ゴム週間展望＝やや買い優勢、中国の景気回復期待や原油高から

　　　　　　　　　　　 　　［4月8日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　先限つなぎ足　4月1日〜4月5日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値      帳入値   　 前週比
 24年09月限      332.6      332.6(1)     322.3(2）    325.2      -  3.4
 ＲＳＳ先限      332.6      332.6(1)  　 322.3(2）    325.0      +  1.0
　ＴＳＲ２０  　　252.0      254.0(2)     250.0(5）    250.0         0.0
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 151.20円  前週末比 0.22 円高
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【前週までのレビュー】
　直近の急落も一段落し、取組高が再び増加傾向にあることから、戻りを試す展開を予
想した。３３０円付近の抵抗線突破に失敗すれば、売りが徐々に優勢になるとみた。
【やや買い優勢】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月の９月限は、中国市場が休場ということもあり、手
掛り材料難の中、もみ合いとなっている、３月２６日に３１３．２円まで下落後、戻り
を試した。だが、３３０円前後では戻りが鈍くなる一方、下値は３２０円前後が支持と
なっている。現状、３２０〜３３０円前後でのレンジ相場となっており、新規材料待ち
の様相を呈している。ただ、来週からは、中国勢が市場に戻ってくることから、商いは
活発になりそうだ。方向性としては、中国の景気回復期待が高まっていることから、買
いがやや優勢になりやすいとみる。また、中東情勢の緊張から原油価格が上昇してお
り、合成ゴムの価格が上昇しやすいことも、天然ゴムを売りにくくしているとみる。
【産地相場は再度上昇か】
　タイの現物価格は、小じっかりと推移している。タイ南部の天然ゴム主要積み出し港
のソンクラ渡しのオファー価格は３月１９日に９８．４９バーツ（約４０９．７２円）
まで上昇したが、その後は地合いを緩め、３月２７日に９１．０５バーツ（約４００．
４８円）が提示された。だが、同水準では買い意欲が強く、４月４日時点では、９３バ
ーツ台で推移している。現状、９１バーツ台が支持線となっている。現在、ウィンタリ
ング（落葉期＝減産期）に入っているが、相場はウィンタリングをほぼ織り込んでいる
とみる。今後、中国の景気回復期待などから、再度、オファー価格が引き上げられるな
ら、天然ゴム相場は地合いを引き締めそうだ。
【上海ゴムは反発開始か】
　上海ゴムは４月４−５日が清明節のため休場だったこともあり、小動きとなった。中
心限月の９月限は、３月１９日に１万５８２０元まで上昇し、一代の高値を更新した。
だが、同水準で切り返されると、同日は陰線引けとなり、３月２２日には節目の１万５
０００元を下抜くと、３月２８日には１万４３１５元まで下落し、３月１４日からの急
伸を帳消しにした。４月に入ると、１万４３００〜１万４５８５元で小動きとなってい
る。目先、中国の景気回復期待が高まっていることもあり、しっかりとした展開となろ
う。
【中国の景況感が改善】
　３月３１日に中国国家統計局から発表された３月の中国製造業購買担当者景気指数
（ＰＭＩ）は、５０．８となり、市場予想の４９．９を超えただけでなく、景況感の分
かれ目とされる５０．０を半年ぶりに上回った。新規輸出受注が１年ぶりに拡大に転じ
た。雇用は低下したものの、低下のペースは減速した。また、同時に発表されたサービ
ス業ＰＭＩも、前月の５１．４から５３．０に上昇した。市場では、中国の景気回復期
待が高まっており、銅や銀などの産業用素材が地合いを引き締めている。天然ゴム相場
にとって支援材料となる。
【東京ゴム活発限月の９月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の９月限は、もみ合いとなっている。３月に入ってからの
値動きをみると、３月７日までは３００円前後で小動きとなった。だが、３月８日に大
陽線を付けて、３１３円台まで上昇。その後は産地相場のスパイラル的な上昇となり、
青天井の様相を呈すると、連日、一代の高値を更新し、３月１８日に３６０．０円台ま
で水準を引き上げた。だが、同水準で上値が重くなると、一転して売りが先行し、３月
２６日には３１３．２円まで急落した。その後、戻り歩調となり、４月１日に３３２．
６円まで上昇した。ただ、３３０円超では戻り売り圧力が強く、その後３２３〜３３０
円前後でのレンジ相場となっている。
　再度、地合いを引き締めた場合は、３３０円台を終値ベースでしっかり回復できるか
に注目したい。これに成功すれば、１日の戻り高値３３２．３円や節目の３４０円を意
識した展開になる。
　一方、売りが先行すれば、節目の３２０円前後が支持になる。同水準を割り込むと、
３月２６日の安値３１３．２円を目指すとみる。
【今週の注目ポイント】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号は、産地相場に注目したい。ウィンタリングは相場に織り込ま
れており、ここから産地相場が一段高となるには、供給の制約や需要増などの材料が必
要になってくる。中国の景気回復期待が高まっているだけに、オファー価格を引き上げ
てくるか注視したい。
【相場予想レンジ】
　４月８〜１２日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号９月限の中心レンジ予想は３１０〜３４０
円。テクニカルの支持線は３１３．２円（３月２６日安値）、抵抗線は３３５．０円
（節目）。
　＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
　８日　国際収支（経常収支） 2024年2月（財務省）
　　　　独貿易収支 2024年2月（連邦統計庁）
　　　　独鉱工業生産指数 2024年2月（経済技術省）
　９日　仏貿易収支 2024年2月（INSEE）
１０日　企業物価指数 2024年3月（日本銀行）
　　　　政策金利公表（NZ準備銀行）
　　　　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
　　　　米消費者物価指数 2024年3月（労働省）
　　　　米卸売在庫 2024年2月確報値（商務省）
　　　　米FOMC議事録公表 3月19-20日（FRB）
　　　　米財政収支 2024年3月（財務省）
　　　　政策金利発表（カナダ銀行）
１１日　中国消費者物価指数 2024年3月（国家統計局）
　　　　中国生産者物価指数 2024年3月（国家統計局）
　　　　理事会結果公表（ECB）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米生産者物価指数 2024年3月（労働省）
１２日　中国貿易収支 2024年3月（税関総署）
　　　　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　独消費者物価指数 2024年3月確報（連邦統計庁）
　　　　英貿易収支 2024年2月（国立統計局）
　　　　英鉱工業生産指数 2024年2月（国立統計局）
　　　　米輸出入物価指数 2024年3月（労働省）
　　　　米消費者信頼感指数 2024年4月速報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
　　　　　MINKABU PRESS
　　　　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

• ＮＹ金２月限は５１．９ドル安の４２２２．９ドルで推移
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• ＮＹ原油１月限は０．４９ドル安の５８．８３ドルで推移
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  12/03(水) 02:10
• シカゴ大豆１月限は２．２５セント高の１１３０．２５セントで推移
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  12/03(水) 02:10
• ＮＹ金２月限は７０．４ドル安の４２０４．４ドルで推移
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• ＮＹ原油１月限は０．１０ドル安の５９．２２ドルで推移
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