物価上昇圧力の緩和がＥＣＢの利下げ計画を後押し＝ＮＹ為替

　ユーロドルはＮＹ時間に入って戻り売りが強まっており、１．０７ドル台まで下落している。この日のＰＣＥデフレータを受けて朝方はドル安が強まり、ユーロドルは１．０８ドル台半ばまで上昇したものの、指標を受けた動きが一巡すると、戻り売りが強まっている。ユーロドルは２００日線を挟んでの上下動が続いているが、本日はその水準を下回っている。なお、２１日線が１．０７９０ドル近辺に控えている。

　ユーロ圏の商品価格低下が夏以降のＥＣＢの利下げに道を開くとの見方が出ている。２月のユーロ圏の企業景況感は悪化し、成長回復を促す材料はほとんどなかった。しかし、上昇を続けていたサービス価格への期待値は月を通して低下し、インフレのさらなる低下を示唆している。商品価格も下落しているが、これは紅海の混乱が、需要低迷と在庫充足により、インフレをそれほど押し上げていない証拠を示しているという。

　これら全てを総合すると、ＥＣＢにとってはかなりハト派な状況で、６月に最初の利下げが行われると予想しているとの見方を示した。

EUR/USD　1.0799　EUR/JPY　162.02　EUR/GBP　0.8559

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美

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