＹ原油１２月限は２．４５ドル安の５８．５９ドルで推移
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• ＮＹ金１２月限は８９．５ドル高の４２０５．８ドルで推移
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• ＮＹ原油１２月限は２．４５ドル安の５８．５９ドルで推移
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• シカゴ大豆１月限は１．７５セント高の１１２９．００セントで推移
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