●論点解説原油、在庫減少への反応鈍い＝マーケットエッジ

　米原油在庫減少を受けて２４日の原油相場は買い優勢の展開になったが、値動きは鈍
かった。米原油在庫は４週連続の減少であり、少なくとも米国内需給は引き締まってい
ることが窺える状況にある。７〜９月期の国際原油需給が引き締まるとの見通しとも整
合性が取れている。実際にＷＴＩ原油は逆サヤにあり、需給の引き締まりが意識されや
すい環境にある。ただし、マーケットの関心は中国経済の減速、中東地政学リスク緩和
期待に集中しており、在庫減少と原油高が共存する歪んだ環境になっている。マクロ需
給環境（在庫環境）は中心テーマから外れていることが再確認できる。
（マーケットエッジ・小菅 努）

• １日のＳＰＤＲゴールドの現物保有高は前日比３．４３トン減
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  05/02(土) 08:00
• 海外粗糖市況＝ＮＹ粗糖７月限は０．３４セント高の１４．９５セント
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  05/02(土) 07:43
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（４月２８日現在）＝シカゴ大豆
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  05/02(土) 07:30
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（４月２８日現在）＝シカゴ・コーン
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  05/02(土) 07:30
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（４月２８日現在）＝ＩＣＥ粗糖１１号
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  05/02(土) 07:30