ゴム週間展望＝戻りは限定的か、期近の動きに注目

　　　　　　　　　　　 　　［10月19日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　10月12日〜10月16日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値       帳入値   　前週比
 27年３月限      460.6 　   468.2(13)    445.2(15）    450.3 　  -  9.5
 ＲＳＳ先限      460.0      460.0(13)    450.0(15）    453.0     -  7.0
　ＴＳＲ２０  　　350.0      360.0(15)    350.0(13）    360.0     + 10.0
 上海１月限　　　20725  　　20805(13）   19640(15)     19805     -  720
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 157.87円  前週末比 0.36円高
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【前週までのレビュー】上海ゴムの中心限月１月限が２万元を突破したことで目先の上
値達成感が広がり軟化するとみた。これを受けて、、ＪＰＸゴムＲＳＳ３は調整安場面
になると予想した。
【３月限の上値は限定的か】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月３月限は、調整安場面となっている。９月１６日に
４２３．３円から上昇を開始すると、２８日には４５６．０円まで上伸、２９日に４３
５．５円に押した後、１０月１３日には４６８．２円の一代の高値を付けた。その後は
急反落となり、１５日に４４５．２円まで下落すると、１６日は４５０円付近で取引さ
れている。
　１３日からの乱高下の背景には、上海ゴムが急騰後、調整安に入ったことが挙げられ
る。ＪＰＸゴムＲＳＳ３の期近１０月限も薄商いの中、１５日に１８．２円も急騰後、
３２．４円も暴落する場面があった。１０月限は２６日に納会を迎える。スーパーエル
ニーニョが特に意識された直近３カ月の納会値をみると、７月限が４１７．２円、８月
限は４８０．０円、９月限は４５８．０円となっている。納会値が示すように、８月が
供給不安のピークであり、また、２番限から６番限が順ザヤとなっていることを考える
と、１０月限が急騰納会する可能性は低い。期近の上値が限定的となれば、活発限月の
３月限は、１３日の高値が目先天井であり、ここからの戻りは限られそうだ。
【中国消費者物価指数はわずかに上昇】
　１４日に中国国家統計局から発表された９月の中国消費者物価指数（ＣＰＩ）は、前
年同月比０．９％の上昇となり、前月の同０．８％上昇を上回った。ただ、市場予想の
１．０％上昇は下回った。中国のＣＰＩの上昇は、これで１２カ月連続となったが、
０．９％上昇と、依然として低水準であり、デフレ圧力は根強い。同時に発表された、
９月の生産者物価指数は、同５．０％上昇となっており、エネルギー価格の上昇を映し
た格好となった。同国の内需は不動産バブル崩壊の影響から依然として弱く、引き続き
輸出に依存することになりそうだ。
【上海１月限は調整場面】
　上海ゴムの中心限月の１月限は、調整場面となっている。１月限は、７月３０日に１
万７０９５元まで下落後、１万７０００元割れが回避されると、反発を開始した。ほぼ
一方的に上昇を続け、９月１０日に１万９８１０元の一代の高値を付けた。だが、節目
の２万元の手前では売り物が多く、１０日から４日連続安もあり１８日は１万８６００
元まで軟化した。同水準で支持されると、再び買いが先行し、９日に２万元超で引ける
と、１２日には２万１００５元まで上昇し、一代の高値を更新した。だが、その後は調
整場面となり、１５日には１万９５２０元まで下落し、１６日午前は２万元前後での取
引となっている。
　目先、再び地合いを引き締めると、２万０５００元突破がポイントになる。これに成
功すれば、１０月１２日に付けた一代の高値２万１００５元や節目の２万１５００元を
目指そう。一方、調整色が深まれば、節目の１万９５００元に注目したい。同水準を下
抜くと、節目の１万９０００元や９月１８日の安値１万８６００元が意識される。
【東京ゴム活発限月の３月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の３月限は、買い優勢の展開となった。出来高が増え始め
た９月中旬からの値動きを確認すると、９月１６日の安値４２３．３円から反発を開始
し、２８日には４５６．０円まで上昇した。２９日に４３５．５円まで下落後、再び地
合いを引き締め、１０月１日には４５７．６円まで上昇した。５日に４４８．３円まで
押したが、すぐに買い拾われると、１３日には４６８．２円の一代の高値を付けた。だ
が、同水準で上値が抑えられると一転して売りが先行し、１５日には４４５．２円まで
下落した。その後は、４５０円前後での取引となっている。
　売りが先行すれば、９月１６日の安値４２３．３円から１０月１３日の高値４６８．
２円までの上昇の半値押し水準である４４５円台を終値ベースで下抜くからポイントに
なる。同水準を終値ベースで下抜くと、同期間の６１．８％押しとなる４４０円台を目
指すとみる。４４０円も割り込むと、節目の４３５円や４３０円を意識した展開にな
る。
　一方、買いが先行すれば、４５５円突破が最初の関門。これに成功すれば、節目の４
６０円や１３日に付けた一代の高値４６８．２円が視野に入る。
【今週の注目ポイント】
　期近１０月限の値動きに注意したい。２６日に納会を迎えるが、このところ乱高下し
ている。１０月限が軟化し、順ザヤ化が進めば、徐々に上値が重くなるだろう。
【相場予想レンジ】
　１０月１９〜２３日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号３月限の中心レンジ予想は４３０〜４７
０円前後。テクニカルの支持線が４４５．８円（９月１６日の安値４２３．３円から１
０月１３日の高値４６８．２円までの上昇の半値押し水準）、抵抗線は４６８．２円
（一代の高値）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
１９日　●香港（重陽節）
　　　　中国国内総生産 2026年7-9月期（国家統計局）
　　　　中国住宅価格指数 2026年9月（国家統計局）
　　　　中国小売売上高 2026年9月（国家統計局）
　　　　中国鉱工業生産 2026年9月（国家統計局）
　　　　加消費者物価指数 2026年9月（カナダ統計局）
２０日　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
　　　　英雇用統計 2026年9月（国立統計局）
　　　　独生産者物価指数 2026年9月（連邦統計庁）
　　　　独景況感指数 2025年10月（ZEW）
　　　　ユーロ圏国際収支 2026年8月（ECB）
　　　　米住宅着工・許可件数 2026年9月（商務省）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2026年9月（全米不動産協会）
２１日　貿易収支 2026年9月速報（財務省）
　　　　英消費者物価指数 2026年9月（国立統計局）
　　　　英生産者物価指数 2026年9月（国立統計局）
２２日　米新規失業保険申請件数（労働省）
２３日　消費者物価指数 2026年9月（総務省）
　　　　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　英小売売上高 2026年9月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2026年10月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2026年10月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏購買担当者総合景況指数 2026年10月速報（Markit）
　　　　米消費者信頼感指数 2026年10月確報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
　  　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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