●論点解説金、パウエル議長は慎重な利下げ見通し＝マーケットエッジ

　パウエル米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長は、米経済は９月時点に想定していた
よりも力強いとして、今後は利下げに慎重になる可能性を示した。景気減速への対応も
あって、ＦＲＢの初回利下げは０．５０％に達し、１１月も更に０．２５％の追加利下
げが実施されている。しかし、その後のデータの修正等もあり、中立的な政策を模索す
る中で一段と慎重になる余裕が生まれたとの認識が示されている。利下げの方向性その
ものに変化はみられないが、中立金利がどこにあるのかも不透明な状態とあって、慎重
な政策調整が可能との認識になる。米金融政策環境からの金相場に対する支援は続く
が、急伸対応を促すほどの劇的変化は想定されていないことが確認できる。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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