金・銀週間展望＝上げ一服、米ＦＲＢの利下げ観測後退で

　　　　　　　　　　　　　［５月２７日からの１週間の展望］
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　　　週間高低（カッコ内は日）   2025 年  4 月限  5 月 20 日〜 5 月 24 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          11,957    12,283 (20)   11,772 (24)     11,839        -110
　　銀           156.5     165.0 (23)    151.2 (24)      153.0        +2.6
　プラチナ       5,361     5,482 (20)    5,127 (24)      5,161        -193
　パラジウム     5,000     5,100 (22)    5,000 (20)      5,100        +100
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  23  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 8) 2,359.7     -80.7   | ドル・円　　  157.01      1.24　円安
　　銀       ( 7) 3,045.5     -80.4   | 日経平均　 38,646.11       -141.27
　プラチナ   ( 7) 1,030.4     -59.6   | ＮＹ原油 ( 7)  76.87         -2.71
　パラジウム ( 6)   974.20    -36.60  |* ドル・円は15時15分現在、原油は 23日
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
【前回のレビュー】
　金は米消費者物価指数（ＣＰＩ）の伸び鈍化が支援要因、とした。
　金は米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ期待を受けて史上最高値を更新したのち、
タカ派の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事録や堅調な米経済指標を受けて利食い
売りが出て調整局面を迎えた。現物相場は史上最高値２４４９．７７ドルを付けた。金
先限は上場来高値１万２２８３円を付けた。
　金は米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ期待を受けて２４００ドル台を回復するな
か、イラン大統領が乗ったヘリコプター墜落や台湾の新総統就任による踏み上げの動き
を受けて史上最高値を更新した。イランのライシ大統領らを乗せたヘリコプターが１９
日に墜落したが、テロの可能性はないとされた。一方、台湾で与党・民進党の頼清徳氏
が新たな総統に就任した。演説で中国に対して政治的・軍事的威圧をやめるように求
め、中国との関係悪化が懸念された。中国は頼政権への軍事圧力を強化し、２３日から
台湾を包囲する軍事演習を行った。
　タカ派の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事録や堅調な米経済指標は金の上値を
抑える要因になった。米ＦＯＭＣ議事録で、ディスインフレには予想よりも時間がかか
るとの見方が示された。一部の委員はインフレ再燃リスクが浮上すれば追加利上げを実
施する可能性を示した。米新規失業保険申請件数は前週比８０００件減の２１万
５０００件となった。事前予想の２２万件を下回り、労働市場の堅調が示された。５月
の米総合購買担当者景気指数（ＰＭＩ）速報値は５４．４と事前予想の５１．１を上回
り、２０２２年４月以来の高水準となった。４月は５１．３。サービス業ＰＭＩが
５４．８と４月の５１．３から上昇。製造業ＰＭＩは５０．０から５０．９に小幅上昇
した。ＣＭＥのフェドウォッチでは、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げは年１回に
なるとの確率が高まった。
【金ＥＴＦ残高は減少】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は２３日時点で
１０２１．１０トンとなり、前週末比５．１５トン減少した。米国で５．１８トン、英
ＥＴＦＳで０．０５トン、オーストラリアで０．０４トン減少、英ＧＢＳで０．０１ト
ン、南アで０．１２トン増加した。史上最高値更新後の上げ一服で利食い売りが出た。
一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、５月１４日時点の
ニューヨーク金の大口投機家の買い越しは２０万４４９６枚となり、前週の１９万
９５６７枚から拡大した。今回は新規買いが５４９８枚、新規売りが５６９枚入って
４９２９枚買い越し幅を拡大した。
　国際刑事裁判所（ＩＣＣ）のカーン主任検察官は、パレスチナ自治区ガザでの戦闘を
巡り、戦争犯罪と人道に対する罪の疑いでイスラエルのネタニヤフ首相とガラント国防
相のほか、イスラム組織ハマス幹部３人の逮捕状を請求したと発表した。ブリンケン米
国務長官は、ＩＣＣがイスラエルのネタニヤフ首相らに逮捕状を請求したことについ
て、米政権は議会と連携し「適切な措置を講じる」と言明した。一方、パレスチナ自治
区ガザ最南部のラファでは２１日夜から２２日未明にかけ、イスラエル軍が激しい爆撃
を実施し、同軍の戦車がラファ中心部の地区の端まで進んだ。サリバン米大統領補佐官
は、イスラエルから民間人の犠牲を抑えることに配慮した新たなガザ南部ラファでの軍
事作戦の説明を受けたことを明らかにした。アイルランド、スペイン、ノルウェーは、
パレスチナを２８日付で国家として承認すると発表した。中東情勢の行方を引き続き確
認したい。
【銀は金急伸で２０１２年以来の高値】
　銀の現物相場は金急伸につれ高となり、２０１２年１２月以来の高値３２．４８ドル
を付けたのち、ドル高などを受けて上げ一服となった。３０ドルの節目を突破し、買い
戻し主導で急伸したが、タカ派の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事録や金反落を
受けて上げ一服となった。主要７カ国（Ｇ７）財務相会合で中国の過剰生産能力に対す
る懸念とＧ７の対応について協議する見通しであり、中国経済の見通しも確認したい。
　２３日のニーヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比５８．２７トン
増の１万３１０４．３３トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建
玉明細報告によると、５月１４日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは５万
９４６１枚となり、前週の５万３６５２枚から拡大した。新規買いが新規売りを上回っ
た。
当面の予定（イベント・経済統計）
２７日　●英国（スプリング・バンク・ホリデー）、米国（戦没将兵追悼記念日）
　　　　中国工業利益 2024年4月（国家統計局）
　　　　独景況感指数 2024年5月（ifo）
２８日　米ケース・シラー住宅価格指数 2024年3月（S&P）
　　　　米消費者信頼感指数 2024年5月（カンファレンスボード）
２９日　独消費者物価指数 2024年5月速報（連邦統計庁）
３０日　ユーロ圏雇用統計 2024年4月（EUROSTAT）
　　　　政策金利公表（南アフリカ準備銀行）
　　　　米国内総生産 2024年1-3月期改定値（商務省）
　　　　米卸売在庫 2024年4月速報値（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2024年4月（全米不動産協会）
３１日　労働力調査（失業率） 2024年4月（総務省）
　　　　鉱工業生産指数 2024年4月速報（経済産業省）
　　　　小売業販売額 2024年4月速報（経済産業省）
　　　　中国製造業購買担当者景況指数 2024年5月（中国物流購買連合会）
　　　　中国非製造業購買担当者景況指数 2024年5月（中国物流購買連合会）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2024年5月速報（EUROSTAT）
　　　　米個人所得・支出 2024年4月（商務省）
　　　　シカゴ購買部協会景気指数 2024年5月（シカゴ購買部協会）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

• 金・銀現物価格（　９時００分現在）
  商品

  NEW

  01/02(金) 08:30
• ＰＧＭ現物価格（　９時００分現在）
  商品

  NEW

  01/02(金) 08:30
• ＣＦＴＣ大口資金動向（１２／２３時点の一覧表）
  商品

  NEW

  01/01(木) 14:00
• ＣＦＴＣ大口投機資金動向（１２／２３時点）：金・原油買いが拡大
  商品

  NEW

  01/01(木) 14:00
• ◆原油ＥＴＦの残高と先物ポジション：残高は減少、ＮＹ先物買いは拡大
  商品

  NEW

  01/01(木) 14:00