ゴム週間展望＝３月限はレンジから下放れか、リスク回避の動きに注意

　　　　　　　　　　　 　　［10月26日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　10月19日〜10月23日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値       帳入値   　前週比
 27年３月限      450.0 　   455.0(19)    444.6(23）    447.9 　  -  2.4
 ＲＳＳ先限      453.0      454.0(22)    451.0(23）    451.0     -  2.0
　ＴＳＲ２０  　　360.0      360.0(19)    360.0(19）    360.0      　0.0
 上海１月限　　　19925  　　19935(20）   19590(22)     19795     -   10
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 157.12円  前週末比 0.75円高
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　【前週までのレビュー】期近１０月限の上値が限定的になっていることから、活発限
月の３月限は１３日の高値が目先天井とみた。このため戻りは限られると予想した。
　【３月限はレンジから下放れの可能性】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月３月限は、レンジからの下放れを試している。１０
月１３日には４６８．２円の一代の高値を付けると、その後は急反落となり、１５日に
は４４５．２円まで下落した。その後は、４４５〜４５５円前後でのレンジ相場となっ
ていたが、２３日には一時４４４．６円まで下落し、レンジからの下放れを模索してい
る。
　このところナスダック総合株価指数を中心に株価の下落が目立っている。米１０年債
利回りも２２日には４．９６％台まで低下しており、金融市場でリスク回避の動きが起
こっている。１０月は、１９２９年のウォール街大暴落、８７年のブラックマンデー、
９７年のアジア通貨危機、そして２００８年のリーマンショックを発端した世界同時株
安の急加速など、不思議と金融危機が発生している。市場には警戒感が漂っており、商
品相場全体に売りが出やすい。ＪＰＸゴムＲＳＳ３もレンジから下放れする可能性が高
まっているとみる。
【中国鉱工業生産・小売売上高が加速】
　１９日に中国国家統計局から発表された９月の中国鉱工業生産は、前年同月比５．
５％増となり、市場予想の５．４％増や前月の５．２％増を上回った。また、小売売上
高も同１．１％増となり、市場予想の０．５％増や前月の０．４％増を上回った。
　同国は、内需の不振を輸出（外需）が補う格好が続いている。小売売上高が伸び率を
加速させた背景には、インフレもある。ただ、個人消費が回復に向かうようなら、天然
ゴム先物相場にとって強材料になる。
【上海１月限は調整場面】
　上海ゴムの中心限月の１月限は、調整場面となっている。１月限は、７月３０日に１
万７０９５元まで下落後、ほぼ一方的に上昇を続け、９月１０日には１万９８１０元ま
で水準を引き上げた。節目の２万元の手前では売り物が多く、１０日から４日連続安も
あり１８日には１万８６００元まで軟化。同水準で支持されると、再び買いが先行し、
１０月９日に２万元超で引けると、１２日には２万１００５元まで上昇し、一代の高値
を更新した。だが、その後は調整場面となり、２２日は１万９２７０元まで下落、２３
日午前は１万９５００元前後での取引となっている。
　目先、再び地合いを引き締めると、２万元回復が最初の関門。これに成功すれば、節
目の２万０５００元や１０月１２日に付けた一代の高値２万１００５元が視野に入る。
一方、調整色が深まれば、節目の１万９０００元がポイントになる。同水準を下抜くと
９月１８日の安値１万８６００元が意識される。
【東京ゴム活発限月の３月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の３月限は、レンジからの下放れを試す展開となった。出
来高が増え始めた９月中旬からの値動きを確認すると、９月１６日の安値４２３．３円
から反発を開始し、２８日には４５６．０円まで上昇した。２９日に４３５．５円まで
下落後、再び地合いを引き締め、１０月１日には４５７．６円まで上昇した。５日に４
４８．３円まで押したが、すぐに買い拾われると、１３日には４６８．２円の一代の高
値を付けた。だが、同水準で上値が抑えられると一転して売りが先行し、１５日には４
４５．２円まで下落した。その後は、４４５〜４５５円前後でのレンジ相場となってい
たが、２３日の午前中には４４４．６円まで下落し、レンジからの下放れを試してい
る。
　売りが先行すれば、９月１６日の安値４２３．３円から１０月１３日の高値４６８．
２円までの上昇の半値押し水準である４４５円台を終値ベースで下抜くからポイントに
なる。同水準を終値ベースで下抜くと、同期間の６１．８％押しとなる４４０円台や９
月２９日に安値４３５．５円を意識した展開になる。一方、買いが先行すれば、４５５
円突破が最初の関門。これに成功すれば、節目の４６０円や１３日に付けた一代の高値
４６８．２円が視野に入る。
【今週の注目ポイント】
　米株市場の値動きに注意したい。このところナスダック総合株価指数の下落が目立っ
ており、これに追随し日本株の下落も顕著だ。景気減速懸念からの株安となれば、商品
相場全体の下押し材料になろう。
【相場予想レンジ】
　１０月２６〜３０日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号３月限の中心レンジ予想は４３０〜４６
０円前後。テクニカルの支持線が４４０．０円付近（９月１６日の安値４２３．３円か
ら１０月１３日の高値４６８．２円までの上昇の６１．８％押しし水準）、抵抗線は４
６０．０円（節目）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
２６日　●ニュージーランド（勤労感謝の日）
　　　　独景況感指数 2026年10月（ifo）
２７日　中国工業利益 2026年9月（国家統計局）
　　　　米耐久財受注 2026年9月速報値（商務省）
　　　　米ケース・シラー住宅価格指数 2026年8月（S&P）
　　　　米新築住宅販売 2026年9月（商務省）
　　　　米消費者信頼感指数 2026年10月（カンファレンスボード）
　　　　米連邦公開市場委員会（FRB、28日まで）
２８日　政策金利公表（NZ準備銀行）
　　　　米卸売在庫 2026年9月速報値（商務省）
　　　　米FOMC声明文公表（FRB）
　　　　政策金利発表（カナダ銀行）
２９日　金融政策決定会合（日本銀行、30日まで）
　　　　理事会結果公表（ECB）
　　　　米国内総生産 2026年7-9月期速報値（商務省）
　　　　米個人所得・支出 2026年9月（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
３０日　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
　　　　労働力調査（失業率） 2026年9月（総務省）
　　　　鉱工業生産指数 2026年9月速報（経済産業省）
　　　　小売業販売額 2026年9月速報（経済産業省）
　　　　総裁記者会見（日本銀行）
　　　　ユーロ圏国内総生産 2026年7-9月期速報（EUROSTAT）
　　　　ユーロ圏雇用統計 2026年9月（EUROSTAT）
　　　　独消費者物価指数 2026年10月速報（連邦統計庁）
　　　　米雇用コスト指数 2026年7-9月期（労働省）
　　　　米シカゴ購買部協会景気指数 2026年10月（シカゴ購買部協会）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
　  　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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