石油週間展望＝ＮＹ原油は再び１００ドル台乗せも、これから戦争本番か

　　　　　　　　　　　　［３月３０日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）    3 月 23 日〜 3 月 27 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限  150,000   150,000(23)   150,000(23)  150,000    　　 ±0
灯　　油  先限  140,000   140,000(23)   140,000(23)  140,000    　　 ±0
原　　油 8月限   90,310    93,850(24)    81,490(24)   87,360      -2,800
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                                       3 月 23 日〜 3 月 26 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値   高  値　    安　値     終　値　  前週末比
　　ＮＹ原油 　5 月限    100.51   101.67(23)   84.37(23)  94.48  　  -3.75
ブレント原油 　5 月限    113.76   114.43(23)   96.00(23) 108.01    　-4.18
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27日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　159.65　前週末比 0.05円の円高
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油５月限は乱高下続く。中東地域の戦争を巡る報道
で一方的に大きく動く展開。水準としては、突発的に１００ドル台乗せもあるが、定着
は難しく、８０ドル台後半〜９０ドル台のエリアで激しく動いている。１日最低でも５
ドル幅ぐらいで動く（１０ドル幅で動くこともよくある）極めてボラティリティ(変動
率)の高い相場付きとなっており、当面はそれが続きそうだとした。

【ＮＹ原油はこれからも１００ドル台乗せ可能性残る】
　ニューヨーク原油は乱高下が続いている状況に変化はない。チャートを見ると、２月
２８日の米国とイスラエルのイラン攻撃の前と後では全く違う値動きとなっているが、
５月限は昨年１２月１６日の安値５４．９７ドルから３月９日の高値１１３．４１ドル
までの上げ幅に対する半値押し８４．１９ドル〜２３．６％押し９９．６２ドルをコア
レンジとした値動きになってきた。直近は２３日に付けた安値８４．３７ドルからの戻
り相場となっており、３８．２％押しの９１．０９ドルを上回り、９０ドル台半ばまで
上昇してきた。本稿執筆時の２７日午後時点には９３ドル台後半で推移。
　後述するように、戦争の本番はまだこれからと見れば、これからも１００ドル台乗せ
の可能性は十分にありそうだ。

　材料的には、米国がイランに１５項目の停戦案を提示したものの、イラン側がそれを
拒否する構えで停戦協議が始まる気配がないことが支援材料となってきたが、直近はト
ランプ米大統領がイランの発電所などのインフラ施設への攻撃を４月６日まで再び延期
することを表明したことで、ひとまず上値の重い展開となっている。
　ただ、近々の停戦合意の可能性は低く、ニュースサイト「アクシオス」によると、米
国がイランに対する「最終攻撃」として、原油輸出の拠点のカーグ島侵攻や、ホルムズ
海峡の要所のララク島への侵攻、内陸部での地上作戦、大規模な空爆によるウランの関
連施設の破壊などが検討されているという。
　また、米ウォール・ストリート・ジャーナルは、最大で１万人の地上部隊を中東に追
加派遣することを検討していると伝えている。戦争はこれからがむしろ本番と見た方が
良さそうだ。

　なお、米軍の地上作戦にはアラブ首長国連邦（ＵＡＥ）が協力するとみられているこ
とで、イラン側も米国がハーグ島やその他のイラン領土に対して地上作戦を開始した場
合、標的とするＵＡＥの攻撃対象リストを公開した。このリストにはＵＡＥ全域の脱塩
プラント（淡水化装置）、原子力発電所、およびその他の拠点となる電力施設が含まれ
ているという。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は下げ止まらない状況が続いており、
直近は４万５０００ドル台まで下落している。４万５０００ドルの節目を維持できるか
どうかに注目したい。
　ドルインデックスはドル高傾向に変化はないものの、今週に入り１００ポイントの節
目が上値抵抗となっている。
【ロシア産原油、漁夫の利でアジアからの需要急増】
　イラン攻撃以降、ロシア産原油に対する世界的な風向きも変わって来た。イラン攻撃
前は、ウクライナ侵攻以降の欧米を中心とした対露エネルギー制裁により、ロシア産原
油の目ぼしい輸入国は中国とインド（両国で約８０％）だけになり、そのインドもトラ
ンプの関税攻撃でロシア産の輸入を停止していたが、イラン攻撃後は世界的な供給ひっ
迫懸念からアジア諸国からのロシア産原油に対する引き合いが急増している。５年振り
にロシア産原油（シベリアのエスポ原油）の輸入を再開したフィリピンをはじめ、検討
中も含めると、ベトナム、タイ、インドネシア、スリランカなどが買い付けに乗り出し
ているという。
　需要が供給を上回ることも予想されており、ロシアにとってはまさに漁夫の利となっ
ている。

