金は上値重く推移、米ＦＯＭＣで年１回の利下げ見通し

　金は６月、堅調な米雇用統計を受けて２２８６ドル台まで急落したのち、安値拾いの
買いが入ったが、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で年１回の利下げ見通しが示され
たことに上値を抑えられた。その後は、予想以下の米小売売上高や米住宅着工件数を受
けて２３６７ドル台まで戻したが、米総合購買担当者景気指数（ＰＭＩ）の上昇をきっ
かけに戻りを売られた。ＣＭＥのフェドウォッチで、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の９
月利下げを織り込んでいるが、米金融当局者の利下げに慎重な発言が目立ち、米大統領
選前の利下げはないとみられている。当面は米経済指標で利下げ時期を見極めながら、
方向性を模索することになりそうだ。
　レバノンのイスラム教シーア派組織ヒズボラとイスラエルの緊張が高まっていること
は下支え要因であり、全面戦争となれば金に逃避買いが入る可能性が出てくる。イスラ
エル軍がヒズボラの司令官を殺害したことで緊張が高まり、ヒズボラの指導者ナスララ
師は本格的な戦闘となればイスラエルは安全ではなくなると述べ、キプロスや地中海沿
岸に対しても警告した。一方、イスラエル軍の参謀総長は、ガザ最南部ラファのハマス
旅団の壊滅が近づいているとの見方を示しており、停戦となれば緊張は一服することに
なろう。
【中国人民銀行の金購入停止もＷＧＣ調査で中銀の買いが続く見通し】
　中国人民銀行が保有する金地金は５月末時点で前月から変わらずの２２６４．３３ト
ンとなった。１年半続いた金購入が止まった。民間部門で不動産不況に対する懸念から
金が安全資産として買われているが、史上最高値を更新するなか、人民銀が金購入を見
送った。一方、ワールド・ゴールド・カウンシル（ＷＧＣ）の年次調査によると、１年
以内に金準備を増やす方針の中央銀行が増える見通しとなった。２９％の中銀が金準備
高は増えると予想し、前年の２４％を上回った。金準備高を増やす理由として「長期的
な価値の評価やインフレヘッジ」、「有事のパフォーマンス」、「効果的な運用分散管
理」が上位に挙がった。各国中銀の金買い方針に変わりがなければ下支え要因になると
みられる。
【ファンド筋の買い越しは買い戻しで拡大】
　世界最大の金ＥＴＦ（上場投信）であるＳＰＤＲゴールドの現物保有高は、６月２５
日に８２９．０５トン（５月末８３２．２１トン）となった。米雇用統計発表後の急落
を受けて安値拾いの買いが入ったが、戻り場面で投資資金が流出した。一方、米商品先
物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、ニューヨーク金先物市場でファン
ド筋の買い越しは６月１８日に２４万３０８４枚（前週２３万３９２６枚）に拡大し、
２０２２年４月以来の高水準となった。売り玉が５月１４日の７万３１４６枚から４万
４０６３枚に減少しており、安値で買い戻されたことが背景にある。
（ＭＩＮＫＡＢＵ　ＰＲＥＳＳ　ＣＸアナリスト　東海林勇行）
＊２６日、Yahoo！ファイナンスに掲載された記事を再配信します。

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