【通貨別まとめと見通し】ユーロ円：185円台半ばの壁に再三阻まれるも184円台前半で強固な下値支持を確認、上抜けへのエネルギー蓄積が続くか

【通貨別まとめと見通し】ユーロ円：185円台半ばの壁に再三阻まれるも184円台前半で強固な下値支持を確認、上抜けへのエネルギー蓄積が続くか

先週（5月18日〜5月25日）のまとめ
先週のユーロ円は、週初から前週の反発モメンタムを引き継いで一時  185.22  円まで上値を伸ばしたものの、前回レポートで指摘した「  185.50  円の心理的節目」の手前で失速。その後は一時  184.21  円まで調整を挟む展開となった。しかし、下値では極めて強固な押し目買いが入り、週後半のレンジもみ合い（パワー蓄積）を経て、週明け25日（月）には再び  185.00  円台を奪還するなど、長期的な上昇トレンドの底堅さを改めて印象付ける1週間となった。

185円台半ば手前での失速とレジスタンス意識（5月18日〜19日）
週明け18日（月）は、前週からの反発の流れを引き継いで欧州・ニューヨーク時間にかけて力強く買い進まれ、一時  185.04  円まで上昇した。翌19日（火）には一段と上値を追い、一時  185.22  円の直近高値を記録。しかし、前回レポートから警戒されていた  185.50  円の壁の手前で買いの手が止まると、日本当局による円安牽制（介入警戒感）や実需の円買いが強く意識され、利益確定売りに押される形で  184  円台後半へと急反落した。

184円台前半でのサポート確認とレンジもみ合い（5月20日〜23日）
19日後半からの失速の流れは一時的に売りを加速させ、20日（水）には一時  184.21  円まで水準を切り下げた。しかし、前週サポートとして機能した  184.00  - 184.10  円のゾーン（今回は  184.21  円）を前に強い買い支え（押し目買い）が入り、底打ちした。その後、21日（木）から23日（土朝）にかけては、欧州中央銀行（ECB）の利下げペースを巡る思惑や日銀の国債買い入れ減額への警戒感が交錯する中、上値は  184.80  - 184.90  円台、下値は  184.40  - 184.50  円台という狭いレンジ内でのもみ合いに終始した。度重なる下値トライでも  184.40  円近辺が維持されたことで、市場には新たな足固め（パワー蓄積期間）として意識され、週末は  184.74  円でクローズした。

週明けの再反発と185円台の奪還（5月25日〜26日現在）
週明け25日（月）に入ると、184円台での調整を完了した市場が再び円売りに傾いた。東京時間からじわじわと値を戻すと、ショートカバーを巻き込みながら欧州時間には一時  185.14  円まで再浮上（終値  185.02  円）。本日26日（火）午前現在、直近では  184.90  - 185.00  円台（安値  184.90  円）で小幅な揉み合いとなっているものの、下値の強固さを証明したことで、再び上値の壁を崩すための準備を整えつつある格好だ。

ファンダメンタルズ分析
先週から今週にかけてのファンダメンタルズは、「欧州の底堅い景気センチメント」と「為替介入リスク・日欧金利差の需給思惑」の交錯が大きな背景となっている。

欧州側（ユーロ下支え）： ECB当局者から6月の利下げ開始以降のペースに対して慎重な発言が続いており、これがユーロの下値を支えている。景気センチメントの緩やかな改善もユーロ高を後押しした。

日本側（上値の重さと底堅さ）：  185.20  - 185.50  円に接近する局面では、常に日本当局による「実質的な為替介入への恐怖心」が心理的レジスタンスとして強力に機能した。一方で、日銀のタカ派的な政策期待（国債買い入れ減額など）は織り込みが進み材料出尽くし感が出ている。根本的な日欧金利差の大きさが意识されるため、  184.21  円近辺への調整局面は結果的に「押し目買いの好機」と捉えられ、週明けの円売り再開（185円台回復）につながった。

テクニカル分析
トレンド： 短期的には「  185.22  円での頭打ちからの再調整・もみ合い」を経て、「再び上昇トレンドへ回帰・上値トライ」の局面にある。日足レベルの上昇チャネルは依然として崩れておらず、先週の推移によって  184.00 - 184.20  円近辺がより強固なサポート（押し目買いゾーン）として市場に強く意識された。

レジスタンス1：  185.22 - 185.50  （先週19日の高値  185.22  円から心理的節目  185.50  円にかけての厚い壁）

レジスタンス2：  186.30  （かつての重要支持線・現在は強力なレジスタンス）

サポート1：  184.00 - 184.20  （先週20日の調整局面で踏みとどまった  184.21  円を基準とする支持帯）

サポート2：  182.00  （5月6日のフラッシュ的安値・最重要岩盤支持線）

RSI (14時間足)：
先週中盤の調整や揉み合い時には一時  40  を割り込む場面もあったが、25日の再浮上に伴い一時  60  付近の強気圏まで上昇した。本日26日午前の揉み合いにより、足元では  33  - 40  付近まで低下しているが、「買われすぎ（70以上）」の過熱感は完全に解消されており、ここから再び上値を追うための余力は十分に蓄積されている。

