ゴム週間展望＝期中４月限は４４０円を中心にレンジ相場形成か、戻り一服

　　　　　　　　　　　 　　［11月16日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　11月9日〜11月13日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値       帳入値   　前週比
 27年４月限      425.8 　   445.2(13)    415.2(9）     441.7 　  + 17.6
 ＲＳＳ先限      425.0      443.0(13)    425.0(9) 　   443.0     + 18.0
　ＴＳＲ２０  　　360.0      390.0(13)　  360.0(9）     390.0     + 30.0
 上海１月限　　　18735  　　19620(13）   18700(9)      19620     + 1060
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 159.80円  前週末比 1.78円安
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　【前週までのレビュー】４月限は出来高・取組高の少ない価格帯に入っているため、
値が飛びやすく、節目の４２０円を割り込み、一代の安値４１４．０円を試す可能性が
あるとした。また、直近の下落により、買い玉の整理がついているとみて、急反発の可
能性に言及した。
【４月限はレンジ形成か】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月４月限は、下値模索後、急反発となっている。１０
月１３日には４６１．０円の一代の高値を付けると、その後は急反落となり、１１月４
日に節目の４３０円を下抜くと、９日に一時４１５．２円まで急落した。その後、上海
高や株高をきっかけに急反騰を開始し、１３日の午前中には４４３．８円まで戻した。
　４月限は、１１日に急騰したが、ファンダメンタルズに変化は見られず、まとまった
買いが入ったことによる踏み上げ相場とみる。１２日に大阪取引所から発表された投資
主体別売買動向をみると、１０月第４週に２７９枚の売り越しとなっていた海外投資家
が１１月第１週には６６枚の買い越しに転じている。１１月第２週に急騰したことか
ら、海外投資家は既に売り抜けた可能性があるとみる。ファンダメンタルズからは、積
極的に上値を追って買う材料は見当たらない。急落、急騰で市場参加者は痛んでいる可
能性もあり、目先、４４０円を中心としてレンジ相場になりそうだ。
【中国はコストプッシュインフレ圧力が強まる可能性】
　日本時間の９日に中国国家統計局が発表した１０月の中国消費者物価指数（ＣＰＩ）
は、前年同月比０．７％の上昇となった。これで１３カ月連続での上昇となったが、伸
び率は前月の０．９％上昇から縮小した。また同時に発表された１０月の生産者物価指
数（ＰＰＩ）は、同５．７％上昇となり、こちらは前月の５．０％上昇から加速してい
る。
　中国は、依然として不動産バブル崩壊の影響から、国内需要が伸び悩む中、中東情勢
の緊張などからＰＰＩが上昇している。今後コストプッシュインフレの圧力が強まる可
能性があるようだ。
【上海１月限は戻り一服か】
　上海ゴムの中心限月の１月限は、下値模索後、戻り場面となった。１月限は７月３０
日に１万７０９５元まで下落後、ほぼ一方的に上昇を続け、９月１０日に１万９８１０
元まで水準を引き上げた。節目の２万元の手前では売り物が多く、１０日から４日連続
安もあり１８日には１万８６００元まで軟化。同水準で支持されると、再び買いが先行
し、１０月９日に２万元超で引けると、１２日には２万１００５元まで上昇し、一代の
高値を更新した。だが、一転して売りが先行し、１１月６日には一時１万８３６０元ま
で下落した。この下落により、９月１８日の１万８６００元から１０月１２日まで２万
１００５元までの上昇を帳消しにしただけでなく、８月下旬の価格水準まで押し戻され
た。その後、１３日には１万９５９０元まで急伸したが、１万９５００元前後では戻り
売りも多く、戻りが鈍くなっている。
　反落となれば、一目均衡表の転換線がある１万８９００元台が支持になる。同線を下
抜くと、節目の１万８５００元や６日の安値１万８３６０元が視野に入る。一方、買い
が先行するようなら、１０月１２日の高値２万１００５元から１１月６日の安値１万８
３６０元までの下落の半値戻しとなる１万９６８０元付近が抵抗になる。同水準を上抜
くと、節目の２万元を試すとみる。
【東京ゴム活発限月の４月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の４月限は、下値模索後に急騰した。出来高が増え始めた
９月中旬からの値動きを確認すると、１０月１３日に４６１．０円の一代の高値を付け
ると、その後は上海ゴムの下落などを背景に売りが先行した。１１月２日に終値ベース
で節目の４４０円を割り込むと、９日には４１５．２円まで下落し、節目の４１５円に
迫る場面があった。だが、同水準で支持されると、１１日に上海高や日経平均株価の大
幅高を手掛かりに４４１．３円まで急騰し、１３日の午前中には４４３．８円まで上昇
した。その後は、４３５〜４４１円を中心とした展開になっている。
　現状、４４０円超では戻り売りを浴びているが、一段高となれば、節目の４４５円や
４５０円を意識した展開になる。一方、戻りいっぱいとなった場合、４３０円割れを回
避できるかが重要になる。同水準割り込んでしまうと、売り圧力が強まり、節目の４２
５円や４２０円を目指すとみる。
【今週の注目ポイント】
　引き続き、金融市場全体に注目したい。世界的に株価が不安定な動きを見せている。
米債金利も再び５．１２％台まで上昇しており、資金調達コストの上昇は、これまで相
場をけん引してきてＡＩ関連銘柄には痛手となろう。株価下落となれば、商品相場全体
の下押し材料になる。ＪＰＸゴムＲＳＳ３にとって、売り材料とされる。
【相場予想レンジ】
　１１月１６〜２０日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号４月限の中心レンジ予想は４１０〜４５
０円前後。テクニカルの支持線が４３０．０円付近（節目）、抵抗線は４４５．０円
（節目）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
１６日　国内総生産 2026年7-9月期1次速報 （内閣府）
　　　　中国住宅価格指数 2026年10月（国家統計局）
　　　　中国小売売上高 2026年10月（国家統計局）
　　　　中国鉱工業生産 2026年10月（国家統計局）
　　　　ユーロ圏鉱工業生産 2026年9月（EUROSTAT）
　　　　米製造業景況指数 2026年11月（ニューヨーク連銀）
　　　　週間穀物輸出検証高（USDA）
　　　　作付け進捗率・土壌水分（USDA）
１７日　英雇用統計 2026年10月（国立統計局）
　　　　独景況感指数 2025年11月（ZEW）
　　　　米小売売上高 2026年10月（商務省）
　　　　米輸出入物価指数 2026年10月（労働省）
　　　　米鉱工業生産・設備稼働率 2026年10月（FRB）
　　　　米企業在庫 2026年9月（商務省）
１８日　貿易収支 2026年10月速報（財務省）
　　　　英消費者物価指数 2026年10月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2026年10月確報（EUROSTAT）
　　　　米住宅着工・許可件数 2026年10月（商務省）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2026年10月（全米不動産協会）
　　　　米FOMC議事録公表 10月27-28日（FRB）
　　　　対米証券投資 2026年9月（財務省）
１９日　機械受注 2026年9月（内閣府）
　　　　ユーロ圏国際収支 2026年9月（ECB）
　　　　政策金利公表（南アフリカ準備銀行）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2026年11月（フィラデルフィア連銀）
　　　　米週間穀物輸出成約高（USDA）
２０日　消費者物価指数 2026年10月（総務省）
　　　　ゴム指定倉庫在庫（大阪商品取引所）
　　　　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　独生産者物価指数 2026年10月（連邦統計庁）
　　　　英小売売上高 2026年10月（国立統計局）
　　　　米消費者信頼感指数 2026年11月確報値（ミシガン大）
　  　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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