金・銀週間展望＝軟調、イラン戦争長期化の見方が圧迫

　　　　　　　　　　　　　［４月２７日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2027 年  2 月限  4 月 20 日〜 4 月 24 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          25,263    25,626 (20)   24,599 (24)     24,646         -622
　　銀           415.0     416.0 (20)    369.0 (24)      369.0        -46.0
　プラチナ      10,584    10,880 (20)   10,011 (24)     10,011         -510
　パラジウム     8,000     8,000 (20)    7,900 (23)      7,900         -100
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  24  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 6) 4,740.9    -138.7   | ドル・円　　  159.69      0.25　円安
　　銀       ( 7) 7,694.0    -549.3   | 日経平均　 59,716.18       +1240.28
　プラチナ   ( 7) 2,030.4    -111.3   | ＮＹ原油 ( 6)  94.40         +11.81
　パラジウム ( 6) 1,509.90    -90.90  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 24日
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【前回のレビュー】
　金は米イランの停戦協議再開の行方を確認、とした。
　金は米イランの停戦協議が見送られたことが圧迫要因になった。トランプ米大統領が
停戦延長を発表したが、港湾封鎖は継続するとしたことから、イランはホルムズ海峡で
貨物船を拿捕し、イラン戦争が長期化するとの見方が強まった。現物相場は１３日以来
の安値４６７０．７２ドルを付けた。金先限も１３日以来の安値２万４６８８円を付け
た。
　トランプ米大統領は、米国の条件を受け入れなければイランの橋と発電所を破壊する
と警告した。イランのガリバフ国会議長は、米大統領が降伏のテーブルに変えようとし
ていると述べており、パキスタンを通して停戦協議を欠席すると通知した。米大統領は
パキスタンの要請を受けて停戦延長を発表した。ただ港湾封鎖は継続するとしたことか
ら、イランはホルムズ海峡で貨物船を拿捕した。イランのペゼシュキアン大統領は、米
国のコミットメント違反やイランの港湾封鎖などが交渉への主要な障害になっていると
の見方を示した。米大統領は、ホルムズ海峡に機雷を敷設している小型艇の撃沈を命令
した。これまでイランの海軍を破壊したと主張し、小型艇を軽視していたが、今回の命
令で脅威として認識された。米大統領は港湾封鎖でイラン経済を締め上げることで降伏
を狙っており、今後の情勢を確認したい。また戦争権限法の６０日の期限が迫ってお
り、米議会の動きも確認したい。一方、イスラエルとレバノンは停戦を３週間延長する
ことで合意した。
　３月の米小売売上高は前月比１．７％増加し、２０２５年３月以来の伸びとなった。
事前予想の１．４％増も上回った。ガソリン価格上昇を受けてガソリンスタンドの売上
高が増加したほか、税還付金が消費を下支えした。米新規失業保険申請件数は２１万
４０００件だった。前週から６０００件の小幅増にとどまり、労働市場の安定を示唆し
たが、イラン戦争による経済の不確実性と物価上昇が下振れリスクとなっている。事前
予想は２１万件だった。４月の米総合購買担当者景気指数（ＰＭＩ）速報値は５２．０
と前月の５０．３から上昇した。前月のほぼ横ばいから持ち直した一方、イラン戦争で
サプライチェーン（供給網）が混乱し、サプライヤーの納入遅延が長期化したほか、販
売価格指数は約４年ぶりの高水準となった。インフレ高止まりで米連邦準備理事会（Ｆ
ＲＢ）の金利据え置きが見込まれている。
【金ＥＴＦ残高は減少】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は２３日時点で
１２２９．００トンとなり、前週末比９．６１トン減少した。米国で９．７１トン、南
アで０．０１トン減少、英ＥＴＦＳで０．０９トン、オーストラリアで０．０１トン増
加した。イラン戦争長期化の見方を受けて投資資金が流出した。一方、米商品先物取引
委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、４月１４日時点のニューヨーク金の大口
投機家の買い越しは１６万２５２６枚となり、前週の１５万６３０５枚から拡大した。
今回は新規買いが４６４１枚、買い戻しが１５８０枚入り、６２２１枚買い越し幅を拡
大した。
　次期米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長に指名されているケビン・ウォーシュ氏は、上
院銀行委員会の指名承認公聴会で、「金融政策が厳密に独立性を維持できるよう確実に
することにコミットする」と表明する見通しである。ウォーシュ氏が米ＦＲＢ議長に就
任するには、公聴会を経て上院本会議での採決を通過する必要がある。ただ共和党の一
部議員は米ＦＲＢ本部の改修工事を巡るパウエル氏に対する捜査が終結しない限り、ウ
ォーシュ氏の人事案に反対するとしている。
【銀はイラン戦争長期化の見方や金軟調が圧迫】
　銀の現物相場はイラン戦争長期化の見方や金軟調を受けて売り優勢となり、１３日以
来の安値７４．２２ドルを付けた。米イランの停戦協議が見送られた。トランプ米大統
領が停戦延長を発表したが、港湾封鎖や米軍がイランの貨物船を拿捕したことなどで対
立が激化した。ただイスラエルとレバノンが停戦を３週間延長することで合意してお
り、中東情勢の行方を確認したい。
　２３日のニューヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比１７３．１６
トン減の１万５１３７．７９トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）
の建玉明細報告によると、４月１４日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは
２万３５６２枚となり、前週の２万３４１７枚から拡大した。
当面の予定（イベント・経済統計）
２７日　●ニュージーランド（振替休日）、南ア（自由の日）
　　　　金融政策決定会合（日本銀行、28日まで）
　　　　中国工業利益 2026年3月（国家統計局）
２８日　労働力調査（失業率） 2026年3月（総務省）
　　　　日銀総裁記者会見（日本銀行）
　　　　米ケース・シラー住宅価格指数 2026年2月（S&P）
　　　　米消費者信頼感指数 2026年4月（カンファレンスボード）
　　　　米連邦公開市場委員会（FRB、29日まで）
２９日　●昭和の日
　　　　豪消費者物価指数 2026年3月（連邦統計局）
　　　　独消費者物価指数 2026年4月速報（連邦統計庁）
　　　　政策金利発表（カナダ銀行）
　　　　米卸売在庫 2026年3月速報値（商務省）
　　　　米FOMC声明文公表（FRB）
３０日　鉱工業生産指数 2026年3月速報（経済産業省）
　　　　中国製造業購買担当者景況指数 2026年4月（中国物流購買連合会）
　　　　中国非製造業購買担当者景況指数 2026年4月（中国物流購買連合会）
　　　　中国製造業購買担当者景況指数 2026年4月（RatingDog）
　　　　ユーロ圏域内総生産 2026年1-3月期速報（EUROSTAT）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2026年4月速報（EUROSTAT）
　　　　ユーロ圏雇用統計 2026年3月（EUROSTAT）
　　　　欧州中央銀行（ECB）理事会結果公表
　　　　英中銀（BOE）政策金利公表
　　　　米国内総生産 2026年1-3月期速報値（商務省）
　　　　米個人所得・支出 2026年3月（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米雇用コスト指数 2026年1-3月期（労働省）
　１日　●中国、香港、欧州、南ア（メーデー）
　　　　米製造業景況指数 2026年4月（ISM）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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