金・銀週間展望＝軟調、米利上げ見通しや原油高が圧迫

　　　　　　　　　　　　　［９月２１日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2027 年  8 月限  9 月 14 日〜 9 月 18 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          22,131    22,825 (18)   21,759 (15)     22,792        +626
　　銀           322.1     330.0 (18)    317.0 (15)      330.0        +7.9
　プラチナ       8,770     8,963 (18)    8,470 (16)      8,941        +177
　パラジウム     6,400     6,600 (18)    6,400 (14)      6,600        +200
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  17  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       (12) 4,399.7      -9.2   | ドル・円　　  156.77      2.66　円安
　　銀       (12) 6,609.5     +90.7   | 日経平均　 65,018.95       +1007.61
　プラチナ   (10) 1,794.3      -3.3   | ＮＹ原油 (10)  101.91         +1.86
　パラジウム (12) 1,303.10    -20.80  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 17日
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【前回のレビュー】
　金は米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げ観測や原油高が圧迫、とした。
　金は米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げ見通しや原油高、米国債の利回り上昇を受
けて売り優勢となった。現物相場は８月７日以来の安値４２４１．３１ドルを付けた。
金先限は８月６日以来の安値２万１７５９円を付けたのち、円安を受けて下げ一服とな
った。
　８月の米小売売上高は前月比１．２％増加し、３月以来最大の伸びとなった。事前予
想は０．８％増。家計が自動車や外食を含む幅広い商品の購入を拡大したことが背景に
ある。米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘
導目標を０．２５％ポイント引き上げ、３．７５〜４．００％とすることを決定した。
米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の金利・経済見通しから、年内にあと１回の利上げを見込
んでいることが分かった。ウォーシュ米ＦＲＢ議長は会見で、インフレは高過ぎ、その
状態が長く続いているというのが明白な事実だ、と述べた。ＣＭＥのフェドウォッチ
で、年末までの米ＦＯＭＣの利上げ確率が４７．７％（前週４６．３％）となった。
　イエメンの親イラン武装組織フーシ派はバベルマンデブ海峡の戦略的要衝ペリム島に
到達し、紅海沿岸を制圧しつつある。フーシ派がサウジアラビアを攻撃し、原油の積み
込みが停止された。サウジは東西パイプラインの半分で数日以内に再開を目指すとした
が、先行き懸念が残っている。一方、イランの革命防衛隊海軍は１７日、ホルムズ海峡
を違法通過しようとしたトーゴ船籍の石油タンカーを攻撃したと発表した。トランプ米
大統領は２２日にニューヨークで開催される国連総会に合わせて湾岸諸国の首脳と会談
し、イラン戦争を巡る次の対応を協議する見通しである。中東の供給不安が緩和するか
どうかを確認したい。
【金ＥＴＦ残高は増加】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は１８日時点で
１２３５．１２トンとなり、前週末比５．８８トン増加した。米国で５．４２トン、英
ＧＢＳで０．０６トン、英ＥＴＦＳで０．３６トン、オーストラリアで０．０４トン増
加した。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げ見通しや原油高が圧迫要因になったが、
安値拾いの買いが入った。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告に
よると、９月８日時点のニューヨーク金の大口投機家の買い越しは２３万１９６０枚と
なり、前週の２２万８１２４枚から拡大した。今回は新規買いが５２２枚、買い戻しが
３３１４枚入り、３８３６枚買い越し幅を拡大した。
　米アンソロピックのダリオ・アモデイ最高経営責任者（ＣＥＯ）はエッセイで、「人
工知能（ＡＩ）モデルの能力を向上させるペースを落とさねばならない」との見方を示
した。米上院のＡＩに関する超党派グループが、ＡＩ企業に対し、自社のツールが危害
をもたらさないよう合理的な予防措置を講じていることの証明を義務付ける法案につい
て協議していることが分かった。米下院のマイク・ジョンソン議長は、ＡＩの開発を一
時停止すれば中国に対する競争上の優位を失うとして一時停止を否定した。トランプ米
大統領は「中国が利益を得るだけ」とＡＩ規制強化論をけん制しており、今後のＡＩ関
連の株式の動向や協議の行方を確認したい。
【銀は原油高一服で下げ一服】
　銀の現物相場は８月７日以来の安値６２．３５ドルを付けたのち、原油高一服を受け
て下げ一服となった。ただ米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げ見通しや、中東での軍
事衝突による原油の供給不安が上値を抑える要因である。米中首脳会談で経済見通しも
確認したい。
　１７日のニューヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比８９．９０ト
ン減の１万５２２６．９８トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の
建玉明細報告によると、９月８日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは２万
６０４９枚となり、前週の２万６７３９枚から縮小した。
当面の予定（イベント・経済統計）
２１日　●敬老の日
　　　　英住宅価格指数 2026年9月（ライトムーブ）
２２日　●国民の祝日
２３日　●秋分の日
　　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2026年9月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2026年9月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏購買担当者総合景況指数 2026年9月速報（Markit）
　　　　政策金利公表（南アフリカ準備銀行）
２４日　●南ア（文化遺産記念日）
　　　　政策金利公表（スイス国立銀行）
　　　　独景況感指数 2026年9月（ifo）
　　　　米経常収支 2026年4-6月期（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米新築住宅販売 2026年8月（商務省）
２５日　●中国（中秋節）
　　　　米耐久財受注 2026年8月速報値（商務省）
　　　　米消費者信頼感指数 2026年9月確報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

• １８日のＳＰＤＲゴールドの現物保有高は前日比４．２８トン増
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• 海外粗糖市況＝ＮＹ粗糖３月限は０．０８セント安の１８．２４セント
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• ＣＦＴＣ建玉明細報告（９月１５日現在）＝シカゴ大豆
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• ＣＦＴＣ建玉明細報告（９月１５日現在）＝シカゴ・コーン
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• ＣＦＴＣ建玉明細報告（９月１５日現在）＝ＩＣＥ粗糖１１号
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