●論点解説金、卸売物価指数で値を崩さなかった理由＝マーケットエッジ

　１月消費者物価指数に続いて１月卸売物価指数も市場予想を上回る結果になった。少
なくとも１月に想定よりも強いインフレ圧力が発生したのは間違いないだろう。一方
で、卸売物価指数を受けて金相場を売り込んでいくような動きは限定された。週末に３
連休を控えている影響もあるだろうが、それ以上に当局者が１月消費者物価指数に対し
て冷静な反応を示している影響が大きそうだ。複数の当局者がインフレ目標達成の道筋
は平たんではないことを指摘しており、インフレ目標達成を阻害するような数値ではな
いとの認識を示している。マーケットの一部では利上げ再開といった観測も浮上し始め
ているが、数カ月連続でインフレ圧力が加速するようなことがなければ、２％のインフ
レ目標達成が危ぶまれる環境にはない。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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