【東京原油のテクニカル分析】
　東京原油の６番限である８月限は一代高値９万３８５０円から暴落して、特大陰線を
引いた２４日以降は、上昇中のボリンジャーバントの１シグマ（８万８３００円辺り）
を上値抵抗とした値動き続く。

【ＮＹ原油、ブレント原油のテクニカル分析】
 ニューヨーク原油５月限も２３日に大陰線でボリンジャーバントの１シグマ
（９６．４８ドル辺り）を割り込んだ後は、逆に同ラインが上値抵抗として機能してい
る。

　ブレント原油５月限もほぼ同様の展開となり、２３日の大陰線でボリンジャーバンド
の１シグマ（１０６．９３ドル辺り）を割り込んだが、１００ドル台割れには下値の堅
さを見せており、２６日には１シグマを再び上回って引けた。
＜当面の予定＞
２９日【他　】欧州夏時間入り

３０日【経済】独消費者物価指数 2026年3月速報（連邦統計庁）
　　　【経済】英マネーサプライ 2026年2月（BOE）

３１日【経済】労働力調査（失業率） 2026年2月（総務省）
　　　【経済】一般職業紹介状況（有効求人倍率） 2026年2月（厚生労働省）
　　　【経済】鉱工業生産指数 2026年2月速報（経済産業省）
　　　【経済】小売業販売額 2026年2月速報（経済産業省）
　　　【経済】自動車生産・輸出実績 2026年1月（JAMA）
　　　【決済】プラッツドバイ原油 2026年3月限（東京商品）
　　　【経済】中国製造業購買担当者景況指数 2026年3月（中国物流購買連合会）
　　　【経済】中国非製造業購買担当者景況指数 2026年3月（中国物流購買連合会）
　　　【経済】ユーロ圏消費者物価指数 2026年3月速報（EUROSTAT）
　　　【経済】独雇用統計 2026年3月（連邦雇用庁）
　　　【経済】仏消費者物価指数 2026年3月速報（INSEE）
　　　【経済】仏生産者・輸入物価指数 2026年2月（INSEE）
　　　【経済】英国内総生産 確報値 2025年10-12月期（国立統計局）
　　　【納会】英ブレント原油 2026年5月限（ICE EUROPE）
　　　【経済】米住宅価格指数 2026年1月（連邦住宅金融局）
　　　【経済】米ケース・シラー住宅価格指数 2026年1月（S&P）
　　　【経済】米シカゴ購買部協会景気指数 2026年3月（シカゴ購買部協会）
　　　【経済】米消費者信頼感指数 2026年3月（カンファレンスボード）
　　　【工業】米週間石油統計（API）
　　　【納会】米改質ガソリン・ヒーティングオイル 2026年4月限（NYMEX）

　１日【経済】短観 概要及び要旨 3月調査（日本銀行）
　　　【経済】新車登録台数 2026年3月（自販連）
　　　【経済】軽自動車新車販売速報 2026年3月（全軽自協）
　　　【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
　　　【発会】プラッツドバイ原油 2027年6月限（東京商品）
　　　【経済】中国製造業購買担当者景況指数 2026年3月（RatingDog）
　　　【経済】ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2026年3月確報（Markit）
　　　【経済】ユーロ圏雇用統計 2026年2月（EUROSTAT）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【経済】米雇用統計 2026年3月（ADP）
　　　【経済】米建設支出 2026年2月（商務省）
　　　【経済】米製造業景況指数 2026年3月（ISM）
　　　【経済】米新車販売台数 2026年3月（Autodata）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）

　２日【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 3月22日-3月28日（財務省）
　　　【経済】米貿易収支 2026年2月（商務省）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　【経済】米耐久財受注 2026年2月確報値（商務省）
　　　【経済】製造業新規受注 2026年2月（商務省）

　３日【休日】欧米聖金曜日
　　　【経済】中国サービス業購買担当者景況指数 2026年3月（RatingDog）
　　　【経済】仏鉱工業生産指数 2026年2月（INSEE）
　　　【経済】米雇用統計 2026年3月（労働省）
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）
　  　【工業】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

MINKABU PRESS

＊投資や売買については御自身の判断でお願いします。

• ＮＹ金６月限は１２９．０ドル安の４６８４．１ドルで推移
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  04/03(金) 02:11
• ＮＹ原油５月限は１０．８８ドル高の１１１．００ドルで推移
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  04/03(金) 02:10
• ＮＹ金６月限は１２６．４ドル安の４６８６．７ドルで推移
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  04/03(金) 01:11
• シカゴ大豆５月限は４．７５セント安の１１６３．７５セントで推移
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  04/03(金) 01:10
• ＮＹ原油５月限は１１．３３ドル高の１１１．４５ドルで推移
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