ドル円は１４３円ちょうどまで一時上昇　各国中銀がタカ派色を強める中で円安が強まる＝ＮＹ為替前半

　きょうのＮＹ為替市場でドル円は上値追いが続いており、１４３円ちょうどまで一時上昇した。東京時間には１４１．６０円近辺まで値を落としていたが、再び円安が強まっているうえ、ＮＹ時間に入ってドル買いも見られていることから、意識されたポイントである１４２円台半ばの水準を一気に上抜けて来た。

　きょうもパウエルＦＲＢ議長が上院で議会証言を行っており、「ＦＯＭＣ参加者の大多数があと２回の利上げ見込んでいる」と述べたこともサポートしたようだ。

　きょうはスイスフランに対して円が１９７３年の変動相場制移行後の最安値を更新した。スイス中銀は本日利上げを実施したが、０．２５％ポイントと１年前の引き締め開始以降で最も小幅な利上げとなった。追加利上げの可能性は示唆したものの引き締めペースは緩めている。

　それでも、依然として金融緩和を唯一継続している日銀と各国中銀との金融格差は拡大が見込まれている。本日は野口日銀審議委員の発言が東京時間に伝わっていたが、賃金の伸びを理由にイールドカーブコントロール（ＹＣＣ）政策は当面調整が必要とは考えていないと述べていた。また、足元の円安についても、インバウンドや生産拠点の国内回帰期待などメリットを強調。

　世界的にエネルギーを始めとしたコモディティ価格は落ち着いてきており、日本の輸入物価は下落傾向が見られている。日本経済にとっては心地よい円安かもしれない。

　ユーロドルは１．０９ドル台半ばに下落している。本日は一時１．１０ドル台に上昇する場面も見られていた。１．１０ドル台に入ると戻り売り圧力も強まるようだ。きょうは英中銀が予想外の０．５０％ポイントの大幅利上げを実施してきた。ＥＣＢについても想定以上の利上げがあるのではとの思惑も出ていた模様。いまのところ７月の０．２５％ポイントの利上げはほぼ確実視しているものの、９月については意見が分かれている。

　そのような中でドイツ国債の逆イールドが拡大しており、２－１０年債の逆イールドが１９９２年以来で最も拡大している。基本的に逆イールドは景気後退への警戒感を表すものだが、ＥＣＢの積極利上げでユーロ圏の景気は落ち込むとの観測が広まっているのかもしれない。

　きょうのポンドドルはＮＹ時間に入って緩やかな売りに押されており、１．２７ドル台前半に値を落としている。きょうは英中銀金融政策委員会（ＭＰＣ）の結果が発表され、予想外の０．５０％ポイントの大幅利上げを実施して来た。前日の英消費者物価指数（ＣＰＩ）も強い内容だったことから、英中銀はさらに強力な引き締めを選択したようだ。

　ただ、ポンドの反応は前日の英ＣＰＩ後と同様にポンド安で反応している。発表直後こそ買いの反応を見せたものの、直ぐに売りに押された。英中銀の積極利上げが経済に打撃を与えかねないとの解釈が出ている。英中銀は追加利上げの可能性を示唆してきたが、それは経済活動を阻害し、最終的には景気後退を引き起こすことでポンド安をもたらすと見られている。

　市場では年内残りのすべてのＭＰＣでの利上げを見込み、ターミナルレート（最終到達点）を６．００％まで引き上げるシナリオを完全に織り込んでいる。それ以上の可能性も見ているようだ。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美

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