●週間見通し金、通商リスクの織り込みで堅調＝マーケットエッジ

　前週は２８００ドル台に乗せ、過去最高値を更新する展開になった。トランプ米政権
のリスクに対するヘッジニーズが強く、安全資産としての買いが優勢だった。特に通商
リスク、それに伴うインフレリスクに対する関心が高く、上値追いの展開が維持され
た。関税による物価上昇リスクを受けて、特にＣＯＭＥＸ金相場は期先を中心にリスク
プレミアムを加算する動きが優勢だった。米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は特に材
料視されなかった。
　今週も底固い展開が続きやすい。トランプ政権が関税政策を本格的に展開し始めた可
能性が高まっている。今後の展開が読みづらく、安全資産に対する投資ニーズは高止ま
りしやすい。特に認証在庫の急増中は投機的な買い圧力も強まりやすく、改めて過去最
高値を更新する可能性もある。インフレリスクが米金利上昇・ドル高を促すと調整売り
が誘われる可能性もあるが、急激な金利上昇がみられないのであれば、押し目買い優勢
の地合が維持されよう。雇用統計などの月初の米指標にも注意が必要だが、安全資産の
買いの有無が重視される地合が続く見通し。
 予想レンジは２７８０〜２９００ドル。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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