石油週間見通し＝戻り高値を抜けるか、中東の地政学的リスク浮上にも注目

【前週のレビュー】ニューヨーク原油は１３日の新月にシナリオ通り底入れ。２月限の
目先の上値メドは半値戻し（７３．８３ドル水準）、６１．８％戻し（７５．２０ドル
水準）などになるとした。

【ＮＹ原油は６１．８％戻しでいったん反落もすぐに戻り高値を上抜けるか】
　ニューヨーク原油２月限は上弦だった２０日に７５．３７ドルの戻り高値を付けた
後、いったん反落して２１日には７２．４４ドルの安値まで下落した。しかしその日の
うちに７３ドル台後半まで戻した。本稿執筆時の２２日午後時点には７４ドル台半ばま
でさらに戻しており、すでに下落幅のかなりを取り戻している。
　前回の当欄で指摘した上値メドの６１．８％戻し（７５．２０ドル水準）達成後に反
落したものの、３８．２％戻し（７２．４５ドル水準）で支持されすぐに反発する形と
なっている。このまま直近高値の７５．３７ドルを上抜けると、７８．６％戻しの
７７．１７ドル、全値戻しの７９．６７ドルまで上値余地が拡大する。日柄的には２７
日が満月となっており、その辺りで天井を付けるシナリオが考えられるが、クリスマス
休暇を挟んでいることや日数が短いため、目先の天井を付ける時間帯は来年まで間延び
する可能性もありそうだ。

　材料的には、直近は中東の紅海でイエメンの武装組織フーシ派による航行する船舶へ
の攻撃が相次いでいることが、地政学的リスク要因として支援材料となっている。ただ
原油の供給面に限って見ると、中東産原油の輸出の大半がホルムズ海峡経由で運航され
ているためこれが直接供給難懸念を引き起こすことはなさそうだ。
　またアンゴラが石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）からの脱退を表明したことがニュースに
なっている。ＯＰＥＣプラスが推進する協調減産に対する反発が原因とされている。そ
の意味では第２の脱退候補としてナイジェリアが挙げられるが、連鎖の動きに波及する
のか注意したい。また逆にブラジルはＯＰＥＣプラスに正式加盟ではないが、オブザー
バー参加を目指すことを表明しており、２０２４年の進展に注目したい。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は３万７０００ドル台の過去最高値水
準でのもみ合いが続いている。まだ天井感は出ていない。
　ドルインデックスはさらに底割れ模様となり、１０１ポイント前半〜中盤で推移して
いる。
　原油相場にとってはともに引き続き追い風と言える形。

【２０２３年のロシア産原油輸出、侵攻前の２０２１年比７％増】
　タス通信によると、ロシアのベロウソフ第一副首相が２１日、中国やインドの輸入激
増により、２０２３年のロシアの原油輸出量が約２億５０００万トンとなり、同国のウ
クライナ侵攻以前の２０２１年水準を約７％上回るとの見通しを明らかにした。
　同国のウクライナ侵攻に対する制裁として行ってきた欧米の同国産エネルギー産品の
締め出し政策はほとんど機能していないことになる。

【東京原油、ガソリンのテクニカル分析】
　東京原油先限は戻り基調も６万５０００円の節目が上値抵抗となる形で、２１日移動
平均線でもあるボリンジャーバンドの中心線（６万４４６０円辺り）を挟んだもみ合い
となっている。
　ガソリン先限は名目値で８万１０００円の横ばい。

【ＮＹ原油のテクニカル分析】
　ニューヨーク原油２月限は２０日に７５．３７ドルの高値を付けたあと反落。２１日
に７２．４４ドルの安値を付けものの、引けでは７３．８９ドル台まで戻して、ボリン
ジャーバンドの中心線（７３．３３ドル辺り）を上回った。



MINKABU PRESS

＊投資や売買については御自身の判断でお願いします。

• バルチック海運指数=04/02時点=
  商品

  NEW

  04/03(金) 13:29
• 午後のプラチナは堅調も、模様眺めムードが広がる
  商品

  NEW

  04/03(金) 13:10
• 午後の金相場は堅調も、午前からの値幅を引き継ぐ
  商品

  NEW

  04/03(金) 13:07
• シンガポールゴム市況＝グッドフライデーのため休場
  商品

  NEW

  04/03(金) 11:56
• トランプ米大統領　イランの橋と発電所を破壊すると警告
  商品

  NEW

  04/03(金) 11:55