［本日の見通し］石油＝上値重い、米金融緩和開始は本当に可能か？

　原油の２０２４年７月限は重い。日中取引開始後は７万３０８０円まで押し戻され、
上げ幅をほぼ消した。
　前日のパウエル米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長の証言に驚きはなかった。イン
フレ率が２％の物価目標へ回帰すると確信するなら利下げを開始するという構えに変化
はみられない。物価上昇率の高止まりが警戒されているなかで、パウエルＦＲＢ議長が
利下げ開始に繰り返し言及したことはリスク資産市場の支援要因だが、紅海やアデン湾
を通過する米国の商船は引き続きアンサール・アッラー（フーシ派）の標的となってお
り、物価を下支えする可能性が高い。
　また、市場参加者の注目を集めている金のドル建て現物相場の最高値更新が示唆する
のはドルの凋落であり、ＦＲＢが金融緩和を始めた場合にドル安が加速し、米国の物価
が高騰する可能性を警戒するのであれば、利下げ開始をためらわざるを得ない。昨年
末、パウエルＦＲＢ議長は利下げ開始を示唆したが、米金融緩和は可能なのだろうか。
　時間外取引でニューヨーク原油４月限は前日比０．０３ドル安の７９．１０ドルで取
引されている。本日これまでのレンジは７８．９９〜７９．１４ドル。
　原油７月限の予想レンジは７万２５００円から７万３５００円、ガソリン先限は８万
０５００円から８万１５００円、灯油先限は８万２０００円から８万３０００円。
MINKABU PRESS

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