●論点解説金、１２月ＰＣＥデフレーターはポジティブ＝マーケットエッジ

　１２月ＰＣＥコアデフレータは前年同月比２．９％上昇となり、前月の３．２％上昇
から大きく下振れした。着実にディスインフレ傾向が進展していることを確認するデー
タになり、金相場に対してはポジティブである。米経済の底固さから早期利下げの必要
性は高まっていないが、少なくともインフレ環境からみれば利下げ着手が可能な環境整
備が進んでいる。ディスインフレのペースは加速している。ただし、３０〜３１日の米
連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を控えて、積極的な売買は見送られている。ＦＯＭＣ
が今回のインフレ指標に対してどのような評価を下すのかを見極めたいとのムードが支
配的になっている。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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