●論点解説金、無国籍の安全資産の評価＝マーケットエッジ

　金相場は３０００ドル台に到達した。トランプ米政権が始動してから、安全資産に対
する投資ニーズが一気に高まっている。トランプ政権が関税に積極的なことは周知され
ていたが、過去２ヵ月の動きは多くの市場関係者にとって想定外だった。また、景気減
速や株価急落にあまり強い関心を払っておらず、マーケットもトランプ政権の暴走とも
言える関税政策に歯止めを掛けることはできないとの失望感が強い。米国に対する信頼
感の急低下もあり、安全資産かつ米国に全く依存しない資産クラスとして、金が高く評
価されている。３０００ドル到達で目標達成感もあるが、ファンドの買いに過熱感は乏
しい。金上場投資信託（ＥＴＦ）市場に対する資金流入傾向も強くなっている。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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