貴金属４品週間見通し＝金は根強い逃避買い需要を受け底固く推移か
＜金＞ ＮＹ金４月限は１月２９日に５９２６．８ドルの高値を付けた後は急落に転じ、週明 けの２月２日に４４２３．２ドルと今年１月５日以来、約１か月ぶりの安値まで値を沈 めた。その後は切り返しているが、５０００ドルを超えで転売が待ち受けた。６日のア ジア時間の時間外取引で一時４６７０ドルまで下落し、安定感を欠いている。 年初の取引を４３７７．４ドルで開始して以降、１月２９日に５９００ドル台まで値 を伸ばすなかで、トランプ米政権によるベネズエラの首都への軍事攻撃とマドゥーロ 大統領の拘束、米国によるグリーンランド領有の主張を受けた欧米間の対立の深まり、 米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）の独立性に対する懸念を織り込んだ感がある。 ＦＲＢの独立性に関しては、これまでトランプ米大統領がＦＲＢに対して再三、利下 げを求めてきたうえ、クック理事の解任、パウエルＦＲＢ議長の刑事告訴によってＦＲ Ｂの金融政策への政治の介入に対する警戒感が強まった。 また、５月に任期を迎えるパウエル議長の次の議長はトランプ米政権の求める利下げ に肯定的な人物が任命されるのではないか、との思惑もＦＲＢの独立性に対する懐疑的 な見方を強める要因になってきた。 実際に次期ＦＲＢ議長に指名されたのはタカ派と見られるウォーシュ氏だったことで ＦＲＢの独立性に対する懐疑的な見方は後退すると同時に、史上最高値まで上昇してい たＮＹ金には転売の動きが広がっている。ただ今後も、逃避買い需要は根強く見られる と予想される。これまでのトランプ米政権の政策を受けて、同政権の不確実性に対する 懸念が強まっていると見られるからだ。 トランプ米政権は、関税の引き上げに加え、他国への軍事攻撃、グリーンランドの領 有主張など、これまで自国の利益を追求する姿勢を見せてきた。またこの一連の行動の なかで、世界秩序よりも自国の利益優先の動きが見られたことで、米国の信認が低下し ている。 従来は有事の際には米国債、米国ドル、金が逃避先としての役割を果たしてきたが、 米国を震源とする地政学不安の発生やその不安の広がりの可能性が米国の信認低下を促 しているだけに、米国債や米ドルの安全資産としての役割は低下している。米雇用情勢 に対する不安感が再び意識されるようになっていることも安全資産を求める動きを刺激 する一因になると見られる。 不確実性の高いトランプ米政権に対する警戒感や米国の信認低下、くすぶる地政学不 安に支援材料。ドル建て現物相場ベースで５０日移動平均線が通る４５５０ドルが支持 前。ＮＹ金４月限は４６００ドル前後まで下落すると、割安感が強まり、買いが喚起さ れるとみる。 ＜銀＞ ＮＹ銀３月限は１月２９日に１万２１７８．５セントの高値を付けたが、その後は急 落に転じており、８０００セントを挟んでの高下が続いたが、５日に７０１７セント台 まで値を落としたうえ、終値で昨年１２月２２日以来の安値水準まで値を落とした。 ただ、７０００セントに近づくと買い戻されるなど、底意の強さも窺わせている。こ れまでの急騰の反動後の玉整理の動きや、米株式市場でハイテク関連株が軟調となって いることは弱材料で今後の上値は限られそう。その一方で太陽光発電などの需要増期待 が引き続き下支え要因となり、７０００セントを下値支持線としての高下が見込まれ る。 ＜白金＞ ＮＹ白金４月限は１月２６日に２９２５ドルの高値を付けた後に反落となった。しば らく２６００ドル前後の値位置を維持したが、１月３０日に急落となり、２０００〜 ２２００ドルのレンジを中心とした高下が続いている。 ５日の取引で２２１３．１ドルで取引を開始しながらも、終値ベースでは昨年１２月 １６日以来の低水準まで落ち込んでいる。 工業用としての需要の増加期待は根強いながらも、１月半ばから下旬にかけての急騰 後に中国の春節を２月半ばに迎えるため、来週は急騰後の玉整理の動きが続きそう。 ２１００ドルの節目、５０日移動平均線が通る２１２１ドルが抵抗線になるとみる。 ＜パラジウム＞ ＮＹパラジウム３月限はＮＹ金やＮＹ白金の頭重い動きに追随安となっている。２月 ２日には１６００ドルを下回る動きも見られたが、日を追うなかで転売が消化されて １７００ドルを大きく下回ると買い戻される動きが見られている。 ＮＹ白金との連動性が意識されるなか、１７００ドル前後での高下が想定される。 MINKABU PRESS
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