［今日の視点］石油＝４ケタ高か、原油高止まらずスタグフレーション警戒

　国内市場は期中限月が４ケタ高で推移か。中心限月の２０２７年２月限で１３００〜
２０００円高程度を想定する。１５日の海外原油相場は上伸し、ニューヨーク原油期近
１０月限は１０５ドル台を維持して引けた。１５日のニューヨーク原油の引け後に発表
された米石油協会（ＡＰＩ）の米週間原油在庫が事前予想の減少に反して増加したこと
で、１６日のニューヨーク原油時間外取引は小反落。高値警戒感もあり、利食い先行も
よう。円相場は１ドル＝１５５円前半で推移し、前日の日中取引の引け時より、円安で
推移も買い材料。
　原油高からインフレ高進に対する警戒感が強く、米１０年債利回りは５％台に乗せ
た。５％乗せは通過点でさらに上昇するとの見方もある。原油高、株安の流れに歯止め
がかからず、景気後退、インフレが同時進行するスタグフレーションが警戒される。
　サウジアラビアの原油輸送のパイプラインの復旧には少なくとも数週間かかるとみら
れ、目先、原油相場の大きな崩れはなく、当面は１００ドル台前半で堅調に推移か。む
しろ投機的な買いで１１０ドルを目指しそうな雰囲気さえある。
　ＪＰＸドバイ原油の夜間取引は約定した限月では３３０円安の１２月限を除き上昇。
指標の期中２月限は、一時８万５３９０円まで上昇。上げ幅を縮小し、８万４５３０円
で夜間取引を終えた。日中取引は再度、上げ幅を拡大し、８万５０００円超えの可能性
あり。１２月限はプラスサイドに浮上し、１月限は夜間取引の高値８万７４００円超え
が有り得ると予想。日中取引の前半は反応が鈍く、中盤以降の一段高を予想。
 時間外取引でニューヨーク原油１０月限は前日比０．４５ドル安の１０５．３８ドル
で取引されている。本日これまでのレンジは１０５．２４〜１０５．６３ドル。
＜今日の予定＞
◆ ニュージーランド ◆
【経済】07:45 国際収支 2026年4-6月期（NZ統計局）
◆ オーストラリア ◆
【経済】09:30 景気先行指数 2026年8月（WESTPAC）
◆ 日本 ◆
【経済】08:50 機械受注 2026年7月（内閣府）
【経済】08:50 貿易収支 2026年8月速報（財務省）
【工業】12:00 原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
【工業】14:00 石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
【発会】--:-- 上海天然ゴム 2027年9月限（大阪取引所）
◆ ユーロ圏 ◆
【経済】18:00 鉱工業生産 2026年7月（EUROSTAT）
◆ イギリス ◆
【経済】15:00 消費者物価指数 2026年8月（国立統計局）
【経済】15:00 小売物価指数 2026年8月（国立統計局）
【経済】15:00 生産者物価指数 2026年8月（国立統計局）
◆ 南アフリカ ◆
【経済】20:00 小売売上高 2026年7月（南アフリカ統計局）
◆ アメリカ ◆
【経済】20:00 住宅ローン申請指数（MBA）
【経済】21:30 小売売上高 2026年8月（商務省）
【経済】21:30 輸出入物価指数 2026年8月（労働省）
【経済】23:00 企業在庫 2026年7月（商務省）
【経済】9/17 03:00 FOMC声明文公表（FRB）
【経済】9/17 05:00 対米証券投資 2026年7月（財務省）
【経済】--:-- 連邦公開市場委員会（FRB）
【工業】23:30 週間石油統計（EIA）
MINKABU PRESS

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