●論点解説金、やはり２月ＣＰＩの影響は一時的に＝マーケットエッジ

　２月消費者物価指数を受けての売りは続かなかった。強めのインフレ指標は米連邦準
備制度理事会（ＦＲＢ）にとって歓迎できる内容ではなかったが、金相場に対する影響
は軽微に留まっている。依然としてＦＲＢの利下げ期待を織り込む動きが優勢であり、
６月利下げ着手がメインのシナリオとして織り込まれている。ドルや米国株は消費者物
価指数に対して目立った反応を示していない。まだ米長短金利が上昇していることに注
意が必要だが、本格的な金利上昇局面への移行がみられないのであれば、金相場に適度
の持高調整を促す展開に留まろう。１９〜２０日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）
に向けて値を崩していく兆候は乏しい。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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