金・銀週間展望＝調整局面、米ＦＯＭＣで当局者の見通しを確認
［７月２９日からの１週間の展望］ −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 週間高低（カッコ内は日） 2025 年 6 月限 7 月 22 日〜 7 月 26 日 始 値 高 値 安 値 帳入値 前週末比 金 12,276 12,293 (22) 11,621 (25) 11,745 -563 銀 152.0 152.0 (22) 135.6 (25) 140.0 -12.0 プラチナ 4,919 4,961 (22) 4,588 (26) 4,667 -258 パラジウム 4,700 4,700 (22) 4,600 (23) 4,600 -100 ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ ＮＹ貴金属（カッコ内は限月） | 東京外為・株式／ＮＹ原油 25 日終値 前週末比 | 終 値 前週末比 金 (12) 2,399.9 -46.9 | ドル・円 153.60 4.20 円高 銀 ( 9) 2,797.5 -132.4 | 日経平均 37,667.41 -2396.38 プラチナ (10) 945.7 -28.2 | ＮＹ原油 ( 9) 78.28 -0.36 パラジウム ( 9) 896.00 -6.30 |* ドル・円は15時15分現在、原油は 25日 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 【前回のレビュー】 金は米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ期待が支援要因、とした。 金は米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ期待が支援要因になったが、ドル高を受け て戻りを売られた。その後は中国経済に対する懸念や予想以上の米国内総生産（ＧＤ Ｐ）を受けて調整局面となった。現物相場は９日以来の安値２３５３．２３ドルを付け た。金先限は円高も圧迫要因となり、６月１４日以来の安値１万１６２１円を付けた。 ６月の米新築一戸建て住宅販売戸数は年率換算で前月比０．６％減の６１万７０００ 戸と、昨年１１月以来の低水準となった。事前予想は６４万戸。米連邦準備理事会（Ｆ ＲＢ）の利下げ期待を受けてドル安に振れた。ただ７月の米総合購買担当者景気指数 （ＰＭＩ）速報値は５５．０と２０２２年４月以来の高水準となった。６月は ５４．８。また７月のユーロ圏のＨＣＯＢ総合ＰＭＩ速報値は５０．１となり、前月の ５０．９から予想外に低下した。欧州中央銀行（ＥＣＢ）の９月利下げの見方が強いな か、ドル安は一服した。第２四半期の米国内総生産（ＧＤＰ）速報値は前期比２．８％ 増となり、事前予想の２．０％増を上回った。個人消費と設備投資の堅調な伸びを背景 に、成長率は第１四半期の１．４％から加速した。コア個人消費支出（ＰＣＥ）価格指 数は２．９％上昇した。事前予想の２．７％上昇を小幅に上回ったものの、第１四半期 の３．７％上昇から伸びが鈍化した。ＣＭＥのフェドウォッチでは、米ＦＲＢの９月利 下げを織り込んでいる。ただ米大統領選でトランプ氏が勝利すればインフレとの見方が 出ている。バイデン米大統領は大統領選からの撤退を表明し、ハリス副大統領が民主党 の大統領候補となる見通しとなった。来週の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では金 利据え置きが見込まれており、金利見通し（ドット・プロット）が焦点である。前回と 同様に年１回の利下げ見通しとなれば金は手じまい売り主導で調整局面を継続する可能 性がある。 中国人民銀行は２２日、経済成長を後押しするため、主要な短期政策金利である７日 物リバースレポ金利と銀行貸出金利の指標となる最優遇貸出金利（ローンプライムレー ト、ＬＰＲ）を予想外に引き下げた。また融資プログラムにも調整を加え、中期貸出フ ァシリティー（ＭＬＦ）融資の担保要件を今月から引き下げると発表した。第２四半期 の中国の国内総生産（ＧＤＰ）は前年同期比４．７％増と事前予想の５．１％増を下回 っており、中国経済の先行き懸念が強まった。また２５日に中期貸出制度（ＭＬＦ）の １年物金利を２．５％から２．３％に引き下げると、金に手じまい売りが出た。ただ中 国政府は、景気浮揚策の一環として、設備更新や車・家電製品などの買い替えを支援す るため、３０００億元の超長期国債の発行により調達した原資を充てると発表した。中 国経済の行方も引き続き確認したい。 【金ＥＴＦ残高は増加】 世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は２５日時点で １０３５．７７トンとなり、前週末比５．７２トン増加した。米国で５．