ドル円は１４１円台まで上げ幅を拡大　日銀会合の下げを解消＝ＮＹ為替後半

　ＮＹ時間の終盤に入ってドル円は１４１円台まで上げ幅を拡大している。きょうのＮＹ為替市場でドル円は買い戻しが活発化し、本日の日銀決定会合による下げを完全に解消している。本日は一時１３８円台前半まで急落していた。

　日銀はイールドカーブコントロール（ＹＣＣ）にサプライズの微調整を加えた。発表直後は日銀の意図がわかりにくかったことから、市場は乱高下していたが、これまで厳格に死守してきた上下０．５％の１０年債利回りの変動幅については目途としては残すものの、運用を柔軟化し、上下１．０％の水準を厳格に死守する方針に変更した。０．５％から１．０％の間は機動的なオペで対応するとしている。日銀は、緩和解除のイメージをあまり市場に広めたくなかったのかもしれない。

　市場では今回のＹＣＣ微調整の影響について意見が分かれている。今回の微調整は最終的にＹＣＣ政策からの脱却に向けた初期段階で円高に有利といった意見の一方、日銀がすぐに利上げに踏み切る準備ができていないことを意味するといった声も出ている。

　いずれにしろ、為替市場ではドル高期待も根強くある中で、ドル円が１３０円に向かって一辺倒に下げて行くシナリオを描くのは時期尚早かもしれない。

　ユーロドルはＮＹ時間にかけて買い戻しが優勢となり、１．１０ドル台を回復。きょうはドル高が一服し、ユーロドルも買い戻しが膨らんだ。ただ、１．１０５０ドル付近に２１日線が来ており、いまのところは上値を抑えられている。

　今週はＦＯＭＣ、ＥＣＢ理事会と重要イベントを通過した。両中銀はともに今後の金利決定はデータ次第のスタンスを強調していたが、その場合、短期的にはユーロよりもドルに有利に働くとの見方も出ている。

　今週発表の米ＧＤＰ速報値は２．４％と予想を上回り、米経済の底堅さが示されている。これとは対照的に最近のユーロ圏のＰＭＩでは企業の経済活動が非常に弱くなっていることが示されており、景気後退のリスクが顕著に示されている。ここ数日の米国とユーロ圏のデータを見る限りでは、リスク・リワードはドルの方がかなり魅力的に見えるという。

　ポンドドルは一時１．２８ドル台後半まで買い戻された。ただ、本日の２１日線は１．２８８０ドル近辺に来ているが、その水準には慎重なようだ。

　来週は８月３日に英中銀金融政策委員会（ＭＰＣ）が予定されており、ポンドにとっては最重要イベントとなる。市場では先日の英消費者物価指数（ＣＰＩ）や、今週のＥＣＢ理事会の決定まどから、英中銀は当初見込まれていた大幅利上げを見送り、０．２５％ポイントの通常利上げに留めるとの見方が有力になりつつある。エコノミストも、大幅利上げは否定していないが、その可能性は低いとの考えが主流になっているようだ。

　その場合、市場の雰囲気次第では、ポンドドルは１．２６ドルを目指す動きも想定されるという。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美

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