貴金属４品週間見通し＝金はインフレ高進と年内利上げ観測受け低迷続く

＜金＞
　ＮＹ金１２月限は１０月２３日に３９８９．１ドルの安値まで値を落としたところで
買い戻されたが、４１００ドルに近づくと売り直される頭重い動きとなっている。
　２９日のＮＹ原油日中取引ではバンス米副大統領がイランとの和平交渉再開に向けて
交渉を進めている、と伝えられていることが重石になったものの、ＮＹ原油１２月限の
終値は１０月２３日以降、概ね１００ドル以上に達しており、９月時点の原油価格を上
回る状況が続いていることで、１０月の消費者物価指数（ＣＰＩ）は９月以上の上伸を
見せる可能性がある。
　また、米７〜９月期の国内総生産（ＧＤＰ）の速報値は事前予想を上回る伸びを見せ
るなど、米経済の底固さを窺わせている。
　そのため、１０月の公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では金利の据え置きが決定されなが
らも、１２月ＦＯＭＣでの追加利上げ観測がくすぶっている。
　追加利上げ観測に加え、米長期債の利回りが高水準を維持しているため、今月１９日
に１０５９．０４トンを記録していたＳＰＤＲ金ＥＴＦ残高は２９日時点で１０４１．
０８トンと低迷している。
　金ＥＴＦ残高の低迷はフランスを始めとする世界的な財政悪化に対する警戒感が安全
資産を求める動きを促しながらも、金市場への資金流入の動きが滞っている様子も示唆
している。
　また、人工知能（ＡＩ）関連企業であるアンソロピック社の新規株式公開（ＩＰＯ）
が過去最大規模になると予想されることでリスクオンムードが強まる場面が見られてい
ることも、ＮＹ金市場の重石になっている。
　米国とイランの和平交渉が再開される見通しが強まり、原油価格が安定的に下落する
などの動きが見られるようであれば、インフレ懸念が後退し金市場に資金流入の動きが
見られると予想される。一方で原油価格の高騰が続くようであれば、低迷が続きそう
だ。３０日のアジア時間での時間外取引では続落となり、４０００ドル割れを試してい
る。来月３日は米中間選挙があり、相場のかく乱要因となり、ボラティリティ（変動
率）が高くなる可能性あり。
＜銀＞
　ＮＹ銀１２月限は２９日の取引で大きく値を落とし、昨年１１月２日以来の低水準に
達している。
　米インフレ高進見通しを受けてＮＹ金が頭重い動きを強いられていることに追随する
動きで、産業用としての需要増観測を織り込んだ後の下落だけに上値は重いと見られ
る。
　１２月８、９日に開催の米公開市場委員会（ＦＯＭＣ）での追加利上げ観測が引き続
きＮＹ金市場の上値抑制要因になると見られるだけに、ＮＹ銀も５２００セント前後で
の往来が続くことになるか。
＜白金＞
　ＮＹ白金１月限は２９日の下落で昨年９月２３日以来の低水準まで下落。アンスロピ
ック社の新規株式公開（ＩＰＯ）を受けて一部人工知能（ＡＩ）関連企業の株価が上昇
する場面が見られているが、産業用としての需要増加見通しに織り込み感が強いなか下
値模索の動きが強いられている。
　３０日のアジア時間の時間外取引で大幅続落となり、１４５０ドル台まで下落し、安
値を模索している。ＮＹ金が安全資産としての需要の停滞から頭重く推移していること
もあり、ＮＹ白金１月限は１５００ドルが抵抗線として意識される動きをしばらく強い
られそうだ。
＜パラジウム＞
　ＮＹパラジウム１２月限は２９日の下落で昨年４月以来初めて１０００ドルを割り込
んでいる。需給要因にかかわる独自の材料に乏しいなかでチャート面が悪化しているた
め、今後の上値も重いと見られる。１０００ドルを巡る攻防が続くと見られる。
　MINKABU PRESS

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