石油週間展望＝ＮＹ原油は年明けも７０ドルを挟んだもみ合い続くか、

　　　　　　　　　　［１２月３０日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）     12 月 23 日〜 12 月 27 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   80,000    83,000(23)    83,000(23)   83,000        ±0
灯　　油  先限   81,500    84,000(23)    84,000(23)   84,000        ±0
原　　油 5月限   68,130    70,110(26)    67,620(23)   69,160       +800
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                                        12 月 30 日〜 1 月 3 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値　 高  値　    安　値     終　値　  前週末比
　　ＮＹ原油  2 月限     70.42    74.35( 3)   70.12(30)  73.96      +3.36
ブレント原油  3 月限     73.59    76.73( 3)   73.35(30)  76.51      +2.72
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27日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　157.70　前週末比 0.71円の円安
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油２月限は７０ドルの節目を挟んだもみ合い続く。
年内はさらにクリスマスムードが強まりそうで、値動きがこう着する可能性がある。突
発的なニュースには注意する必要があるが、一時的な高騰は「待ってました」と戻り売
り好機と捉えられやすい状況にあるとした。

【ＮＹ原油は引き続き７０ドルを挟んだもみ合い続く】
　ニューヨーク原油２月限は引き続き７０ドルの節目を挟んだもみ合いとなっている。
突発的なニュースもなく、「待ってました」と戻り売りの好機はなかった。引き続き、
７０ドル台では上値が重く、本稿執筆時の２７日午後は６９ドル台後半で推移してい
る。
　チャート的には、この７０ドル水準は心理的な側面だけではなく、前回の当欄でも指
摘したように、９月１０日の安値６３．７３ドルから１０月８日の高値７６．４１ドル
までの上げ幅のほぼレンジ中央（７０．０７ドル）に位置しており、売り買いが拮抗す
る水準となっており、新たな材料なしには上下どちらにも放れにくい状況となってい
る。年明け早々にはどちらかに放れるような展開は予想しにくい。

　来年の大局的な見通しとしては、需給緩和が共通認識となっており、国際エネルギー
機関（ＩＥＡ）などの月報では供給過剰が予想されている。その主因は米国に次ぐ需要
国である中国の需要低迷観測が根強く、中国の当局者からも前回の当欄でも指摘したよ
うに、需要のピーク時を迎えているとの見方が出ている状況だ。
　ただ直近、世界銀行が同国の２０２４年と２０２５年国内総生産（ＧＤＰ）成長率予
測を引き上げて、微妙にセンチメントが変化しつつある。世界銀行は２６日、２０２４
年の中国のＧＤＰ成長率は４．９％と、６月発表時の４．８％から、２０２５年も
４．５％と、同４．１％からそれぞれ上方修正した。

　地政学的リスクに関しては、中東、ロシアとウクライナで相変わらず激しい戦闘が繰
り広げられているが、日常化しており、あまり材料視されなくなっている。
　とくにロシア関連では、フィンランド当局がバルト海で同国とエストニアを結ぶ送電
用海底ケーブルを損傷させた疑いで、ロシアから出航した石油タンカーを検査したり、
アゼルバイジャン機墜落にロシアの防空システムが関与している可能性が指摘された
り、かなり不穏なニュースが流れているが、原油相場は反応薄となっている。
　来年に関しては、トランプ米大統領の就任以降、ロシア・ウクライナ戦争の行方が主
要テーマのひとつになろう。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は１２月に入り後はファンドの益出し
で、高値から大きく崩れる展開となっていたが、直近は下げ一服で４万３０００ドル台
まで戻している。
　ドルインデックスは上昇が続いていたが、直近は１０８ポイント近辺で上値抵抗とな
り、こう着感が出てきている。

【今年の中国の米国産原油輸入、前年比ほぼ半減】
　調査会社、ケプラーによると、２０２４年の米国産原油の対中輸出は８１９０万バレ
ルと、昨年の同１億５０６０万バレルから４６％減とほぼ半減していた。この結果、中
国は米国産原油の輸出先として第６位となり、昨年の第２位から大きく後退した。
　これは中国の全体の原油輸入自体が前年比７．２％減となったこともあるが、ロシ
ア、イラン、ベネズエラなどへ輸入シフトしたこともその背景にある。
　来年は米国がトランプ大統領になり、さらに米中の貿易摩擦が激化するような状況だ
けに、同国の米国産原油輸入はさらに減少しそうだ。

【東京原油、ガソリンのテクニカル分析】
　東京原油の６番限である５月限は、おおむねボリンジャーバンドの１シグマ（６万
８９００円辺り）を支持線として緩やかな上昇基調が続いている。
　ガソリン先限は名目値で８万３０００円の横ばいとなっている。

【ＮＹ原油のテクニカル】
 ニューヨーク原油２月限は、７０ドルの節目と、それに近いボリンジャーバンドの１
シグマ（７０．０２ドル辺り）を挟んだもみ合いが続いている。

＜当面の予定＞
　６日　中国サービス業購買担当者景況指数 2024年12月（財新）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2024年12月確報（Markit）
　　　　独消費者物価指数 2024年12月速報（連邦統計庁）
　　　　米耐久財受注 2024年11月確報値（商務省）
　　　　米製造業新規受注 2024年11月（商務省）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
　７日　ユーロ圏消費者物価指数 2024年12月速報（EUROSTAT）
　　　　ユーロ圏雇用統計 2024年11月（EUROSTAT）
　　　　米貿易収支 2024年11月（商務省）
　　　　米非製造業景況指数 2024年12月（ISM）
　８日　独製造業受注 2024年11月（経済技術省）
　　　　ユーロ圏生産者物価指数 2024年11月（EUROSTAT）
　　　　全米雇用報告 2024年12月（ADP）
　　　　FOMC議事録公表 12月17-18日（FRB）
　９日　独貿易収支 2024年11月（連邦統計庁）
　　　　独鉱工業生産指数 2024年11月（経済技術省）
　　　　ユーロ圏小売売上高 2024年11月（EUROSTAT）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
１０日　全世帯家計調査・消費支出 2024年11月（総務省）
　　　　米雇用統計 2024年12月（労働省）
　　　　米消費者信頼感指数 2025年1月速報値（ミシガン大）
       全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）
　　　　建玉明細報告（CFTC）

MINKABU PRESS

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• ８日のＳＰＤＲゴールドの現物保有高は前日比変わらず
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• 海外粗糖市況＝ＮＹ粗糖７月限は０．１５セント高の１４．６９セント
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• ＣＦＴＣ建玉明細報告（５月５日現在）＝シカゴ大豆
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• ＣＦＴＣ建玉明細報告（５月５日現在）＝シカゴ・コーン
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  05/09(土) 07:30
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（５月５日現在）＝ＩＣＥ粗糖１１号
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