●週間見通し穀物、南米天候リスクで底固い＝マーケットエッジ

　前週は、前半は良好な作付け環境に上値を抑えられる展開になった。産地降雨の作付
け環境に対する影響は限定的との見方が、調整売りを誘った。原油相場の上値の重さも
ネガティブ材料視された。しかし、５月に入ってからはブラジルで洪水被害が発生した
ことで穀物生産への影響が懸念され、一気に急伸地合を形成した。どの程度の被害が生
じたのかは不透明だが、リスクプレミアム加算が促された。
　今週はブラジル天候リスクの織り込みが要求される。今後の産地からの報告内容にも
依存するが、大豆を中心に大規模な供給障害が発生する可能性ある。短期筋の持高調整
で地合を引き締めよう。これが本格的な上昇相場に発展するかは今後の被害報告に依存
するが、まずはリスクプレミアム加算が求められる。一方、１０日には米農務省（ＵＳ
ＤＡ）需給報告が発表される。２０２４／２５年度の需給緩和見通しが示されるが、影
響は軽微か。逆に南米産の生産高見通しが大きく引き下げられると、安値修正の動きが
加速しやすくなる。
　予想レンジは、トウモロコシが４４５〜４７５セント、大豆が１１９５〜１２４０セ
ント。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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