石油週間展望＝ＮＹ原油は７０ドル視野、露ウ停戦協議やイラン制裁に注目

　　　　　　　　　　［２月１７日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）     2 月 10 日〜 2 月 14 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   87,000    87,000(10)    86,000(10)   86,000     　 ±0
灯　　油  先限   88,000    88,000(10)    88,000(10)   88,000        ±0
原　　油 7月限   67,680    70,440(12)    67,280(10)   68,510       +790
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                                        2 月 10 日〜 2 月 13 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値　   高  値　     安　値     終値　  前週末比
　　ＮＹ原油 03 月限      71.00    73.68(11)    70.22(13)   71.29    +0.29
ブレント原油 04 月限      74.59    77.29(11)    74.06(13)   75.02    +0.36
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14日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　152.49　前週末比 0.77円の円安
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油３月限は７０ドルの節目維持が焦点。２月１０日
からの週は、米エネルギー情報局（ＥＩＡ）、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）、国際エネ
ルギー機関（ＩＥＡ）の月報が３本発表されるため、需給緩和が再び意識される可能性
もあるため注意したいとした。

【ＮＹ原油４月限は７０ドル台割れの可能性も】
　ニューヨーク原油はいったん戻したものの、その後はほぼ「往って来い」の反落とな
っている。３月限は２０日に納会するため、４月限が指標限月となるが、ここまでの安
値は１３日の７０．１６ドル。ひとまず７０ドル台割れに下値抵抗を強めているが、い
つ７０ドル台を割り込んでもおかしくない状況と言える。
　チャート上は、昨年９月１０日の安値６３．６１ドルから今年１月１５日の高値
７７．８６ドルまでの上げ幅の半値押し水準である７０．７３ドルまでの下落を達成し
ていることで、７０ドルの節目を割り込んだ場合は６１．８％押しの６９．０５ドル。
それを割り込むと、７８．６％押しの６６．６６ドルが下値メドとなる。
　なお本稿 執筆時の１４日午後時点、４月限は７１ドル台前半で推移している。
　材料的には、トランプ政権発足後、金融市場を含めて関税政策に右往左往する展開が
続いているが、原油も御多分に漏れず強弱感が交錯して高下する場面もあった。ただ現
状は、ロシア・ウクライナ戦争の停戦協議の合意、米国のイラン制裁強化観測に焦点が
移ってきた。

　前者はロシア・ウクライナ戦争終結→ロシアに対するエネルギー制裁解除→世界への
ロシア産原油・石油製品の供給増加のシナリオで圧迫要因となるが、戦争終結が必ずし
も即制裁解除にはならないとの見方もあり、現状では不透明感が強い。ただ今後停戦交
渉の進展が原油にとって圧迫材料となるのは確実だろう。
　後者は支援材料となるが、現状停戦合意破棄が懸念されているガザ問題より、原油相
場にとっては重要な問題となろう。トランプ大統領のイラン嫌いは鮮明で、政権が発足
後にさらにイラン制裁が強化されることは事前に予想されていたことだが、イランに対
して「最大限の圧力」をかける大統領令に署名するとともに、イスラエルが年内にイラ
ンの核施設を大規模攻撃する計画を米紙が報じている。トランプ政権発足後、明らかに
中東地域の地政学リスクが増大していることには注意したい。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は引き続き４万４０００ドル台後半で
高止まりしており、相変わらず過去最高値を伺う水準にある。
　ドルインデックスは上値が重くなっており、年始から続く高値もみ合いのレンジ下限
を試す展開となり、直近は１０７ポイントの節目を試す動きとなっている。
【今年と来年の世界石油需要の伸びを据え置き＝ＯＰＥＣ月報】
　発表物では、１２日の石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）の月報では、今年、来年ともに世
界の石油需要の伸びが前月から据え置きとなり、それぞれ日量１４５万バレル、同
１４３万バレルとなった。
　また１３日の国際エネルギー機関（ＩＥＡ）の月報では、今年の世界の石油需要の伸
びが同１１０万バレルと、前月の同１０５万バレルから小幅に上方修正された。

【東京原油のテクニカル分析】
　東京原油の６番限である７月限は直近の反発も２１日移動平均線でもあるボリンジャ
ーバンドの中心線（７万０３３０円辺り）や７万円の節目に跳ね返される形で、−１シ
グマ（６万８５３０円辺り）水準まで反落している。

【ＮＹ原油、ブレント原油のテクニカル】
 ニューヨーク原油４月限の直近の反発もボリンジャーバンドの中心線（７３，４２ド
ル辺り）に跳ね返される形で反落。ただ１３日は７０ドル台割れに下値抵抗を見せる形
で、長い下ひげを付けて、引けでは−１シグマ（７１，０９ドル辺り）水準まで戻し
た。

　ブレント原油４月限も同様に直近の反発もボリンジャーバンドの中心線（７６．８８
ドル辺り）に跳ね返される形で反落。ただ１３日は安値から戻して、７５ドル水準にあ
る−１シグマ（７５．００ドル辺り）水準まで戻して引けた。

＜当面の予定＞
１７日【経済】国内総生産 2024年10-12月期1次速報（内閣府）
　　　【経済】鉱工業生産指数 2024年12月確報（経済産業省）
　　　【経済】第3次産業活動指数 2024年12月（経済産業省）
　　　【経済】小売業販売額 2024年12月確報（経済産業省）
　　　【経済】ユーロ圏貿易収支 2024年12月（EUROSTAT）
　　　【経済】英住宅価格指数 2025年2月（ライトムーブ）
　　　【休日】米大統領の日

１８日【経済】独景況感指数 2025年2月（ZEW）
　　　【経済】仏消費者物価指数 2025年1月確報（INSEE）
　　　【経済】英雇用統計 2025年1月（国立統計局）
　　　【経済】米製造業景況指数 2025年2月（ニューヨーク連銀）
　　　【経済】米対米証券投資 2024年12月（財務省）

１９日【経済】機械受注 2024年12月（内閣府）
　　　【経済】貿易収支 2025年1月速報（財務省）
　　　【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
　　　【経済】中国住宅価格指数 2025年1月（国家統計局）
　　　【経済】ユーロ圏国際収支 2024年12月（ECB）
　　　【経済】英消費者物価指数 2025年1月（国立統計局）
　　　【経済】英小売物価指数 2025年1月（国立統計局）
　　　【経済】英生産者物価指数 2025年1月（国立統計局）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【経済】米住宅着工・許可件数 2025年1月（商務省）
　　　【経済】米FOMC議事録公表 1月28日-29日（FRB）
　　　【工業】米週間石油統計（API）

２０日【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 2月9日-2月15日（財務省）
　　　【経済】独生産者物価指数 2025年1月（連邦統計庁）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　【経済】米製造業景況指数 2025年2月（フィラデルフィア連銀）
　　　【経済】米景気先行指数 2025年1月（カンファレンスボード）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）
　　　【納会】米WTI原油 2025年3月限（NYMEX）

２１日【経済】消費者物価指数 2025年1月（総務省）
　　　【経済】ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2025年2月速報（Markit）
　　　【経済】ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2025年2月速報（Markit）
　　　【経済】ユーロ圏購買担当者総合景況指数 2025年2月速報（Markit）
　　　【経済】英小売売上高 2025年1月（国立統計局）
　　　【経済】米消費者信頼感指数 2025年2月確報値（ミシガン大）
　　　【経済】米中古住宅販売統計 2025年1月（全米不動産協会）
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）
     【工業】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

MINKABU PRESS

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