［本日の見通し］石油＝大幅高、米石油輸出の鈍化に警戒を

　日中取引開始後、原油の２０２６年１０月限は大幅高。８万４８００円まで上昇し、
夜間取引の高値を上回って推移している。
　米石油協会（ＡＰＩ）が発表した米週間石油在庫統計で、原油在庫は前週比６８０万
バレル減となった。取り崩しは７週間連続。米エネルギー情報局（ＥＩＡ）の週報では
原油輸出の拡大傾向が続いていることや、製油所稼働率の上振れが確認できそうだが、
注目すべきは原油や製品の輸出動向である。急激な在庫流出を背景に米国内の石油在庫
は乏しくなっており、石油輸出はいずれ鈍化せざるを得ない。米戦略石油備蓄（ＳＰ
Ｒ）が世界中に輸出され、石油価格の一時的な安定に寄与しているが、この終わりは見
えている。
　世界最大の産油国である米国の輸出鈍化は、取り崩し可能な在庫の払底が近づいてい
ることを示唆する。世界経済の頼みの綱である米国の供給が細れば、ホルムズ海峡の封
鎖で限定されている供給に飛びつくしかなく、相場が高すぎるとしても売り手に従うし
かなくなる。需要の手当が出来なくなった国からしぶしぶ高値を掴んでいくだろう。イ
ランと米国の軍事的な応酬が再び激化しているが、目先の最大のリスクは戦争の再開で
はないと思われる。
　時間外取引でニューヨーク原油７月限は前日比０．７６ドル高の９４．５２ドルで推
移。本日これまでのレンジは９３．４５〜９６．０８ドル。
　原油１０月限の予想レンジは８万４０００円から８万５０００円、ガソリン先限は
９万００００円から１１万００００円、灯油先限は１０万００００円から１１万
００００円。
MINKABU PRESS

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