プラチナはレンジ継続、米利下げ観測後退や中国不安が圧迫も買い戻される

　プラチナの現物相場は１月、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ観測後退や中国経
済の先行き懸念を受けて軟調となり、昨年１１月以来の安値８７９ドル台を付けた。そ
の後は、中東の緊張の高まりを受けて買い戻されたが、中国恒大集団の清算命令などを
受けて戻りを売られると、２月に入り、再び９００ドルの節目を割り込んだ。
　米金融当局者の利下げ見通しを受けて米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ期待が高
まったが、３月に利下げを開始し、年末までに１５０ベーシスポイント（ｂｐ）の利下
げを織り込んだことは行き過ぎとみられた。堅調な米経済指標が発表されると、早期利
下げ観測は後退した。昨年１２月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年比３．４％上昇
と前月の３．１％から伸びが加速し、事前予想の３．２％上昇を上回った。米小売売上
高は前月比０．６％増と、事前予想の０．４％増を上回った。自動車の販売やオンライ
ン売上高が好調だった。第４四半期の米国内総生産（ＧＤＰ）速報値は前期比３．３％
増と前四半期の４．９％増から伸びが鈍化したが、事前予想の２．０％増を上回った。
１月の米雇用統計は非農業部門雇用者数が前月比３５万３０００人増加し、事前予想の
１８万人増を大幅に上回った。失業率は３．７％と前月から横ばい。１月３１日の米連
邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では金利据え置きが決定された。パウエル米連邦準備理
事会（ＦＲＢ）議長は会見で３月利下げを否定した。また同議長は４日に放送されたＣ
ＢＳニュースの番組「６０ミニッツ」で早期利下げに慎重な姿勢を示した。ＣＭＥのフ
ェドウォッチで３月利下げ確率は１６．０％（前月６４．０％）に低下し、利下げ開始
は５月か６月とみられている。
　一方、地銀ショックに対する懸念が出ていることも当面の焦点である。米地銀ニュー
ヨーク・コミュニティ・バンコープ（ＮＹＣＢ）の第４四半期決算が予想外の赤字とな
り、配当を引き下げた。ＮＹＣＢは昨年破綻した米地銀シグネチャー・バンクから一部
を取得し、貸し出しリスクに対応するためにキャッシュを積み上げた。商業用不動産に
対する懸念を受けて株価が急落した。ただシティグループのアナリストは、最近の銀行
業界に対する懸念が「絶好の買い場」を生み出していると指摘し、楽観的な見方もあ
る。
【中国恒大集団の清算命令と当局の株安対策】
　中国株が急落するなか、中国人民銀行が預金準備率を０．５％ポイント引き下げな
ど、当局は相次いで対策を発表した。一方、香港の高等法院は１月２９日、中国不動産
開発大手である中国恒大集団の清算を命じた。長期的には中国経済にプラスになるとみ
られているが、同社は３０００億ドルの負債を抱えており、中国経済に打撃を与えるこ
とが懸念されている。清算は困難なプロセスとなる可能性が大きいとみられており、上
海株の戻りは売られた。証券監督管理委員会（証監会）の王建軍副主席は、財政支出の
適切なペースを維持する戦略を打ち出したが、上海株は引き続き売られ、５年ぶりの安
値を付けた。中国市場は１０日から１７日まで春節で休場となる。個人消費の行方など
を確認することになりそうだ。
【ＮＹ市場で大口投機家の買い越しは縮小】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）残高は６日の米国で３１．５７トン（昨年末３１．０４
トン）、１月３０日の英国で１２．２１トン（同１２．１８トン）、５日の南アで
１１．７９トン（同１１．８９トン）となった。米国と英国で安値拾いの買いが入っ
た。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、１月２日時点
のニューヨーク・プラチナの大口投機家の買い越しは２万９０３９枚をピークに縮小
し、２３日に８３４１枚となった。手じまい売り、新規売りが出た。ただ９００ドル割
れで買い戻されると、３０日に１万１５４９枚に拡大した。
（ＭＩＮＫＡＢＵ　ＰＲＥＳＳ　ＣＸアナリスト　東海林勇行）
＊７日、Yahoo！ファイナンスに掲載された記事を再配信します。

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