経済統計解説＝ＦＲＢは利上げサイクルを開始か

　米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は政策金利を０．２５％引き上げた。インフレ率
が高水準で推移していることから、利上げサイクルが始まった。ホルムズ海峡の航行が
制限されているなかで、エネルギー価格の上昇が続く可能性が高く、需要の抑制でイン
フレ率が抑制できるのか不透明。少なくとも予防的な利上げでは不十分である可能性が
高い。
　８月の米輸入物価指数は前年比＋７．０％まで加速した。今年の高水準での推移が続
いている。米政策金利の引き上げでドル高に振れても、物価高を抑制するのは困難か。
　８月の米小売売上高は前月比１．２％増となった。雇用環境が安定しているうえ、米
株価指数が高値圏を維持しているため、資産効果もあって消費は依然として良好。た
だ、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は利上げサイクルを開始している。ウォーシュＦ
ＲＢ議長はフォワードガイダンスを嫌っており、消費者は利上げ継続リスクに怯えなけ
ればならない。
MINKABU PRESS

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