ゴム週間展望＝売り優勢、中国の景気刺激策に出尽くし感

　　　　　　　　　　　 　　［10月14日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　10月7日〜10月11日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値      帳入値   　 前週比
 25年03月限      400.6      419.7(8)     386.4(11）    386.4      - 13.4
 ＲＳＳ先限      402.0      409.7(8)     391.0(9)      391.0      -  8.4
　ＴＳＲ２０  　　307.0      310.0(9)     292.0(11）    292.0      -  7.0
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 148.77円  前週末比 2.73 円安
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【前週までのレビュー】直近の上昇は、ゴム独自のファンダメンタルズ面よりも、中国
の景気刺激策や内部要因に起因しており、徐々に相場は沈静化し、売りが先行するとみ
た。
【修正安場面】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号は、徐々に売りが優勢となっている。中国当局の財政政策の強
化の報道から活発限月の３月限は、１０月８日に４１９．７円まで上値を伸ばし、一代
の高値を更新した。だが、同水準で上値を抑えられると、９日に３９０円を割り込む場
面があった。
　９月下旬からの急騰は、中国の一連の景気刺激策によるものであり、ゴム独自の材料
ではない。産地相場も軟化を開始しており、目先、直近の急騰に対する修正安となると
みる。
【中国が財政政策を強化だが】
　中国当局は、８日、１２日の午前１０時（日本時間同１１時）に、財政政策について
の記者会見を開くことを発表した。財政政策の詳細は明らかになっていないが、財政出
動強化に対する期待感から、８日の香港ハンセン指数はプラスサイドに転じ、上海総合
株価指数は下げ幅を縮小させる場面があった。だが、その後は、財政政策の規模が小さ
いとの見方が支配的となり、中国株式市場は軟化している。１２日の発表で大きなサプ
ライズがなければ、中国の景気刺激策に対する出尽くし感が広がり、目先、売り圧力が
強まりそうだ。
【上海ゴムは売り圧力が強まる】
　上海ゴムは、売りが先行しそうだ。中心限月の１月限は、国慶節明けの８日に中国当
局が財政政策の強化を打ち出すことを公表したことを受け、１万９８５０元まで急騰し
た。だが、財政政策の強化の規模が小さいとの見方が広がる、一転して売りが先行し
た。１０日に一時１万８０４５元まで下落。終値で１万８６１５元に戻したが、１１日
に再度売り込まれ、１万８０００元を下抜き、１万７８８０元まで下落した。節目の１
万８０００元を割り込んだことで、目先、９月２３日の安値１万７３１０元を目指した
下げになりそうだ。同水準も下抜くと、節目の１万７０００元を試すことになる。
【東京ゴム活発限月の３月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の３月限は、一時４１９．７円まで急騰し、一代の高値を
更新した。だが、その後は、調整場面となっている。９月上旬からの値動きをみると、
９月６日に３４８．９円まで下落後、上海高などを手掛かりに振幅を繰り返しながら、
水準を引き上げると、１７日に大陽線を付け、３７４．０円まで急伸した。１９日にも
産地高を受けて３８１．１円まで上値を伸ばした。だが、３８０円超では売りが多く、
２４日の午前中に３５４．４円まで水準を引き下げていた。しかし、同日午後、中国当
局から相次いで景気刺激策が発表されると急騰し、２５日には４００．０円まで上昇、
その後も騰勢は衰えず、１０月３日には４１６．０円まで水準を引き上げた。同水準で
上値が重くなると、４日に３９１．６円まで下落する場面があった。８日に中国当局が
財政政策の強化を１２日に発表することが伝わると、４１９．７円まで急騰し、一代の
高値を更新した。だが、同強化策の規模が小さいとの見方が広がると９日に３８７．８
円まで下落した。
　続落となれば、節目の３８５円付近が最初の関門。同水準を下抜くと、節目の３８０
円や３７０円付近まで下落があるとみる。一方、買いが先行となれば、４００円台回復
が最初の関門。これに成功すれば、一代の高値４１９．７円を目指そう。高値更新な
ら、節目の４３０円を意識した展開となりそうだ。
【今週の注目ポイント】
　上海ゴムに注目したい。上海ゴムの中心限月１月限は、国慶節明けの１０月８日に１
万９８５０元まで上昇し、一代の高値を付けた。ただ、その後、急反落となっている。
一連の景気刺激策の賞味期限が切れつつあり、売り圧力が強まる可能性がある。
【相場予想レンジ】
　１０月１４日〜１８日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号３月限の中心レンジ予想は３７０〜４
２０円。テクニカルの支持線は３８５．０円（節目）、抵抗線は４００．０円（節
目）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
１４日　●スポーツの日、米国（コロンブスデー）、カナダ（感謝祭）
　　　　中国貿易収支 2024年9月（税関総署）
１５日　英雇用統計 2024年9月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏鉱工業生産 2024年8月（EUROSTAT）
　　　　独景況感指数 2024年10月（ZEW）
　　　　米製造業景況指数 2024年10月（ニューヨーク連銀）
１６日　機械受注 2024年8月（内閣府）
　　　　英消費者物価指数 2024年9月（国立統計局）
　　　　米輸出入物価指数 2024年9月（労働省）
１７日　貿易収支 2024年9月速報（財務省）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2024年9月確報（EUROSTAT）
　　　　ユーロ圏貿易収支 2024年8月（EUROSTAT）
　　　　理事会結果公表（ECB）
　　　　米小売売上高 2024年9月（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2024年10月（フィラデルフィア連銀）
　　　　米鉱工業生産・設備稼働率 2024年9月（FRB）
　　　　米企業在庫 2024年8月（商務省）
　　　　対米証券投資 2024年8月（財務省）
１８日　消費者物価指数 2024年9月（総務省）
　　　　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
　　　　中国住宅価格指数 2024年9月（国家統計局）
　　　　中国国内総生産 2024年7-9月期（国家統計局）
　　　　中国小売売上高 2024年9月（国家統計局）
　　　　中国鉱工業生産 2024年9月（国家統計局）
　　　　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　英小売売上高 2024年9月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏国際収支 2024年8月（ECB）
　　　　米住宅着工・許可件数 2024年9月（商務省）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
　　　MINKABU PRESS
　　　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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