１８トン、英 ＥＴＦＳで０．５４トン、オーストラリアで０．０１トン増加、英ＧＢＳで０．０２ト ン減少した。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ期待を受けて投資資金が流入した。 一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、７月１６日時点の ニューヨーク金の大口投機家の買い越しは２８万５０２４枚となり、前週の２５万 ４７７５枚から拡大し、２０２０年３月以来の高水準となった。今回は新規買いが４万 ６７８４枚、新規売りが１万６５３５枚入って３万０２４９枚買い越し幅を拡大した。 パレスチナのイスラム組織ハマスや自治政府主流派ファタハなど複数の組織が、分断 を終結させ統一政府を発足させることで合意した。各組織は北京で和解に向けて会談 し、中国外務省が発表した。一方、イスラエルのネタニヤフ首相は、米議会の上下両院 合同会議で演説し、パレスチナ自治区ガザに拘束されている人質の解放に向けた取り組 みが成功すると確信していると述べた。ハマスとの戦争後のガザ統治について、イスラ エルの破壊を求めないパレスチナ人によって行われるべきだが、当面の間はイスラエル がガザの治安を全面的に管理する必要があるとした。イスラエル軍は同首相の訪米中も ガザに対する攻撃を続け、南部ハンユニス東方の地域のほか、最南端ラファへの攻勢を 強めた。バイデン米大統領は、同首相とホワイトハウスで会談し、９カ月に及ぶパレス チナ地区がガザでの停戦を改めて呼びかけた。またハリス米副大統領は同首相と「率直 かつ建設的な会談」を行ったと述べ、イスラエルの安全保障に対する「揺るぎないコミ ット」を改めて表明した。同首相は２６日にトランプ前大統領と会談する。 【銀はドル高や金急落が圧迫】 銀の現物相場はドル高や金急落を受けて売り優勢となり、５月９日以来の安値 ２７．４６ドルを付けた。中国経済に対する懸念も下げ要因になった。ただ米連邦準備 理事会（ＦＲＢ）の利下げ期待が強く、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で金融政策 の見通しを確認したい。 ２５日のニーヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比５２５．３６ト ン増の１万４２０４．０５トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の 建玉明細報告によると、７月１６日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは ６万０１６５枚となり、前週の６万１０５６枚から縮小した。新規売りが新規買いを上 回った。 当面の予定（イベント・経済統計） ２９日 英マネーサプライ 2024年6月（BOE） ３０日 労働力調査（失業率） 2024年6月（総務省） 金融政策決定会合（日本銀行、31日まで） 独国内国内総生産 2024年4-6月期速報（連邦統計庁） 独消費者物価指数 2024年7月速報（連邦統計庁） ユーロ圏域内総生産 2024年4-6月期速報（EUROSTAT） 米ケース・シラー住宅価格指数 2024年5月（S&P） 米消費者信頼感指数 2024年7月（カンファレンスボード） 米連邦公開市場委員会（FRB、31日まで） ３１日 鉱工業生産指数 2024年6月速報（経済産業省） 小売業販売額 2024年6月速報（経済産業省） 総裁記者会見（日本銀行） 中国製造業購買担当者景況指数 2024年7月（中国物流購買連合会） 中国非製造業購買担当者景況指数 2024年7月（中国物流購買連合会） 独雇用統計 2024年7月（連邦雇用庁） ユーロ圏消費者物価指数 2024年7月速報（EUROSTAT） 全米雇用報告 2024年7月（ADP） 米雇用コスト指数 2024年4-6月期（労働省） シカゴ購買部協会景気指数 2024年7月（シカゴ購買部協会） 米中古住宅販売仮契約指数 2024年6月（全米不動産協会） 米FOMC声明文公表（FRB） １日 ●スイス（建国記念日） 中国製造業購買担当者景況指数 2024年7月（財新） ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2024年7月確報（Markit） ユーロ圏雇用統計 2024年6月（EUROSTAT） 英中銀政策金利公表（BOE） 米新規失業保険申請件数（労働省） 米製造業景況指数 2024年7月（ISM） ２日 米雇用統計 2024年7月（労働省） 米製造業新規受注 2024年6月（商務省） 建玉明細報告（CFTC） MINKABU PRESS 東海林勇行 ※投資や売買については御自身の判断でお願いします。
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