ゴム週間展望＝売り圧力が強まるか、１２月限は４１１．９円割れに注意

　　　　　　　　　　　 　　［7月27日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　7月21日〜7月24日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値       帳入値   　前週比
 26年11月限      421.3 　   425.5(24）   411.9(21）    418.0 　  -  3.3
 ＲＳＳ先限      417.0      420.0(22)　  417.0(21）    418.0     -  6.0
　ＴＳＲ２０  　　350.0      350.0(21)　  350.0(21）    350.0        0.0
 上海９月限　　　16790  　　17040(24）   16785(24)     16785     -   15
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 163.77円  前週末比 1.39円安
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【前週までのレビュー】上海ゴムの戻りが鈍くなっているうえ、日経平均株価は大幅な
水準調整を強いられていることから、ＪＰＸゴムＲＳＳ３は売り圧力が強まること予想
した。
【売り圧力が強まるか】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月１２月限は、戻りが鈍くなっている。１２月限は７
月１６日に４３５．０円まで上昇後、急反落となり、２１日は４１１．９円まで下落し
た。その後、自律反発場面となったが、４２５円付近で戻り売り圧力が強く、再び
４１７円付近まで軟化している。自律反発場面は終了した可能性がある。
　また、上海ゴムも目先、レンジからの下放れを試す可能性が高いうえ、日経平均株価
も大幅な水準調整を強いられている。ＪＰＸゴムＲＳＳ３は、目先売り圧力が強まるこ
と予想される。水準的に２１日の安値４１１．９円がポイントになる。同水準をしっか
り割り込むと、７月３日の安値４０３．２円や節目の４００円が意識される。
【円相場に注意】
　円安圧力が強まってきた。ドル円は２３日に１ドル＝１６３．９９円まで上昇し、
１９８６年１１月以来の安値を付けた。円安圧力が強まった背景は、骨太の方針で財源
論が先送りされたことや、中東情勢の緊張を背景に米債金利上昇、これにともなってド
ル買いが進んだことが挙げられる。ただボラティリティ自体は低いうえ、２１日移動平
均線とのかい離率も１％前後と過熱感は見られない。また、上記したようにドル買いの
面があることから、通貨当局が持ち出す「投機的な円売り」が主導したとは言えない。
このため、円買い介入は難しいとみる。ただ、ドル・円が１６５円接近となれば、介入
の可能性は高まる。実際に介入となれば、５円前後の円高に振れる可能性があるので注
意したい。なお、中長期的には、構造的な円安もあり、介入効果は一時的だろう。
１７０円を目指すドル高・円安局面となれば、ＪＰＸゴムＲＳＳ３にとって買い材料に
なる。
【上海９月限はレンジ形成】
　上海ゴムの中心限月の９月限は、戻りが鈍い。９月限は、６月２５日に大幅安とな
り、１万７０００元を割り込むと、２９日には一時１万６４２０元まで下落した。その
後、同水準でのもみ合いとなったが、終値ベースでの１万６５００元を割れが回避され
ると、反発を開始。１５日には一時１万７２５０元まで上値を伸ばした。ただ、同水準
では戻り売りを浴びると、１万７０００元台での値固めに失敗、その後は１万６５００
〜１万７０００元前後の狭いレンジ相場となっている。ただ、戻りを試し、失敗した後
だけに、目先、売りが先行する可能性が高いとみる。６月２９日の安値１万６４２０元
を下抜けば、節目の１万６０００元を視野に入れた展開になりそうだ。
【東京ゴム活発限月の１２月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の１２月限は、軟調な展開となった。６月下旬からの値動
きを確認すると、上海高を手掛かりに６月２３日は４４８．８円まで水準を引き上げ、
一代の高値を更新した。その後、２５日に上海ゴムが大幅安となると急落を開始し、７
月３日には４０３．２円まで下落。節目の４００円割れが回避されると、自律反発を開
始し、１６日には４３５．０円まで戻した。だが、同水準で戻りいっぱいとなるが、２
１日には４１１．３円まで水準を引き下げた。その後は、４２０円付近で取引となって
いる。
　再び売り先行するようなら、２１日の安値４１１．９円が最初の関門。安値更新なれ
ば、節目の４１０円や７月３日の安値４０３．２円を試そう。一方、地合いを引き締め
ると、節目の４２５円付近がポイントになる。同水準を上抜くと、節目の４３０円や１
６日の高値４３５．０円が視野に入る。
【今週の注目ポイント】
　中東情勢に注目したい。中東情勢が再び緊迫の度合いを増してきた。ＮＹ原油は、９
０ドル台まで上昇しており、１００ドルに浮上するようなら、天然ゴム相場にとっても
強材料となろう。
【相場予想レンジ】
　７月２７〜３１日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号１２月限の中心レンジ予想は４００〜４４
０円前後。テクニカルの支持線が４１１．９円（７月２１日安値）、抵抗線は４３５．
０円（７月１６日高値）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
２７日　中国工業利益 2026年6月（国家統計局）
　　　　独景況感指数 2026年7月（ifo）
　　　　米耐久財受注 2026年6月速報値（商務省）
　　　　米週間穀物輸出検証高（USDA）
　　　　作付け進捗率・土壌水分（USDA）
２８日　米卸売在庫 2026年6月速報値（商務省）
　　　　米ケース・シラー住宅価格指数 2026年5月（S&P）
　　　　米消費者信頼感指数 2026年7月（カンファレンスボード）
　　　　米連邦公開市場委員会（FRB、29日まで）
２９日　豪消費者物価指数 2026年6月（連邦統計局）
　　　　英マネーサプライ 2026年6月（BOE）
　　　　米FOMC声明文公表（FRB）
３０日　日銀金融政策決定会合（日本銀行、31日まで）
　　　　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
　　　　ユーロ圏国内総生産 2026年4-6月期速報（EUROSTAT）
　　　　ユーロ圏雇用統計 2026年6月（EUROSTAT）
　　　　英中銀政策金利公表（BOE）
　　　　独消費者物価指数 2026年7月速報（連邦統計庁）
　　　　米国内総生産 2026年4-6月期速報値（商務省）
　　　　米個人所得・支出 2026年6月（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米週間穀物輸出成約高（USDA）
３１日　労働力調査（失業率） 2026年6月（総務省）
　　　　鉱工業生産指数 2026年6月速報（経済産業省）
　　　　小売業販売額 2026年6月速報（経済産業省）
　　　　総裁記者会見（日本銀行）
　　　　中国製造業購買担当者景況指数 2026年7月（中国物流購買連合会）
　　　　中国非製造業購買担当者景況指数 2026年7月（中国物流購買連合会）
　　　　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2026年7月速報（EUROSTAT）
　　　　米雇用コスト指数 2026年4-6月期（労働省）
　　　　シカゴ購買部協会景気指数 2026年7月（シカゴ購買部協会）
　　　　米消費者信頼感指数 2026年7月確報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
　  　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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