ゴム週間展望＝上値模索、原油高や株高が背景

　　　　　　　　　　　 　　［5月11日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　5月4日〜5月8日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値       帳入値   　前週比
 26年10月限      408.2 　   419.9(8)     404.2(7） 　  413.6 　  +  3.5
 ＲＳＳ先限      410.0      418.0(8）    410.0(7）     418.0     +  8.0
　ＴＳＲ２０  　　340.0      340.0(7)     340.0(7）     340.0     + 10.0
 上海９月限　　　17660  　　18125(8）    17660(7)      17895     +  795
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 156.73円  前週末比 0.32円高
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【前週までのレビュー】原油高を手掛かりに、上昇基調が続くとみた。ただ、インフレ
懸念から株価が急落した際は、注意が必要とした。
【上値を試す】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月１０月限は、上値を模索する展開となった。１０月
限は、米国とイランの停戦協議の進展が鈍いことを背景とした原油高を受けて、買いが
先行している。５月８日には、４１９．９円まで上昇し、一代の高値を更新した。
　米国とイランが戦争終結に向けた動きが停滞している。このため、原油高からの買い
が入りやすい状況が続くとみる。また、米株市場は、イラン情勢に楽観的な見方を示し
ており、Ｓ＆Ｐ５００やナスダック総合株価指数が史上最高値を更新している。ＪＰＸ
ゴムＲＳＳ３は、上値を模索する展開になりそうだ。ただ、イラン戦争を背景としたイ
ンフレから、米国景気に陰りが見え始めると、株価は調整場面を迎えることになる。そ
の場合は商品安に波及する可能性があるので注意したい。
【タイオファーの上昇は止まらず】
　タイオファーの上昇が顕著になっている。タイ南部の主要天然ゴム積出港のソンクラ
のオファー価格（ＦＯＢ）をみると、米国がイラン攻撃を始める直前の２月２７日はキ
ロ当たり７６．１８バーツが提示されていたが、５月６日時点では８９．１４バーツが
提示されている。日本円にして約６３円の上昇だ。この間、ＪＰＸゴムＲＳＳ３の６番
限は、約４５円の上昇なので、現６番限の１０月には、まだ上値余地がありそうだ。
　なお、タイオファーの上昇の背景では、原油高はもちろんだが、中国の一部のタイヤ
メーカーが、乗用車用タイヤにおける天然ゴムと使用比率を増やす計画を持っていると
の話が聞かれる。通常、乗用車タイヤ１本における、ゴム成分は約５０％、そのうち天
然ゴムが２９％前後、合成ゴムが２１％前後、残りの５０％はカーボンなどの繊維や補
強材、配合剤と言われている。合成ゴムの価格上昇を受け、ゴム成分の中の天然ゴムの
比率を上げ、合成ゴムの比率を下げるという。日本や欧米のタイヤメーカーでは、比率
の変更は配合剤の変更や製造ラインの停止などがあり、容易ではない。ただ、中国の一
部の低品質のタイヤでは、配合比率を変える可能性がある。実際に変更となれば、需給
に大きな変化がでなくても、買い材料と解釈され、天然ゴムの価格を上昇させることな
りそうだ。
【上海９月限は上値追いの展開】
　上海ゴムの中心限月の９月限は、上値追いの展開となっている。３月２０日に１万５
８１０元まで下落後、同水準で支持されると、反発を開始。イラン情勢の緊張もあり、
４月７日に１万７０００元に上昇、８日の停戦合意にもかかわらず、１０日には１万７
３２５元まで上昇した。同水準で上値が重くなると、１７日には１万６４８０元まで一
時下落した。だが、米国とイランの停戦協議が進まないと、再び地合いを引き締め、２
３日には１万７５６０元まで上昇。２７日に１万６９７０元まで押した後、原油高を手
掛かりに再び地合いを引き締め、５月７日には１万８０９５元の一代の高値を付けた。
その後も、１万８０００元前後での取引となっている。
　買いが先行すれば、節目の１万８５００元や１万９０００元を意識した展開になる。
一方、下落となれば、４月１７日の安値１万６４８０元から５月７日の高値１万８０９
０元まで上昇の３８．２％押しとなる１万７４００元付近がポイントになる。同水準を
割り込むと、同期間の半値押しとなる１万７２００元台や節目の１万７０００元が意識
される。
【東京ゴム活発限月の１０月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の１０月限は、上値を模索する展開となっている。３月下
旬からの値動きを確認すると、３月２４日には金市場など他商品の急落もあり、投げと
見られる売りが出て、３６７．０円まで下落した。だが、その後は、イラン戦争の長期
化懸念に伴うＮＹ原油高に追随し買いが先行、４月７日には４０１．０円まで水準を引
き上げた。８日に米国とイランが２週間の停戦で合意すると地合いを緩め、１７日には
３９０．０円に軟化した。だが同水準で支持されると、停戦協議が進まないことから、
ジリ高調の展開となった。特に４月２２日からは一本調子の上昇となり、５月８日まで
の９営業日で陰線はわずか１本、８日には４１９．９円まで上昇し、一代の高値を付け
た。その後も節目の４２０円を試す動きを見せている。
　買いが先行すれば、節目の４２０円が最初の関門。同水準を上抜くと、、節目の４２
５円や４３０円を意識した展開になる。一方、軟化するようなら、節目の４１０円付近
が支持になる。同水準を下抜くと、一目均衡表の転換線がある４０５円台が支持とな
る。現状、同線を支持として上昇している。このため、同線を下抜くと、調整安場面に
入る可能性があるとみる。
【今週の注目ポイント】
　引き続き原油相場に注目したい。米国とイランの停戦から戦争終結への協議が依然と
して難航している。交渉がさらに長期化するようなら、原油高から天然ゴム相場は一段
高となる可能性がある。
【相場予想レンジ】
　５月１１〜１５日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号１０月限の中心レンジ予想は４００〜４３
０円前後。テクニカルの支持線４０５．９（一目均衡表の転換線）、抵抗線は４２５．
０円（節目）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
１１日　中国消費者物価指数 2026年4月（国家統計局）
　　　　中国生産者物価指数 2026年4月（国家統計局）
　　　　米中古住宅販売統計 2026年4月（全米不動産協会）
１２日　全世帯家計調査・消費支出 2026年3月（総務省）
　　　　独消費者物価指数 2026年4月確報（連邦統計庁）
　　　　独景況感指数 2025年5月（ZEW）
　　　　米消費者物価指数 2026年4月（労働省）
　　　　米財政収支 2026年4月（財務省）
１３日　国際収支（経常収支） 2026年3月（財務省）
　　　　ユーロ圏域内総生産 2026年1-3月期改定（EUROSTAT）
　　　　ユーロ圏鉱工業生産 2026年3月（EUROSTAT）
　　　　米生産者物価指数 2026年4月（労働省）
１４日　●仏スイス（キリスト昇天祭）
　　　　マネーストック 2026年4月（日本銀行）
　　　　英国内総生産 速報値 2026年1-3月期（国立統計局）
　　　　英貿易収支 2026年3月（国立統計局）
　　　　英鉱工業生産指数 2026年3月（国立統計局）
　　　　米小売売上高 2026年4月（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米輸出入物価指数 2026年4月（労働省）
　　　　米企業在庫 2026年3月（商務省）
１５日　企業物価指数 2026年4月（日本銀行）
       上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　米製造業景況指数 2026年5月（ニューヨーク連銀）
　　　　米鉱工業生産・設備稼働率 2026年4月（FRB）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
 　　　MINKABU PRESS
　  　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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