●論点解説金、ＣＰＩは強くても弱くても問題なしか＝マーケットエッジ

　４月消費者物価指数の発表を迎える。米金融政策への影響を重視すれば、強めの数値
だと高金利長期化警戒の売り、弱めの数値だと利下げ期待の買いになる。ただし、現在
の減速環境を考慮すると、ディスインフレが進展しないことはスタグフレーションのリ
スクを高めることになり、一概にネガティブ材料とは評価できない。インフレ高進だと
スタグフレーションのリスク、インフレ鈍化だと利下げ期待と、いずれにしても金相場
を本格的に押し下げるようなイベントにはなりづらい。そもそも、３月以降は現物筋主
導の上昇地合になっており、消費者物価指数を受けての欧米投機筋の売買動向は重要視
されづらくなっている。
（マーケットエッジ・小菅　努）

• ＮＹ貴金属指定倉庫在庫　（　５月１４日発表）
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