●短期見通し穀物、天候相場前の持高調整のみ＝マーケットエッジ

　トウモロコシは、４００セント水準で下げ一服となり、自律反発局面に移行してい
る。需給緩和評価に大きな変化は見られないが、下げ一服でファンドのショートカバー
（買い戻し）が優勢になっている。ただし、価格上昇で農家売りも強くなっていること
で、膠着感が強い。28日に作付意向面積が発表されるため、そこから徐々に天候相場型
の値動きに移行する。今週はその前の持高調整が中心の局面になる見通し。
　大豆は、穀物市場全体で持高調整の動きがみられ、大豆も修正高の局面に移行してい
る。まだファンドが膨大な売りポジションを抱えた状態にあり、ショートカバーのニー
ズが残される。ただし、１２００セント台では農家の強力な売り圧力も確認されている
ため、膠着感が強まり始めている。自律反発を上昇相場に発展させるのは難しい。南米
産の供給圧力は強く、米国産の輸出は低迷している状態に変化は見られない。次は、作
付意向面積を受けて、米国の作付けリスクを織り込む動きの有無が次の焦点になる。
（マーケットエッジ・小菅 努）

• ２８日のＳＰＤＲゴールドの現物保有高は前日比変わらず
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  11/29(土) 11:28
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  11/29(土) 08:43
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• ［表］ロンドン石油先物＝出来高・取組高／最高・最低（２７日付）
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• ［表］海外砂糖先物＝出来高・取組高（２７日付）
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