貴金属４品週間見通し＝金は年内追加利上げ観測が高まり低迷続く

＜金＞
　ＮＹ金１２月限は４日から５日にかけて急伸した後は、４１５０ドル台に値を乗せる
場面が何度も見られたものの、１０日に急落に転じた。その後、続落となり１２日の取
引では３８５６．７ドルと昨年９月１９日以来の安値まで値を落としている。
　１０月の米雇用統計で非農業部門雇用者数が事前予想を大幅に上回ったうえ、平均時
給も事前予想を上回る伸びを見せるなど、雇用情勢の改善が見られた。
　その一方で１０月消費者物価指数（ＣＰＩ）の前月比は９月の伸びを下回ったとはい
え事前予想を上回る伸びを見せた。さらに、食品・エネルギーを除いたコアＣＰＩも事
前予想以上の伸びを見せたことで、原油価格の高騰が他分野にも波及していることが意
識されたうえ、世界的な人工知能（ＡＩ）需要の増加が物価に及ぼしている影響も示さ
れている。
　物価の安定を求める米連邦準備理事会（ＦＲＢ）にとってインフレ高進下では利上げ
の実施がその手段の一つとなるが、雇用の改善が確認できたことはＦＲＢにとって年内
の追加利上げに向けて前進を促す要因になったと見られる。
　一方の原油価格は１０月３０日にニューヨーク原油期近１２月限が１０４．９９ドル
を付けた後に米中間選挙の結果を受けて急落に転じながらも、８５ドル程度まで下落す
ると下げ渋りに転じている。
　原油価格の大幅下落はインフレ懸念を後退させていたが、８５ドル前後という価格水
準は９月の価格水準とやや下回る程度にとどまり、インフレ高進懸念を後退させるには
いたっていない。
　また、米国とイランの和平交渉の見通しに依然として不透明感が強く、今後も原油が
高止まりする可能性が高い。
　根強いインフレ高進観測を受けて年内の追加利上げ観測が強まっていることがＮＹ金
市場の弱材料となっているだけに、４０００ドルを上値抵抗線にしての高下が続きそう
だ。
　１７日に１０月の米小売売上高が発表されるが、強気な内容が発表されるようであれ
ば追加利上げ観測がますます高まり、ＮＹ金はさらに下押される可能性がある点に注意
しておきたい。
＜銀＞
　ＮＹ銀１２月限は今月３日に４８６２セントまで値を落としたところで買い戻されて
５３００セント台後半まで反騰した。しかし、１２日に急落となり、一時４９６６．５
セントまで下落。終値でかろうじて５０００セントを維持したが、日足は長大陰線引
け。
　金の軟調に加え、株式市場での人工知能（ＡＩ）関連株の軟調も重石になっている。
金の頭重い動きが見込まれるだけに、５０００セント前後で低迷相場の継続が予想され
る。
＜白金＞
　ＮＹ白金１月限は１１月４日に１３８８．９ドルまで値を落としたところで買い戻さ
れて１５８０ドル台まで反発したが、その後は転売を受けて値を落としている。
　９月末から１１月上旬にかけて下値を探る動きとなり１８００ドル台から４００ドル
以上の下落を記録した後の反動から買い戻されたものの、再び軟化に転じたことで買い
戻しは一巡したと見られる。
　世界的な半導体需要増を織り込む一方で、米追加利上げ観測の強まりを受けたＮＹ金
の頭重い動きが弱材料として意識されると見られ、上値を抑制されるなかでの高下が続
きそう。目先は節目となる１５００ドルが下値支持線か。
＜パラジウム＞
　ＮＹパラジウム１２月限は今月５日以降は１０００ドル台での高下が続いていたが、
１２日には他貴金属の軟調を受けて値を落とし、終値ベースで１０００ドルを割り込ん
でいる。
　白金の頭重い動きに上値を抑制されるなか、１０００ドル前後での往来継続となりそ
うだ。
　MINKABU PRESS

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