MACD：
先週の調整・もみ合い局面においても、MACDライン・シグナルライン共にゼロラインの上方（プラス圏）をしっかりと維持し続けた。足元（26日午前）では小幅な調整によりヒストグラムが一時的にマイナス圏へ沈み、上昇モメンタムはやや一服しているものの、ゼロライン上の高い位置をキープしており、中長期的な強気トレンドの継続性を示唆している。

今後のポイント・見通し
今週の最大の焦点は、先週も阻まれた「  185.22  - 185.50  円の明確な上抜け」を果たし、かつての主戦場であった「  186.30  円（かつての防衛線）への回帰」への道筋を開けるかである。

【メインシナリオ】調整・もみ合い完了に伴う185.50上抜けと186円台への回帰
先週、  184.21  円という適度な押し目を作り、さらに数日間のレンジもみ合いを経たことで、市場のロングポジション（買い持ち高）の需給が整理され、エネルギーが十分に蓄積された。ユーロ圏の景気底堅さが続き、日銀の政策期待が材料出尽くしとなる場合、再び円売りが加速する。  185.50  円を安定的にクリアできれば、ショートカバー（売り方の買い戻し）を巻き込み、  186.30  円、さらには  187.00  円台への復帰が濃厚となる。

想定レンジ：  184.50 - 187.00 

根拠： 先週の揉み合いで  184.00  - 184.20  円のサポートの強固さが証明されたこと、テクニカル的な強気地合い（MACDのプラス圏維持）が崩れていないこと。

【対抗シナリオ】185円台半ばでのトリプルトップ形成と再調整
 185.22  - 185.50  円近辺で日本当局による「実質的な介入への警戒」や口頭牽制に再び阻まれた場合、上値の重さから失望売りを誘い、トリプルトップを形成して再び  184.00  円近辺まで押し戻される可能性がある。ただし、先週同様に  184.00  円台を維持できれば、単なるレンジ内での持ち合い（パワー蓄積期間）の延長と捉えられる。万が一  184.00  円を明確に割り込んだ場合は、  183.50  円付近までの深い調整を想定する必要がある。

想定レンジ：  183.50 - 185.50 

根拠： 依然として日本当局による「円安阻止」の為替介入リスクが燻っていること、欧州の利下げ開始（6月）が近づくにつれてユーロ自体の積極的な上値追いに慎重論が出やすいこと。

総評
先週のユーロ円は、  185.22  円の手前で一度押し戻される展開となったが、  184.21  円での反発およびその後のレンジ内での底堅さは、相場の底流にある地合いが依然として「円安（ユーロ高）」であることを改めて物語っている。
今週中に  185.22 - 185.50  円の壁を突破し、かつての主戦場であった186円台を再びサポートとして奪還できるか。市場は政府・日銀の動向を神経質に注視しつつも、着実にユーロ高・円安の歩みを再開させようとしている。

今週の主な予定

ユーロ圏
05/28 18:00 景況感指数 （5月） 予想 92.3  前回 93.0  （景況感指数）
05/28 18:00 消費者信頼感指数（確報値） （5月） 予想 -19.0 前回 -19.0

ドイツ
05/29 15:00 輸入物価指数 （4月） 前回 3.6% （前月比）
05/29 15:00 輸入物価指数 （4月） 前回 2.3% （前年比）
05/29 16:55 雇用統計 （5月） 前回 6.4% （失業率）
05/29 16:55 雇用統計 （5月） 前回 2.0万人 （失業者数）
05/29 21:00 消費者物価指数（速報） （5月） 予想 0.1% 前回 0.6% （前月比）
05/29 21:00 消費者物価指数（速報） （5月） 予想 2.8% 前回 2.9% （前年比）
05/29 21:00 消費者物価指数（速報） （5月） 予想 0.1% 前回 0.5% （調和消費者物価指数（HICP）・前月比）
05/29 21:00 消費者物価指数（速報） （5月） 予想 2.8% 前回 2.9% （調和消費者物価指数（HICP）・前年比）

フランス
05/27 15:45 消費者信頼感指数 （5月） 予想 83.0 前回 84.0 
05/28 15:45 生産者物価指数 （4月） 前回 2.0% （前月比）
05/28 15:45 生産者物価指数 （4月） 前回 0.2% （前年比）
05/29 15:45 消費支出 （4月） 前回 0.7% （前月比）
05/29 15:45 消費者物価指数（速報） （5月） 前回 1.0% （前月比）
05/29 15:45 消費者物価指数（速報） （5月） 前回 2.2% （前年比）
05/29 15:45 実質ＧＤＰ（確報値） （2026年 第1四半期） 予想 0.0% 前回 0.0% （前期比）
05/29 15:45 実質ＧＤＰ（確報値） （2026年 第1四半期） 予想 1.1% 前回 1.1% （前年比）

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