金・銀週間展望＝もみ合い、インフレ鈍化も米イランの軍事衝突が続く

　　　　　　　　　　　　　［７月２０日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2027 年  6 月限  7 月 13 日〜 7 月 17 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          21,878    21,925 (13)   21,207 (17)     21,338         -534
　　銀           305.0     305.0 (13)    293.0 (17)      294.0        -11.0
　プラチナ       8,193     8,559 (16)    8,025 (14)      8,141          -81
　パラジウム     6,500     6,800 (16)    6,500 (13)      6,600         +200
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  16  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 8) 3,992.1    -121.6   | ドル・円　　  162.38      0.81　円安
　　銀       ( 9) 5,618.7    -397.8   | 日経平均　 64,141.12      -4416.61
　プラチナ   (10) 1,642.5     +13.5   | ＮＹ原油 ( 8)  78.95         +7.54
　パラジウム ( 9) 1,272.30     -4.00  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 16日
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【前回のレビュー】
　金は米イランの軍事衝突も短期間で終了との見方からもみ合い、とした。
　金は米消費者物価指数（ＣＰＩ）や米生産者物価指数（ＰＰＩ）の伸び鈍化が下支え
になったが、米軍がイランに対する海上封鎖を実施し、米イランの軍事衝突が続いたこ
とに上値を抑えられた。現物相場は１日以来の安値３９７１．０２ドルを付けた。金先
限は１日以来の安値２万１２１０円を付けた。
　米国とイランは、ミサイルとドローン（無人機）による激しい攻撃の応酬を繰り広げ
た。イランはホルムズ海峡を再び封鎖したと表明、湾岸諸国にある米施設に対する攻撃
を実施した。一方、イランの最高指導者モジタバ・ハメネイ師は書面による声明で、
「殉教した指導者と全ての殉教者の血の復讐を誓う」と述べ、前最高指導者アリ・ハメ
ネイ師殺害を受けた報復を示唆した。トランプ米大統領は、米国はイランに対する海上
封鎖を再開するとともに、ホルムズ海峡を通過する全ての貨物について２０％の費用負
担を求める考えを示した。ただ費用負担については湾岸諸国との貿易・投資協定で代替
するとし、翌日に撤回する考えを示した。イランは米国が電力インフラを攻撃した場合
に備え、紅海を封鎖する準備を整えるようイエメンの親イラン武装組織フーシ派に指示
した。
　６月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年比３．５％上昇し、前月の４．２％上昇か
ら伸びが鈍化した。エネルギー価格の下落を反映し、事前予想の３．８％上昇も下回っ
た。米生産者物価指数（ＰＰＩ）は同５．５％上昇し、前月の６．０％から伸びが鈍化
したほか、事前予想の６．２％も下回った。前月比では０．３％低下と、予想外のマイ
ナスとなった。ウォーシュ米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長は下院金融サービス委員会
で証言を行い、ＦＲＢの独立性の重要性を改めて強調するとともに、インフレ目標の達
成に強い決意を示した。またＦＲＢが約２０年間にわたり実施してきた金利政策の運営
手法が、自身の立ち上げたタスクフォース（作業部会）による見直しの対象となると明
らかにした。
【金ＥＴＦ残高は減少】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は１６日時点で
１１８１．３９トンとなり、前週末比０．７１トン減少した。米国で０．５７トン、英
ＧＢＳで０．０１トン、英ＥＴＦＳで０．０８トン、オーストラリアで０．０８トン減
少、南アで０．０３トン増加した。中東情勢に対する懸念を受けて投資資金が流出し
た。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、７月７日時点
のニューヨーク金の大口投機家の買い越しは１９万４２４６枚となり、前週の１９万
４０１９枚から拡大した。今回は新規買いが４０９４枚、新規売りが３８６７枚出て、
２２７枚買い越し幅を拡大した。
　ウクライナのゼレンスキー大統領は、ロシア領内の奥深くを標的にした長距離攻撃に
特化する特別司令部を新設すると発表した。また攻撃部隊とドローン（無人機）部隊を
組み合わせた新たな即応部隊も編成する。ウクライナ支援国で構成する「有志連合」は
首脳会議を開き、防空分野で新たな協力の枠組みを立ち上げることで合意した。協力の
枠組みには米国の防空システム「パトリオット」に代わる低コストの新型弾道ミサイル
迎撃システムの共同開発も含まれる。
【銀は米イランの軍事衝突やドル高が圧迫】
　銀の現物相場は米国とイランの軍事衝突やドル高を受けて戻りを売られ、昨年１１月
以来の安値５５．３２ドルを付けた。米国のインフレの伸びが鈍化し、米連邦準備理事
会（ＦＲＢ）の７月利上げ観測が後退したが、米国とイランの軍事衝突で先行き不透明
感が強い。
　１６日のニューヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比１２２．３２
トン増の１万４９９３．８３トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）
の建玉明細報告によると、７月７日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは
２万８０１５枚となり、前週の２万７３６８枚から拡大した。
当面の予定（イベント・経済統計）
２０日　●海の日
　　　　独生産者物価指数 2026年6月（連邦統計庁）
２１日　英雇用統計 2026年6月（国立統計局）
　　　　独景況感指数 2025年7月（ZEW）
２２日　貿易収支 2026年6月速報（財務省）
　　　　英消費者物価指数 2026年6月（国立統計局）
２３日　理事会結果公表（ECB）
　　　　政策金利公表（南アフリカ準備銀行）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
２４日　消費者物価指数 2026年6月（総務省）
　　　　英小売売上高 2026年6月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2026年7月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2026年7月速報（Markit）
　　　　米新築住宅販売 2026年6月（商務省）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

• ２４日のＳＰＤＲゴールドの現物保有高は前日比変わらず
  商品

  07/25(土) 08:00
• 海外粗糖市況＝ＮＹ粗糖１０月限は０．０８セント高の１４．７７セント
  商品

  07/25(土) 07:43
• ブレント原油期近９月限は前日比３．９１ドル安の９６．７８ドル
  商品

  07/25(土) 07:40
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（７月２１日現在）＝シカゴ大豆
  商品

  07/25(土) 07:30
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（７月２１日現在）＝シカゴ・コーン
  商品

  07/25(土) 07:30