石油週間見通し＝需給面が弱いなか、地政学的リスク一服か

【前週のレビュー】ニューヨーク原油は小幅に直近安値を更新した後に大きく戻して、
１月限は２１日には７０．３８ドルまで戻り高値を付けて、７０ドル台を回復した。チ
ャート上の上値目標は７２．４１ドルになるとした。

【ＮＹ原油１月限は６８ドルを維持できるか否か】
　ニューヨーク原油は結局、反落した。１月限の戻り高値は２２日に付けた７１．５１
ドルまでで、前回の当欄の指摘した上値目標の７２．４１ドルには届かなかった。その
後は６８ドル台まで崩れている。２８日が米サンクスギビングデーの祝日だった関係
で、２７日までしか帳入値が出ていないが、その後も６８ドル台後半から６９ドル台前
半のもみ合いとなり、２６日の安値６８．０５ドルを割り込んでおらず、本稿執筆時点
の２９日のアジア時間帯の午後には６９ドル台前半で推移している。
　チャート上は６８ドルの節目で支持されのか否か目先の焦点となる。

　材料的には、需給面が弱いという認識のなか、中東やロシア・ウクライナ情勢の緊迫
化による地政学的リスクがどこまで積み上げられるのかが、このところのテーマになっ
てきた。しかしここに来て、イスラエルとイランの報復合戦が小休止するなか、イスラ
エルとレバノンのヒズボラの停戦合意で、中東がひとまず落ち着きを見せている。その
うえ、ロシア・ウクライナも引き続き激しい戦闘は続いているものの、ロシアの原油供
給に障害となるような事態とはなっていないため、買い材料としてのエネルギーは低下
してきた。
　ただ、この種の地政学的リスクに対する反応は新たなニュースでセンチメントが一変
することもよくあるため、引き続きニュースには注目したい。
　産油国側のニュースとしては、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）プラスが１２月１日に開
催予定だった閣僚級会合を５日に延期したことが報じられている。それを前にして、
２６日にバグダッドでイラクのスダニ首相、サウジアラビアのアブドルアジズ・エネル
ギー相、さらにロシアのノバク副首相が会合を開いたが、そこで新たな決定は発表され
ていないが。なお現状は１月からに延期している有志国による自主減産の縮小をさらに
延期する可能性が高いとみられてる。

　トランプ政権が発足する来年以降の話だが、２５日にトランプ次期政権移行チームが
早ければ大統領就任初日に石油掘削に関する促進策を発表するとしたことで、米国産原
油の生産増加観測が出ている。海上や連邦政府所有地での石油掘削の拡大を狙ったもの
とみられているが、ただ現状の相場水準を見ると、採算面から大幅に増加する可能性は
低いとの見方が多い。
　また２６日にトランプ次期大統領が「カナダとメキシコからの輸入に２５％の関税を
課す」と発表したことで、米国の石油製品価格の高騰を危惧する声も上がっている。米
国は輸入原油の６割をカナダから、１割をメキシコから輸入しており、原油にも例外な
く課税されれば、この危惧が現実化する可能性が高まる。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価はさらに過去最高値を更新する展開と
なり、４万４０００ドル台に乗せてきた。
　ドルインデックスは一時１０８ポイントの節目を瞬間試す場面もあったが、その後は
大きく反落して直近は１０５ポイント台後半まで軟化しており、急激なドル高後の反動
安が大きくなっている。

【東京原油、ガソリンのテクニカル分析】
　東京原油の６番限である４月限は４営業日連続で陰線を付けた後、２９日には下げ渋
り模様。６万５０００円の節目や、ボリンジャーバンドの−２シグマ（６万５３７０円
辺り）が下値支持として意識されている。
　ガソリン先限は名目値で８万円ちょうどの横ばいが続いている。

【ＮＹ原油のテクニカル】
  ニューヨーク原油１月限は２２日に大陰線を引いて、２１日移動平均線でもあるボ
リンジャーバンドの中心線（６９．３９ドル辺り）を割り込んだ後、同線や７０ドルの
節目を上値抵抗としたもみ合いとなっている。



MINKABU PRESS

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