石油週間展望＝ボックス相場感、強弱材料が交錯

　　　　　　　　　　［７月２２日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）     7 月 16 日〜 7 月 19 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   82,000    82,000(16)    81,000(18)   81,000     -1,000
灯　　油  先限   82,500    82,500(16)    81,500(18)   81,500     -1,000
原　　油 12月限  80,150    80,200(16)    76,780(18)   78,070     -1,830
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                                        7 月 15 日〜 7 月 18 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値　 高  値　     安　値     終値　  前週末比
　　ＮＹ原油  9 月限     80.96    82.27(18)    79.22(16)  81.30     +0.28
ブレント原油  9 月限     85.10    85.81(18)    83.30(16)  85.11     +0.08
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19日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　157.80　前週末比 1.24円の円高
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油８月限は高値圏のもみ合いの様相。差し当たりは
５日の高値８４．５２ドルを上抜けることができるかどうかが注目される。上抜くと、
全値戻しで一代高値でもある８５．２７ドル。さらに上値目標は１．２３６倍戻しの
８８．３０ドル、１．３８２倍戻しの９０．１７ドル、１．６１８倍戻しの９３．２０
ドルなどになるとした。

【ＮＹ原油はボックス相場】
　ニューヨーク原油８月限は２２日に納会するため、９月限が指標限月となるが、４月
１２日の一代高値８４．３６ドルから６月４日の安値７２．２３ドルの下げ幅に対する
６１．８％戻し（７９．７３ドル辺り）〜７８．６％戻し（８１．７６ドル辺り）のエ
リアを中心としたもみ合いとなっている。なお直近高値は５日の８３．５８ドル。まず
そこが目先の上値目標となる。そしてそのすぐ上の一代高値である８４．３６ドルまで
上伸すれば全値戻しとなる。なお本稿執筆時点の１９日午後には８０ドル台後半で推移
している。現状はボックス相場入りした印象が強まっている。

　材料的には、値動きを映して強弱交錯している。支援材料としては、米国原油在庫が
３週連続で減少して、米国内の需給の引き締まりを示すことになっていることや、ダウ
平均株価が再び４万ドル台に乗せて過去最高値を更新、さらにはドル安傾向と外部市場
が追い風となっていることが挙げられる。一方、懸念材料としては世界最大の原油輸入
国である中国の需要低下懸念が浮上している。中国国家統計局が１５日発表した第２四
半期の国内総生産（ＧＤＰ）伸び率は前年比４．７％に鈍化して、２０２３年第１四半
期以来の低水準となった。

　中東の地政学的リスクに関しては、期待されたイスラエルとパレスチナのハマスの停
戦交渉について、こう着感は否めないが、直近の情報ではイスラエルの交渉団がネタニ
ヤフ首相との意見の相違を埋めるため、新たな条件を作成していると報じられている。
首相の譲歩があれば一挙に進展する可能性はあるが、あまり大きな期待はできないだろ
う。

　また大きなニュースとしては、バイデン米大統領が２期目を目指す大統領選から撤退
する可能性が報じられており、数日中にも重要な決断をする見通し。もし撤退を決断す
ると、今秋にはトランプ大統領が実現する可能性が高まり、イランとの間に緊張感が増
すのは間違いない。ただバイデン米大統領が撤退を発表した場合でも目先の原油相場が
大きく反応する可能性は低いだろう。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は４万ドル台に乗せて再び過去最高値
を更新している。乱高下する可能性もあるので注意して見ておきたい。
　ドルインデックスは１７日に急落して、１０３ポイント台前半まで下落したが、その
後は戻して、直近は１０４ポイント台を回復している。

【米国の原油在庫は３週連続減少も、石油製品在庫は増加＝ＥＩＡ週報】
　直近のＥＩＡの週報によると、米国の原油在庫は前週比４８７万バレル減の４億
４０２３万バレルと３週連続の減少となった。ただ、ガソリンは同３２２万８０００バ
レル増の２億３２９９万バレルと、留出油は３４５万４０００バレル増の１億２８０７
万バレルと、石油製品はともに増加している。

【東京原油、ガソリンのテクニカル分析】
　東京原油の６番限である１２月限は７月に入ってからの急落もボリンジャーバンドの
−２シグマ（７万７３００円辺り）で下げ止まりの兆し。
　ガソリン先限は１８日に名目値で８万１０００円まで下落。

【ＮＹ原油のテクニカル分析】
　ニューヨーク原油９月限は上昇中のボリンジャーバンドの１シグマ（８０．１８ドル
辺り）で支持されて戻しているが、１８日は１２日に続き１シグマ（８１．８６ドル辺
り）が上値抵抗となった。

＜当面の予定＞
２２日【納会】米WTI原油 2024年8月限（NYMEX）

２３日【経済】米中古住宅販売統計 2024年6月（全米不動産協会）
　　　【工業】米週間石油統計（API）

２４日【経済】チェーンストア販売統計 2024年6月（日本チェーンストア協会）
　　　【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
　　　【経済】ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2024年7月速報（Markit）
　　　【経済】ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2024年7月速報（Markit）
　　　【経済】ユーロ圏購買担当者総合景況指数 2024年7月速報（Markit）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【経済】米卸売在庫 2024年6月速報値（商務省）
　　　【経済】米新築住宅販売 2024年6月（商務省）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）

２５日【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 7月14日-7月20日（財務省）
　　　【納会】バージガソリン・灯油・軽油・中京ローリーガソリン・灯油
             2024年8月限（東京商品）
　　　【経済】独景況感指数 2024年7月（ifo）
　　　【経済】米国内総生産 2024年4-6月期速報値（商務省）
　　　【経済】米耐久財受注 2024年6月速報値（商務省）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）

２６日【経済】景気動向指数 2024年5月改定状況（内閣府）
　　　【発会】バージガソリン・灯油・軽油・中京ローリーガソリン・灯油
             2025年2月限（東京商品）
　　　【経済】仏消費者信頼感指数 2024年7月（INSEE）
　　　【経済】米個人所得・支出 2024年6月（商務省）
　　　【経済】米消費者信頼感指数 2024年7月確報値（ミシガン大）
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）
　　　【商品】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

MINKABU PRESS

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