金・銀週間展望＝下げ一服、米国とイランの暫定合意が下支え

　　　　　　　　　　　　　［６月１日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2027 年  4 月限  5 月 25 日〜 5 月 29 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          23,848    24,120 (25)   22,969 (28)     23,787         -62
　　銀           389.0     389.0 (25)    389.0 (25)      389.0         0.0
　プラチナ       9,817     9,982 (25)    9,385 (29)      9,648        -208
　パラジウム     7,000     7,000 (25)    7,000 (25)      7,000           0
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  29  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 8)  4,593.0    +36.6   | ドル・円　　  159.25      0.16　円安
　　銀       ( 7)  7,587.5    -32.4   | 日経平均　 66,329.50     +2990.43
　プラチナ   ( 7)  1,929.5    -10.2   | ＮＹ原油 ( 7)  87.36        -9.24
　パラジウム ( 9)  1,381.90    +0.80  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 29日
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【前回のレビュー】
　金は米国とイランの協議の行方を確認、とした。
　金は米国とイランの和平交渉が続くなか、武力衝突やリスク回避の動きを受けて売り
優勢となったが、暫定合意が伝えられると下げ一服となった。現物相場は３月２６日以
来の安値４３６６．６１ドルを付けた。金先限は３月２５日以来の安値２万２９６９円
を付けた。
　米国とイランは停戦を６０日間延長し、イランの核開発問題を巡り協議する覚書で暫
定合意した。ただトランプ米大統領はまだ承認していない。一方、イランのタスニム通
信は、米国との協議に当たっている交渉チームに近い関係筋の話として、覚書の文面は
まだ最終化も確認もされていないと報じた。これまでの交渉でイランがホルムズ海峡の
航行の管理を要求したが、米国は航行の自由を主張した。またイランは凍結資産を半分
解除することを要求したが、共和党強硬派が反対した。さらにイランは停戦にレバノン
も含めるべきとしたが、イスラエルがレバノン南部で地上作戦を拡大した。対立する部
分が多く、どのようにまとまるかを確認したい。また米大統領はイランとの合意の一環
として、サウジアラビア、カタール、パキスタン、トルコ、エジプト、ヨルダンに対
し、イスラエルとの国交正常化を目的とする「アブラハム合意」に参加するよう要請し
たと明らかにした。ただパキスタンはこの提案を拒否した。
　４月の米個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数は前年比３．８％上昇し、２０２３年５月
以来の大幅な伸びとなった。米新規失業保険申請件数は前週から５０００件増加し、
２１万５０００件となった。イラン戦争が長期化するなか、小幅増にとどまり、一時解
雇（レイオフ）は比較的低水準にとどまっている。第１四半期の米国内総生産（ＧＤ
Ｐ）改定値は前期比１．６％増だった。速報値の２．０％増から下方修正され、事前予
想の２．０％増を下回った。ウォラー米連邦準備理事会（ＦＲＢ）理事は、近い将来の
利下げを検討するのは「正気の沙汰ではない」と述べた。「利下げが将来的に利上げよ
りも可能性が高いわけではないことを明確にするため、政策声明の『緩和バイアス』の
文言を削除することを支持する」と述べた。ＣＭＥのフェドウォッチでは年内の利上げ
を織り込みつつある。一方、米国民がガソリン価格急騰への対応に追われるなか、次の
インフレの波が食料品売り場にも押し寄せつつある。悪天候や関税、減少する牛の飼育
頭数など複数の要因が重なり、食料品価格はすでに平均を上回るペースで上昇してい
る。
【金ＥＴＦ残高は減少】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は２８日時点で
１２１０．４３トンとなり、前週末比２．２７トン減少した。米国で２．２９トン、オ
ーストラリアで０．０４トン減少、英ＥＴＦＳで０．０３トン、南アで０．０３トン増
加した。米国とイランの武力衝突を受けて投資資金が流出した。一方、米商品先物取引
委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、５月１９日時点のニューヨーク金の大口
投機家の買い越しは１５万９８３３枚となり、前週の１７万１６２２枚から縮小した。
今回は手じまい売りが８７７５枚、新規売りが３０１４枚出て、１万１７８９枚買い越
し幅を縮小した。
　ロシア中銀の金準備高は５月１日時点で２２９９トンとなり、１〜４月で２８トン減
少した。ウクライナ侵攻による戦費拡大や国際的な制裁を受けて第１四半期は４兆
５０００億ルーブルの財政赤字となり、外貨準備目的の金売却が続いている。２０日の
中露首脳会談で、プーチン大統領はロシアは信頼できるエネルギー供給国だと強調し、
「新時代におけるロシアと中国の包括的パートナーシップと戦略的協力は、現代社会に
おける国際関係の模範だ」と述べた。ロシアと中国北部を結ぶ天然ガスパイプラインの
交渉が議題に上るとみられていたが、習国家主席は同パイプラインに言及しなかった。
ガス価格など主要な課題が未解決とみられている。
【銀は米イランの暫定合意で下げ一服】
　銀の現物相場は米国とイランの武力衝突によるリスク回避の動きを受けて４月３０日
以来の安値７１．８０ドルを付けたが、暫定合意を受けて下げ一服となった。米国とイ
ランの協議の行方と今後の見通しを確認したい。
　２８日のニューヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比３６．５９ト
ン減の１万５１７７．７８トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の
建玉明細報告によると、５月１９日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは
２万４６７１枚となり、前週の２万６１１１枚から縮小した。
当面の予定（イベント・経済統計）
１日　●ニュージーランド（女王誕生日）
　　　中国製造業購買担当者景況指数 2026年5月（RatingDog）
　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2026年5月確報（Markit）
　　　ユーロ圏雇用統計 2026年4月（EUROSTAT）
　　　米製造業景況指数 2026年5月（ISM）
２日　英マネーサプライ 2026年4月（BOE）
　　　ユーロ圏消費者物価指数 2026年5月速報（EUROSTAT）
３日　中国サービス業購買担当者景況指数 2026年5月（RatingDog）
　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2026年5月確報（Markit）
　　　ユーロ圏購買担当者総合景況指数 2026年5月確報（Markit）
　　　ユーロ圏生産者物価指数 2026年4月（EUROSTAT）
　　　全米雇用報告 2026年5月（ADP）
　　　米耐久財受注 2026年4月確報値（商務省）
　　　米製造業新規受注 2026年4月（商務省）
　　　米非製造業景況指数 2026年5月（ISM）
　　　米地区連銀経済報告・ベージュブック（FRB）
４日　ユーロ圏小売売上高 2026年4月（EUROSTAT）
　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
５日　全世帯家計調査・消費支出 2026年4月（総務省）
　　　ユーロ圏域内総生産 2026年1-3月期確報（EUROSTAT）
　　　米雇用統計 2026年5月（労働省）
　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
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