金・銀週間展望＝軟調、米中間選挙やイラン攻撃の行方を確認

　　　　　　　　　　　　　［１１月２日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2027 年  8 月限  10 月 26 日〜 10 月 30 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          20,637    21,083 (29)   20,436 (26)     20,515        -161
　　銀           273.0     273.0 (26)    265.0 (30)      265.0        -6.0
　プラチナ       7,612     7,662 (29)    7,034 (30)      7,044        -646
　パラジウム     5,300     5,300 (26)    5,000 (30)      5,000        -300
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  30  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       (12) 3,898.9    -109.0   | ドル・円　　  157.57      0.45　円安
　　銀       (12) 4,927.6    -467.3   | 日経平均　 63,290.11       +596.95
　プラチナ   ( 1) 1,436.0    -126.4   | ＮＹ原油 (12) 104.12         +0.85
　パラジウム (12)   987.70    -63.80  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 30日
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【前回のレビュー】
　金は原油高や人工知能（ＡＩ）投資に対する懸念が圧迫、とした。
　金は原油高一服を受けて下げ一服となったが、原油高に対する懸念や予想以下の人工
知能（ＡＩ）関連企業の決算などを受けて戻りを売られた。現物相場は７月１７日以来
の安値３９７７．０４ドルを付けたのち、下げ一服となった。金先限は２０２５年１１
月以来の安値２万０４３６円を付けたのち、下げ一服となった。
　メッカ共同防衛協定に加盟するサウジアラビア、トルコ、パキスタンの高官は、中東
情勢の緊張緩和を目指し、イラン指導部との会合を開いた。４カ国は平和と安全保障分
野での協力強化の協議を継続することで合意した。一方、イラン政府はバンス米副大統
領からの書簡を受け取った。ただイランのガリバフ国会議長は、イラン側の条件は仲介
国に明確に伝えており、イランが提示した７つの条件が満たされて進展が見込まれると
した。またイエメンの親イラン武装組織フーシ派は、サウジ最大の石油精製施設を攻撃
し、供給リスクに対する懸念が残った。一方、イスラエル総選挙でネタニヤフ氏は少な
くとも暫定首相として続投することがほぼ確実となった。米中間選挙ではトランプ米大
統領の支持率が過去最低となり、民主党優勢とみられている。ただトランプ配当などの
バラマキが目立つ。米軍は中間選挙後にイラン攻撃を再開するとみられており、今後の
行方を確認したい。
　米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）でフェデラルファンド（ＦＦ）金利誘導目標を
３．７５〜４．００％に据え置くと決定した。決定は１０対２。米に中間選挙を控える
中、インフレ動向に関するさらなるデータを見極める姿勢を示した。ウォーシュ米連邦
準備理事会（ＦＲＢ）議長は会見で「さまざまなことが起こり得る。６週間後にこのメ
ンバーが再び集まった際に何が起きるかについて、私個人の考えをお話しすることはで
きない」と述べ、今後の金融政策運営について具体的な指針は示さなかった。ただ９月
の米個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数は前年比３．６％上昇と前月の３．４％上昇から
伸びが加速した。１２月の米ＦＯＭＣでの利上げが見込まれている。一方、人工知能
（ＡＩ）関連企業の決算を受け、マイクロソフトが上昇したが、アルファベット、アマ
ゾン、インテルが下落した。ＡＩ投資に対する懸念が残り、今後の株価の行方を確認し
たい。
【金ＥＴＦ残高は小幅減少】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は２９日時点で
１２２４．８０トンとなり、前週末比０．４２トン減少した。米国で０．５７トン、英
ＧＢＳで０．０５トン減少、英ＥＴＦＳで０．２０トン増加した。４０００ドル割れで
下げ一服となり、安値拾いの買いが入ったが、戻り場面で投資資金が流出した。一方、
米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、１０月２０日時点のニュ
ーヨーク金の大口投機家の買い越しは１９万９８６５枚となり、前週の２０万７８７９
枚から縮小した。今回は手じまい売りが８１５８枚、買い戻しが１４４枚入り、
８０１４枚買い越し幅を縮小した。
　世界銀行は、２０２６年の商品価格が２３％上昇する見込みとした。エネルギー価格
上昇、中東戦争による貨物輸送の混乱、黒海における穀物輸送の問題、金などの安全資
産に対する高い需要を挙げた。来年の商品価格は７％下落すると予想されるが、
１９５０年以来最悪のエルニーニョ現象など、継続的なショックによって食料価格は高
止まりし、インフレ率上昇や金融引き締めに対する懸念が高まる可能性があるとした。
世界経済は現時点で将来の供給ショックに対してより脆弱になっていると指摘した。
【銀はドル高やＡＩ投資に対する懸念が圧迫】
　銀の現物相場は原油高一服が下支えになったが、ドル高や金の上げ一服、人工知能
（ＡＩ）投資に対する懸念を受けて売り優勢となり、２０２５年１１月以来の安値
５１．１３ドルを付けた。人工知能（ＡＩ）関連株の決算が予想以下となり、株安に対
する懸念が残る。１２月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の利上げが見込まれてお
り、手じまい売りが出やすい。
　２９日のニューヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比４２．１２ト
ン増の１万５５４１．８５トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の
建玉明細報告によると、１０月２０日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは
１万９７９５枚となり、前週の２万２６３１枚から縮小した。
当面の予定（イベント・経済統計）
２日　中国製造業購買担当者景況指数 2026年10月（RatingDog）
　　　独小売売上高 2026年9月（連邦統計庁）
　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2026年10月確報（Markit）
　　　米製造業景況指数 2026年10月（ISM）
３日　●文化の日
　　　豪キャッシュレートターゲット公表（オーストラリア準備銀行）
　　　米耐久財受注 2026年9月確報値（商務省）
　　　米製造業新規受注 2026年9月（商務省）
４日　中国サービス業購買担当者景況指数 2026年10月（RatingDog）
　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2026年10月確報（Markit）
　　　ユーロ圏購買担当者総合景況指数 2026年10月確報（Markit）
　　　ユーロ圏消費者物価指数 2026年10月速報（EUROSTAT）
　　　全米雇用報告 2026年10月（ADP）
　　　米貿易収支 2026年9月（商務省）
　　　米非製造業景況指数 2026年10月（ISM）
５日　金融政策決定会合議事要旨公表 9月17-18日分（日本銀行）
　　　独製造業受注 2026年9月（経済技術省）
　　　ユーロ圏生産者物価指数 2026年9月（EUROSTAT）
　　　英政策金利公表（BOE）
　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
６日　独鉱工業生産指数 2026年9月（経済技術省）
　　　ユーロ圏小売売上高 2026年9月（EUROSTAT）
　　　米雇用統計 2026年10月（労働省）
　　　米消費者信頼感指数 2026年11月速報値（ミシガン大）
　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
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