●論点解説金、米長期金利５％上昇も金は底堅い＝マーケットエッジ

　米長期金利の５％上昇でも、金相場の大きな値崩れは回避されている。その要因の一
つに、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が利上げに踏み切った後の混乱を警戒している
との見方がある。マーケットは０．２５％の利上げを１００％に近い確率まで織り込ん
でいるが、実際に利上げが行われると、トランプ米大統領とＦＲＢの対立が激化しかね
ない。トランプ大統領は利下げを強く要求しており、中間選挙が迫るタイミングでの利
上げは強くけん制している。利上げは金相場に対してネガティブだが、それがＦＲＢの
独立性の問題を深刻化させると逆にポジティブになる。米金融政策環境と同時に、それ
にトランプ大統領がどのような反応を見せるのかにも注目したい。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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